โบรกฯ คาดกำไร Q3/69 สองรพ.ใหญ่ `BDMS-BH` กอดคอโต รับอานิสงส์ผู้ป่วยไทย-เทศฟื้น

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -16 ต.ค. 69 12:41 น. โบรกฯ คาดการณ์ BDMS-BH ผลงาน Q3/69 ฟื้นตัว รับแรงหนุนผู้ป่วยไทยและต่างชาติ โดย BDMS คาดกรอบกำไร 4,487-5,083 ลบ. โต 4-18% ด้าน BH คาดกำไร 2,060-2,111 ลบ. โต 1-4% จากผู้ป่วยตะวันออกกลางฟื้นตัวและสัดส่วนผู้ป่วยมาร์จิ้นสูง ส่วนใหญ่แนะนำซื้อทั้งสองหุ้น หุ้นกลุ่มโรงพยาบาลขนาดใหญ่ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS และ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH มีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/69 เติบโต โดยโบรกเกอร์ประเมินกำไรสุทธิ BDMS อยู่ในกรอบ 4,487-5,083 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4-18% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) ขณะที่ BH คาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 2,060-2,111 ล้านบาท เติบโต 1-4% YoY รับแรงหนุนจากผู้ป่วยไทยและต่างชาติที่ฟื้นตัว การรักษาโรคซับซ้อน และปัจจัยฤดูกาล ขณะที่โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ยังคงคำแนะนำซื้อทั้งสองหุ้น ลิเบอเรเตอร์ คาดกำไร BDMS ช่วง Q3/69 แตะ 5 พันลบ. โต 18% ชูผู้ป่วยไทย-เทศหนุน บล.ลิเบอเรเตอร์ ประเมินคาดการณ์ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/69 ของ BDMS สูงสุดถึง 5,083 ล้านบาท โต 18% เทียบYoY โดยคาดว่ารายได้รักษาพยาบาล อยู่ที่ 29,299 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.1% เทียบไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้น 7.1% YoY โดยได้รับแรงหนุนจาก 1. ผู้ป่วยต่างชาติ : คาดรายได้โต YoY จากโมเมนตัมเดือน ก.ค. 69 บวก single digit YoY นำโดย (1) บังคลาเทศ เพิ่มขึ้น 56% YoY (2) เมียนมา เพิ่มขึ้น 21% YoY (3) สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 19% YoY 2. ผู้ป่วยคนไทย : คาดปรับตัวดีขึ้น จากการรักษาโรคซับซ้อน หนุนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อคน (Billing per Head) ประกอบกับโรคที่เจ็บป่วยเล็กน้อย (Simple Disease) จากปัจจัยฤดูกาล สำหรับ EBITDA Margin คาดอยู่ที่ 25.1% ใกล้เคียงไตรมาส 3/68 จากรายได้หลักที่เติบโต ประกอบกับความสามารถในการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้เหตุการณ์น้ำท่วมในพื้นที่ กทม. ช่วงปลายเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา คาดรับผลกระทบระยะสั้น จากปัจจัยกดดันด้านการเดินทาง ส่งผลให้ผู้ป่วยเลื่อนการรักษาออกไป โดยบริษัทเผยว่าในเดือน ต.ค. เริ่มเห็นสัญญาณการกลับเข้ามารักษา ทั้งนี้คาด กำไรปี 2569 เท่ากับ 16,226 ล้านบาท เติบโต 2.4% YoY สอดคล้องประมาณการรายได้ของบริษัท ที่ 2-4% YoY จากรายได้รักษาพยาบาล เท่ากับ 110,786 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY รับปัจจัยหนุนจากการเข้าสู่ฤดูฝนในไตรมาส 3/69 ซึ่งเป็นช่วงที่รายได้ผู้ป่วยมักเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับการระบาดของไข้หวัดใหญ่ เป็นปัจจัยหนุนรายได้เพิ่มขึ้น ทั้งนี้คาดรายได้ผู้ป่วยคนไทยและต่างชาติโมเมนตัมเป็นบวก สำหรับ EBITDA Margin คาดลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 23.7% จาก 24.1% ในปีก่อน จากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากค่ายาและเวชภัณฑ์ในช่วงครึ่งปีแรก สำหรับ Valuation ปี 2569 คาดซื้อขายที่ P/E 19.