บล.บัวหลวง : DITTO ปิดการเทรดเชิงกลยุทธ์ แต่โอกาสปลดล็อคมูลค่าป่าคาร์บอนไปต่อ

รายงานพื้นฐานวันนี้ :DITTO - ดิทโต้ (ประเทศไทย)(Tactical) ปิดการเทรดเชิงกลยุทธ์ แต่โอกาสปลดล็อคมูลค่าป่าคาร์บอนไปต่อ. หลังจากออกรายงาน Tactical call หุ้น DITTO เมื่อ 14 พ.ค. และให้ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ที่ 14 บาท วานนี้ ราคาปิดหุ้น DITTO ขึ้นมา 13.80 บาท ใกล้เคียงแล้ว ผลตอบแทนอยู่ที่ 24% ในช่วง 10 วันที่ผ่านมา ดีกว่า SET ที่ 2% เราจึงตัดสินใจล็อคกำไรในเชิงกลยุทธ์หุ้น DITTO วันนี้. อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกที่จุดกระแสหุ้นขึ้นมารอบนี้ ประเด็น Blu Token และธุรกิจป่าคาร์บอน ยังคงไปต่อสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว เรายังมองว่า story ของธุรกิจคาร์บอนเครดิตยังเปิด upside ได้อีก หากโครงการเริ่มเดินหน้าและตลาดเริ่มตีมูลค่าสินทรัพย์ดังกล่าวจริงจังมากขึ้น โดยจุดสำคัญของรายงานนี้คือ โครงสร้าง Blu Token ถือว่าเป็นบวกต่อผู้ถือหุ้นมากกว่าการขายคาร์บอนเครดิตตรง โดยผู้ถือโทเคนจะได้ผลตอบแทนขั้นต่ำราว 3% ต่อปี พร้อม upside หาก DITTO สามารถขายคาร์บอนเครดิตได้ราคาสูงกว่าราคาอ้างอิงที่ 1,200 บาท/ตันคาร์บอน ขณะที่ฝั่ง DITTO ได้ทั้งเงินทุนล่วงหน้า, การสร้างราคากลางให้สินทรัพย์ป่าชายเลนส่วน 90% ที่เหลืออยู่ และการพิสูจน์ว่าธุรกิจนี้สามารถสร้างรายได้จริงได้. ประเด็นสำคัญถัดไปคือร่าง พ.ร.บ. การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ที่คาดเริ่มใช้ต้นปี 2027 ซึ่งจะเริ่มนำระบบกำหนดราคาคาร์บอนเข้ามาใช้ ทั้ง ETS, Carbon tax และกรอบกำกับดูแลคาร์บอนเครดิต โดยเบื้องต้นบริษัทที่อยู่ในระบบอาจใช้คาร์บอนเครดิตเพื่อ offset ผลกระทบได้สูงสุด 15% ของภาระปล่อยคาร์บอน หากอิงตัวเลขการปล่อยสุทธิของไทย จะเทียบเป็นอุปสงค์คาร์บอนเครดิตระดับ ~40 ล้านตันคาร์บอน ซึ่งสูงกว่าศักยภาพที่ supply ของ DITTO มีอยู่หลายเท่า. จุดที่ตลาดอาจเริ่มให้ premium คือ "Blue Carbon" อาจถูกมองมีคุณภาพสูงกว่าคาร์บอนเครดิตทั่วไป หากหน่วยงานกำกับ และผู้ซื้อใช้หลักการที่อิงกับการลดคาร์บอนจริง เช่น ป่าชายเลน, ปลูกป่า หรือ CCUS ที่ลดมากกว่ารูปแบบทั่วไป และ portfolio ป่าชายเลนของ DITTO ราว 1.7-1.75 แสนไร่ คาดสร้าง supply ได้เพียง ~1.3 ล้านตันคาร์บอนฯ/ปี หรือคิดเป็นเพียง ~3% ของ demand ตามสมมติฐานข้างต้น ทำให้ story ระยะยาวจึงอาจไม่ได้อยู่ที่ปริมาณขาย แต่เป็นความขาดแคลนและ Premium มากกว่า . Our view : ดังนั้น ระยะสั้นที่แม้มองเป็นช่วง “ทยอยล็อกกำไร” หลังหุ้นตอบรับ catalyst ระยะต้นไปพอสมควร แต่สำหรับนักลงทุนที่รับความผันผวนได้ เรายังมองว่าธุรกิจป่าคาร์บอนและการต่อยอดสินทรัพย์สีเขียวยังเป็น upside ที่ตลาดอาจยังตีมูลค่าไม่เต็ม

บล.บัวหลวง : DITTO ปิดการเทรดเชิงกลยุทธ์ แต่โอกาสปลดล็อคมูลค่าป่าคาร์บอนไปต่อ

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Morningstar ชี้ทองคำยังไม่จบรอบขาขึ้น แม้ร่วง 20% จากจุดสูงสุด ลุ้นสิ้นปี กลับมายืนเหนือ 5,000 ดอลล์

ตลท. รับจดทะเบียน DR `KLAC23` อ้างอิงหุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq - เริ่มซื้อขาย 15 มิ.ย.นี้

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 12 มิ.ย. 2569

ไอแบงก์ จัดงานครบรอบ 23 ปี แห่งความเชื่อมั่น และเติบโตอย่างยั่งยืน

4 รัฐ จี้ Nasdaq – FTSE ชี้แจงปรับเกณฑ์นำหุ้นเข้าดัชนี หวั่นบีบกองทุนรวมดัชนีรับความเสี่ยง SpaceX

Popular

`เอเซียพลัส` เปิด 14 หุ้น ปันผล-ESG เด่น เป้าหมาย TISA เป็นหลุมหลบภัยดอกเบี้ยขาขึ้น

หุ้น TRT ทำอะไร ? ราคาพุ่ง All Time High ปีนี้บวกสูงสุด 222%

พบ 10 บจ. กำไรปีนี้จ่อ Turnaround แถมราคาหุ้นยังมีอัปไซด์สูงสุดถึง 53%

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

วงในเผย MINT เล็งเปลี่ยนแผนนำ Minor Food เข้าเทรดสิงคโปร์ แทนฮ่องกง

Latest

Morningstar ชี้ทองคำยังไม่จบรอบขาขึ้น แม้ร่วง 20% จากจุดสูงสุด ลุ้นสิ้นปี กลับมายืนเหนือ 5,000 ดอลล์

ตลท. รับจดทะเบียน DR `KLAC23` อ้างอิงหุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq - เริ่มซื้อขาย 15 มิ.ย.นี้

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 12 มิ.ย. 2569

ไอแบงก์ จัดงานครบรอบ 23 ปี แห่งความเชื่อมั่น และเติบโตอย่างยั่งยืน

4 รัฐ จี้ Nasdaq – FTSE ชี้แจงปรับเกณฑ์นำหุ้นเข้าดัชนี หวั่นบีบกองทุนรวมดัชนีรับความเสี่ยง SpaceX

Popular

`เอเซียพลัส` เปิด 14 หุ้น ปันผล-ESG เด่น เป้าหมาย TISA เป็นหลุมหลบภัยดอกเบี้ยขาขึ้น

หุ้น TRT ทำอะไร ? ราคาพุ่ง All Time High ปีนี้บวกสูงสุด 222%

พบ 10 บจ. กำไรปีนี้จ่อ Turnaround แถมราคาหุ้นยังมีอัปไซด์สูงสุดถึง 53%

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

วงในเผย MINT เล็งเปลี่ยนแผนนำ Minor Food เข้าเทรดสิงคโปร์ แทนฮ่องกง

efinAI