บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 440.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :DELTA - เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย).GPT-6 Astra หนุน Demand ระยะยาว. การเปิดตัว GPT-6 Astra ของ OpenAI ช่วยยืนยันสมมติฐานความต้องการกำลังไฟสำหรับ AI เดิมของเรา โดยยังคงประมาณการติดตั้งกำลังไฟระดับ Rack ใหม่ที่ราว 15GW ในปี 2026, 20GW ในปี 2027 และ 25GW ในปี 2028 หลัง NVIDIA ระบุว่าจะมี GPU เพิ่มอีกราว 400,000 ตัว ซึ่งหากเทียบกับระบบ GB200 NVL72 จะเท่ากับประมาณ 5,600 Racks หรือโหลดไฟราว 0.7GW คิดเป็นเพียง 3–4% ของสมมติฐาน 20GW ในปี 2027 จึงยังไม่จำเป็นต้องปรับประมาณการขึ้นจากเดิม. ประเด็นสำคัญจาก Astra ไม่ได้อยู่เพียงที่การใช้ไฟต่อ Rack แต่คือ จำนวนงานที่ AI สามารถนำไปใช้ได้จริงเพิ่มขึ้น แม้ราคา API ของ Astra สูงกว่า GPT-5.6 Sol ราว 2.5 เท่า แต่ต้นทุนต่อ “งานที่ทำสำเร็จ” ในบางการทดสอบกลับลดลง โดย DeepSWE ต่ำกว่าราว 57% และ Terminal-Bench Science ต่ำกว่าราว 27% สะท้อนว่าหากต้นทุนต่อหน่วยของงานที่ AI ทำได้ลดลง อาจทำให้ความต้องการใช้งาน AI ขยายตัวและหนุนความต้องการ Compute โดยรวมต่อเนื่อง . อย่างไรก็ตาม ระยะสั้น ข้อจำกัดด้าน Supply ยังอาจไม่จบ โดยยอดขาย Delta Taiwan เดือน ส.ค. อยู่ที่ NT$64.6bn (+35% YoY, -4% MoM) ขณะที่ธุรกิจ Power Electronics ซึ่งเกี่ยวข้องกับ DELTA ไทยมากที่สุดลดลง 9% MoM เป็น NT$34.9bn แม้ยังโต 40% YoY หลังเดือน ก.ค. เคยฟื้น +17% MoM การกลับมาชะลอตัว MoM จึงสะท้อนว่าปัญหาขาดแคลน Supply ที่กดดัน 2Q26 อาจยังไม่คลี่คลายเต็มที่ แต่ระดับยอดขายยังสูงกว่าช่วง มี.ค.–มิ.ย. ที่ NT$32–33bn/เดือน ทำให้เรายังมองว่าเป็นปัญหาเรื่อง การเปลี่ยนดีมานด์ให้กลายเป็นยอดส่งมอบให้ได้จริง มากกว่าดีมานด์ AI ที่อ่อนแอลง. เรายังคงประมาณการกำไรหลัก DELTA ที่ 3.85 หมื่นล้านบาทในปี 2026 (+56.6% YoY), 5.69 หมื่นล้านบาทในปี 2027 (+47.7%) และ 6.89 หมื่นล้านบาทในปี 2028 (+21.0%) ตามการเติบโตของ AI และ Data Center แม้ระยะสั้นยังต้องติดตามความเร็วในการคลี่คลายของ Supply constraint. Fundamental view : คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย (ปี 2027) ที่ 440 บาท โดยมองภาพความต้องการ AI ระยะยาวยังแข็งแกร่งและ Astra ช่วยยืนยันสมมติฐานการลงทุนเดิม แต่การฟื้นตัวของกำไรระยะสั้นยังอาจถูกจำกัดจากปัญหา Supply ที่ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติเต็มที่

บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 440.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

SYNEX คาดยอดขายโต รับอานิสงส์ Apple ออกสินค้าใหม่ - คงเป้ารายได้ปีนี้แตะ 5.3 หมื่นลบ.

EGCO ปิดดีลขายหุ้น 49% โรงไฟฟ้าบ้านโป่ง-คลองหลวง ให้ J-POWER บุ๊กรายได้ทันที 2.8 พันลบ.

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 10 ก.ย. 2569

Popular

AIS - TRUE เปิดจอง iPhone 18 ตั้งแต่ 12 ก.ย.นี้เป็นต้นไป

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/09/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 405 จุด หลังน้ำมันทะลุ 100 ดอลล์-บอนด์ยีลด์พุ่งกดตลาด

GULF ร่วมมือ Singtel Group พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเคเบิลใต้น้ำเชื่อมไทย–สิงคโปร์

Related

ปิดตลาดฯวันนี้ DELTA-GULF-PTT กดดัชนีฯ ยืนในแดนลบ

บล.ทิสโก้ : DELTA แนะนำถือ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 268.00 บาท

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ DELTA-GULF-PTT กดดัชนีฯ ยืนในแดนลบ