บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 2.24 บาท

IRPC : สรุป Analyst Meeting . Management IRPC มอง Outlook 2H26 ระมัดระวังมากขึ้น หลัง margin ทั้ง Petroleum และ Petrochemical อยู่ในระดับสูงใน 2Q26 และมีแนวโน้ม normalize หากสถานการณ์ ตะวันออกกลางคลี่คลาย ขณะที่ demand ปลายน้ำยังไม่แข็งแรง อย่างไรก็ตาม Petrochemical ใน 3Q-4Q26 มีแนวโน้มกลับสู่ Normal operation หลัง backlog เดิม ทยอยหมด พร้อมมีลูกค้าและคำสั่งซื้อใหม่เข้ามา โดย Crude sourcing ยังเป็นจุดสำคัญ หลัง 2Q26 ถูกกดดันจาก crude premium, freight และ logistics สูง ซึ่งบริษัทจะเน้น optimization และเพิ่มความยืดหยุ่นในการจัดหาวัตถุดิบเพื่อลดต้นทุน ขณะเดียวกัน Management เดินหน้า ปรับโครงสร้าง Petrochemical จริงจังขึ้น ทั้งลดต้นทุน rationalize capacity, optimize portfolio และเพิ่ม Specialty Product เพื่อยกระดับ P2F และลดการ พึ่งพาสินค้า commodity นอกจากนี้บริษัทยังต้องการ สร้างรายได้ที่ไม่ผูกกับราคาน้ำมัน เพื่อเป็น Buffer ต่อ Stock Loss ผ่าน Utility, downstream และ JV เพื่อเพิ่ม recurring earnings ส่วน New Growth ที่จับต้องได้คือ Data Center และการใช้ประโยชน์จากที่ดิน โดยเน้นโมเดลให้เช่าพื้นที่ควบคู่กับการขายไฟฟ้า น้ำ และ Utility มากกว่าการลงทุน Data Center โดยตรง สะท้อนทิศทางระยะยาวที่ต้องการลดความผันผวนของกำไรและสร้าง รายได้ประจำมากขึ้น Outlook 3Q26 : . เรามองว่า Core operation มีโอกาสทรงตัวถึงดีขึ้น QoQ แต่ upside ของ margin จะน้อยกว่า 2Q26 เนื่องจากค่าการกลั่นและ petrochemical spread มีแนวโน้ม normalize หลังพุ่งสูงจาก supply disruption ใน 2Q26 โดย Management มอง spread ทั้ง Petroleum และ Petrochemical ใน 2H26 มีแนวโน้มลดลง หากความตึงเครียดทางภูมิ รัฐศาสตร์คลี่คลาย ประกอบกับ demand ปลายน้ำยังระมัดระวังและจีนเพิ่มการส่งออก อย่างไรก็ตาม ปัจจัยชดเชยคือ crude premium/freight ที่มีแนวโน้มลดลงจากระดับ ผิดปกติใน 2Q26 และธุรกิจปิโตรเคมีเข้าสู่ภาวะปกติมากขึ้นหลัง backlog เดิมถูกเคลียร์ หมดแล้วใน 2Q26 โดย Q3-Q4 กลับสู่ normal operation พร้อมมีลูกค้าและคำสั่งซื้อใหม่ เพิ่มขึ้น ขณะที่ช่วงปลายปีมี seasonal manufacturing demand และบางโรงงานจีนปิด ซ่อมบำรุง ความเห็น : . เรามอง IRPC ใน 3Q26 ด้วยมุมมอง Neutral ถึง slightly positive ต่อ Core Operation เนื่องจากการกลับมาของ Dubai-linked crude และการลดลงของค่าขนส่ง/พรีเมียมมี โอกาสช่วยชดเชย product spread ที่อ่อนลง ขณะที่ Petrochemical น่านับว่าผ่านผลกระทบ จาก backlog pricing ไปแล้ว อย่างไรก็ดี Catalyst จาก GRM สูงใน 2Q26 มีแนวโน้มลด ความร้อนแรง และกำไรยังอ่อนไหวสูงต่อราคาน้ำมัน, stock loss และการ mark-to- market hedging. คงคำแนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย 2.24 บาท นักวิเคราะห์ : เอกรินทร์ วงษ์ศิริเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 2.24 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

บลจ.กสิกรไทย เปิด KAsset Investment Bootcamp ซีซั่น 3 ปลุกศักยภาพนักลงทุนรุ่นใหม่ให้เติบโตในโลกการลงทุน

ไทยประกันชีวิต เปิดตัวแคมเปญ “BEHIND THE GOOD LIFE” ชวนค้นพบ “ชีวิตดีๆ” ผ่านประสบการณ์ดูแลชีวิตครบทุกมิติ

CP AXTRA เปิด Happitat สร้างประสบการณ์ The Magical Destination of Happiness ชูโมเดล Happy & Healthy Mall ตอกย้ำ Happiness-Led Destination ส่งมอบความสุขให้ทุกเจน

ดาร์วิดพร๊อพเพอร์ตี้ขายทรัพย์ NPA ธนาคารกสิกรไทย

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related

64 หุ้น ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

บล.กรุงศรี : IRPC แนะนำ Neutral ที่ TP27F 2.5 บาท

บล.บัวหลวง : IRPC มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์