บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 39.00 บาท

CENTEL : ประมาณการ 2Q26F – ธุรกิจดูไบที่อ่อนแอกดดันผลประกอบการ การดำเนินงานในดูไบกดดันธุรกิจโรงแรม ขณะที่ธุรกิจอาหารยังทรงตัวเราคาดว่า CENTEL จะมีกำไรสุทธิ 76 ล้านบาท ลดลง 31% YoY และ 96% QoQ โดย CENTEL เปิดเผยสถิติการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและอาหารใน 2Q26 ซึ่งพบว่า RevPAR ลดลง 10% YoY ขณะที่ SSSG ทรงตัว เราเชื่อว่าการดำเนินงานที่อ่อนแอในดูไบ จากอุปสงค์ที่ลดลงท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เป็นปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการรายไตรมาส สำหรับธุรกิจส่วนที่เหลือ CENTEL รายงานผลการดำเนินงานที่โดยรวมทรงตัว YoY ทั้งธุรกิจโรงแรมนอกดูไบและธุรกิจอาหาร ภายในธุรกิจโรงแรม การเติบโตของ RevPAR จากโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ ช่วยชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในญี่ปุ่น ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเปิดโรงแรมใหม่ ความต้องการจากนักท่องเที่ยวจีนที่อ่อนตัวลง และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CENTEL โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 39.00 บาท เนื่องจากคาดว่าบรรยากาศการท่องเที่ยวจะปรับตัวดีขึ้นในช่วง 2H26 หลังจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานและค่าโดยสารเครื่องบินเฉลี่ยเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ เราคาดว่าปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักจะมาจากโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ ขณะเดียวกัน ผลกระทบของโครงการอุดหนุนจากภาครัฐต่อธุรกิจอาหารใน 2Q26 ดูเหมือนจะอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ และคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานใน 3Q26 อย่างจำกัด เมื่อเทียบกับมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่าของเราในก่อนหน้านี้ • RevPAR โดยรวมลดลง 10% YoY โดยมีสาเหตุหลักจาก RevPAR ในดูไบที่ลดลง 61% (จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง) และ RevPAR ในญี่ปุ่นที่ลดลง 46% (จากการเปิดโรงแรมใหม่ ความต้องการจากนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลง และผลกระทบเชิงลบจากการแปลงค่าเงิน) หากไม่รวมโรงแรมที่เพิ่งเปิดใหม่ RevPAR ของญี่ปุ่นลดลง 20% YoY • โรงแรมในมัลดีฟส์ (+69% YoY) และประเทศไทย (+2% ถึง +6% YoY) เป็นปัจจัยบวกหลักที่สนับสนุนผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้ • สำหรับธุรกิจอาหาร การเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ทรงตัว YoY โดยแบรนด์ร้านอาหารญี่ปุ่นมีการเติบโตที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับแบรนด์อื่น ๆ ขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อสาขาของสาขาทั้งหมด (TSSG) (ไม่รวมกิจการร่วมค้า) เพิ่มขึ้น 2% อย่างไรก็ตาม หากรวมกิจการร่วมค้า TSSG เติบโต 30% โดยได้รับแรงหนุนจากการรวมสาขาของ Lucky Suki หากไม่รวม Lucky Suki แล้ว TSSG จะเพิ่มขึ้น 10% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากแบรนด์ร้านอาหารญี่ปุ่นภายใต้กิจการร่วมค้า • โดยรวม เราคาดว่า EBITDA margin จะลดลง 340bps เหลือ 20.5% โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไร แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอาหารในตลาดอื่น ๆ จะยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ก็ตาม

บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 39.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

HL เสิร์ฟ “ไพร์ม อิมมูลิฟ” เอาใจคนรักสุขภาพ

Settrade Streaming พร้อมเปิดจองซื้อพันธบัตรรัฐบาลออมพลัส 3–5 ส.ค. นี้

ครม.ไฟเขียว รฟม.ใช้เงินสะสม 9.4 พันล้าน ทดรองจ่ายค่าโยธารถไฟฟ้าสายสีส้ม

ผู้เชี่ยวชาญมอง สหรัฐฯ จะยังใช้เครื่องมือทางภาษีต่อไป แม้หมดยุคทรัมป์

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 235 จุด หลังราคาน้ำมันย่อตัว, แนสแดคปิดลบ นลท.กังวลบิ๊กเทคฯ ลงทุน AI

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 27 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/07/69)

HMPRO กำไรทะลัก Q2/69 แตะ 1.59 พันลบ. โต 14% สูงกว่าตลาดคาด ส่วน 6 เดือนแรก กำไร 2.99 พันลบ.

Related