เบอร์ลินถกโอนอพาร์ตเมนต์รัฐ กระทบตลาดอสังหาฯ เยอรมนี

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -3 ส.ค. 69 15:53 น. เบอร์ลินถกโอนอพาร์ตเมนต์รายใหญ่เข้าสู่การถือครองของรัฐ เสี่ยงกระทบตลาดอสังหาฯ เยอรมนีเบอร์ลินกลับมาอยู่ในความสนใจของนักลงทุนและผู้ติดตาม ตลาดอสังหาริมทรัพย์เยอรมนี อีกครั้ง หลังแนวคิดการโอนทรัพย์สินเช่าเอกชนขนาดใหญ่เข้าสู่การถือครองของรัฐถูกหยิบยกขึ้นมาก่อนการเลือกตั้งระดับรัฐในวันที่ 20 กันยายน ประเด็นนี้เริ่มต้นจากปัญหาค่าเช่าที่อยู่อาศัยที่ปรับตัวสูงขึ้นและอุปทานบ้านเช่าราคาเอื้อมถึงที่ยังขาดแคลน แต่หากเดินหน้าได้จริง ย่อมสะท้อนความเสี่ยงต่อมุมมองของนักลงทุนทั่วโลกต่อสิทธิในทรัพย์สิน มูลค่าอสังหาริมทรัพย์ และการจัดสรรเงินทุนระยะยาวในยุโรปแก่นของข้อถกเถียงอยู่ที่ความตึงเครียดระหว่าง นโยบายสังคม กับ ความเชื่อมั่นของทุนเอกชน โดยเบอร์ลินเคยมีประชามติในปี 2021 ให้เมืองร่างกฎหมายเพื่อ nationalize บริษัทที่ถือครองที่อยู่อาศัยจำนวนมาก โดยเฉพาะผู้ที่มีมากกว่า 3,000 ยูนิต ซึ่งหากเกิดขึ้นจริงจะกระทบที่อยู่อาศัยราว 220,000 ห้อง หรือประมาณ 13% ของยูนิตเช่าทั้งหมด 1.7 ล้านยูนิต ในเบอร์ลิน ตัวเลขดังกล่าวทำให้ประเด็นนี้ไม่ได้เป็นเพียงนโยบายท้องถิ่น แต่เป็นสัญญาณเชิงนโยบายที่อาจส่งผลต่อการประเมินความเสี่ยงของสินทรัพย์ทั่วภูมิภาคผลกระทบต่อความเชื่อมั่นนักลงทุนและหุ้นอสังหาฯหากรัฐเริ่มถกเรื่อง expropriation หรือการเวนคืนและโอนกิจการเข้าสู่สาธารณะ ความเสี่ยงด้านนโยบายจะสูงขึ้นทันที และ risk premium ที่นักลงทุนเรียกเพื่อถือครองสินทรัพย์ประเภทนี้อาจเพิ่มตามไปด้วย ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่แค่บริษัทที่ถูกเอ่ยชื่อ เช่น Vonovia, Deutsche Wohnen หรือ Adler Group แต่ยังอาจลามไปถึงภาพรวมของ REITs และหุ้นอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ในวงกว้าง เพราะตลาดมักปรับมุมมองต่ออุตสาหกรรมทั้งกลุ่มเมื่อความไม่แน่นอนเชิงนโยบายเพิ่มขึ้นสำหรับนักลงทุนสถาบันและผู้จัดการกองทุน การเปลี่ยนแปลงลักษณะนี้อาจทำให้เกิดการประเมินใหม่ต่อมูลค่าสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดระยะยาว โดยเฉพาะในตลาดที่เคยถูกมองว่ามีกรอบกฎหมายค่อนข้างมั่นคง เมื่อความคาดหวังต่อผลตอบแทนเปลี่ยนไป ราคาหุ้นและมูลค่าทรัพย์สินอาจผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น แม้ปัจจัยพื้นฐานด้านดีมานด์ที่อยู่อาศัยยังคงแข็งแกร่งก็ตามFlow Follows Yield และการย้ายเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอีกประเด็นที่ต้องจับตาคือแนวคิด Flow Follows Yield ซึ่งหมายถึงเงินจะไหลไปยังสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนและความแน่นอนสูงกว่า หากความไม่แน่นอนด้านนโยบายเพิ่มขึ้น เงินทุนอาจเคลื่อนออกจากอสังหาฯ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงเชิงการเมือง ไปสู่พันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์คุณภาพสูงที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า กลไกดังกล่าวไม่เพียงกระทบราคาสินทรัพย์ในเบอร์ลิน แต่ยังอาจส่งแรงสะเทือนไปยังตลาดเงินทุนยุโรปในภาพรวมขณะเดียวกัน การอ้างถึงการชำระค่าตอบแทนผ่าน พันธบัตรอายุ 100 ปี พร้อมดอกเบี้ย 3.5% ในร่างกฎหมายของภาคประชาชน ยังสะท้อนว่าตลาดจำเป็นต้องประเมินต้นทุนทุนใหม่ และคำนึงถึงความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดในระยะยาวมากขึ้น เพราะแม้จะเป็นแนวทางที่ช่วยลดแรงต้านทางการเมือง แต่ก็อาจเพิ่มภาระทางการคลังและความซับซ้อนของการประเมินมูลค่าทรัพย์สินในอนาคตประเด็นที่นักลงทุนควรติดตามผลการเลือกตั้งรัฐเบอร์ลิน ในวันที่ 20 กันยายน และท่าทีของพรรคการเมืองหลักความคืบหน้าด้านกฎหมาย ว่าจะเดินหน้าสู่การเวนคืนหรือจำกัดเพียงมาตรการควบคุมค่าเช่าปฏิกิริยาของตลาดทุน โดยเฉพาะหุ้นอสังหาฯ เยอรมนีและ REITs ในยุโรปทิศทางกระแสเงินทุน ว่าจะย้ายไปยังพันธบัตรและสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้นหรือไม่โดยสรุป ประเด็นโอนอพาร์ตเมนต์รายใหญ่ในเบอร์ลินไม่ใช่เพียงความขัดแย้งเรื่องที่อยู่อาศัยราคาถูก แต่เป็นบททดสอบสำคัญของความเชื่อมั่นในสิทธิในทรัพย์สินและเสถียรภาพของการลงทุนใน อสังหาริมทรัพย์เยอรมนี หากนโยบายดังกล่าวเดินหน้าอย่างจริงจัง ตลาดอาจต้องปรับราคาใหม่ทั้งในเชิงมูลค่าสินทรัพย์และความเสี่ยงทางการเมืองที่สูงขึ้น

เบอร์ลินถกโอนอพาร์ตเมนต์รัฐ กระทบตลาดอสังหาฯ เยอรมนี

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

PHAT ปลื้ม! โรดโชว์ กระแสตอบรับล้นหลาม

(แก้ไข)`ศุภชัย` ชูโมเดลร่วมทุนรัฐ-เอกชน 1 แสนล้าน หวังผลักดัน Innovation Center ปั้นไทยสู่ Silicon Valley แห่งใหม่

ttb reserve เดินหน้ากลยุทธ์ Wealth Empowerment ผ่าน WE Program สร้างผู้นำธุรกิจรุ่นใหม่ สานต่อความสำเร็จครอบครัวจากรุ่นสู่รุ่น

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (03/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (03/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 3 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 276 จุด หุ้น Amazon พุ่งหนุนตลาด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 3 สิงหาคม 2569

Related