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 30.0 เท่า สะท้อน Valuation ที่ยังน่าสนใจ แนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 23.10 บาท ฟินันเซีย ไซรัส ชี้ BDMS ยังน่าสนใจระยะยาว มองกำไรฟื้นปี 70-71 คงเป้า 28.75 บาท ด้านบล. ฟินันเซีย ไซรัส คมองว่า แม้ว่าการเติบโตของกำไรในปี 2569 จะจำกัด แต่ยังคงมองในแง่ดีต่อโอกาสระยะยาวของ BDMS โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้ที่สูงขึ้นจากการรักษาที่ซับซ้อนมากขึ้น และโอกาสจากการขยายระบบนิเวศด้านการดูแลสุขภาพ เราปรับการประเมินมูลค่าไปเป็นปี 2570 โดยผลกระทบเชิงบวกถูกหักล้างด้วยการปรับลดกำไร ส่งผลให้ราคาเป้าหมายตามวิธีการประเมินมูลค่าด้วยกระแสเงินสดคิดลด (DCF) ยังคงอยู่ที่ 28.75 บาท ซึ่งหมายถึงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ปี 2027 ที่ 27 เท่า (ค่าเฉลี่ยในอดีตห้าปี) ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ P/E 18 เท่า ซึ่งยังคงดูน่าสนใจเมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ 16-17% อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 4% และแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นในปี 2570 -2571 โบรกฯ คาดกำไรQ3/69 (ลบ.) YoY ราคาเป้าหมาย(บ.) แนะนำ ลิเบอเรเตอร์ 5,083 18% 23.10 ซื้อ อินโนเวสท์ เอกซ์ 4,682 8% 25 Outperform แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ 4,634 7% 25 ซื้อ กรุงศรี 4,580 6% 25 ซื้อ ฟิลลิป 4,551 5% 25 ซื้อ ฟินันเซีย ไซรัส 4,543 5% 28.75 ซื้อ เอเซีย พลัส 4,487 4% 25 ซื้อ ที่มา : SETTRADE, efin StockPickUp เอเซีย พลัสคาด BH กำไร Q3/69 โต 4% รับผู้ป่วยตะวันออกกลางฟื้น บล.เอเซีย พลัส เปิดเผยว่า คาดกําไรสุทธิ BH ไตรมาส 3/69 ที่ 2,111 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.7% เทียบ YoY และ เพิ่มขึ้น 11.7% เทียบ QoQ ตามรายได้โรงพยาบาลที่คาด โต 3.2% YoY และ โต 7.5% QoQ สอดคล้องกับเป้าผู้บริหารที่ เพิ่มขึ้น 3%YoY หนุนจากทั้งผู้ป่วยต่างชาติและไทย รวมถึงโครงสร้างผู้ป่วยที่ดีขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่าย โดยผู้ป่วยต่างชาติเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยเฉพาะตะวันออกกลางที่มีสัดส่วนราว 23% ของรายได้โรงพยาบาล ซึ่งฟื้นตัวหลังสงครามอิหร่านคลี่คลาย สะท้อนจากนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางไตรมาส 3/69 ที่เพิ่มขึ้น 12.9% YoY และ 142.4% QoQ ขณะที่ผู้ป่วยเมียนมาร์, UK, สหรัฐฯ และบังกลาเทศทยอยฟื้นตัวส่วนผู้ป่วยไทยได้แรงหนุนจากฤดูกาล, โรคระบาด และเคสซับซ้อน แม้น้ำท่วมกรุงเทพฯ ช่วง 24-26 ก.ย. 69 ทําให้เลื่อนนัดบางส่วน แต่มีการนัดหมายใหม่แล้ว ขณะที่ฐานผู้ป่วยกัมพูชาที่ลดลงตั้งแต่กลางปี 68 เอื้อต่อการเติบโต YoY คาด Gross Margin เพิ่มเป็น 53.2% จาก 52.9% ในไตรมาส 3/68 และ 52.0% ในไตรมาส 3/69 ตามสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติและเคสซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ SG&A/Sales คาดที่ 15.9% ลดลงจาก 16.3% ในไตรมาส 3/68 สะท้อนคุณภาพกําไรที่ดีขึ้น จากโครงสร้างผู้ป่วยมาร์จิ้นสูงและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพหนุนกําไรเติบโตเร็วกว่ารายได้ Impact Insight หากไตรมาส 3/69 เป็นไปตามคาด กําไรสุทธิ 9 เดือนปี 69 จะคิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปี อยู่ในกรอบน่าพอใจ ขณะที่ไตรมาส 4/69 คาดกําไรเติบโต YoY ช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อประมาณการกําไรปี 69 ที่ 7,810 ล้านบาท บนรายได้ 25,890 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะตะวันออกกลางยังเป็นแรงหนุนหลัก โดยแนวโน้มไตรมาส 4/69 คาดกําไรชะลอ QoQ แต่ยังเติบโต YoYตามฤดูกาลและวันหยุดยาวเดือน ธ.ค. ขณะที่ผู้ป่วยต่างชาติยังแข็งแกร่งส่วนผู้ป่วยไทยได้แรงหนุนจากเคสซับซ้อนและผู้ป่วยที่เลื่อนนัดจากน้ำท่วมทยอยกลับมาใช้บริการ นอกจากนี้ไตรมาส 4/69 ยังเป็น High Season ของธุรกิจตรวจสุขภาพ โดยกระแสตรวจสุขภาพเชิงลึกที่เพิ่มขึ้นคาดช่วยหนุนHealth Check-up ให้ได้รับการตอบรับดีกว่าปีก่อน Executin ฝ่ายวิจัยคงคําแนะนํา “ซื้อ” ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 225.00 บาท/หุ้น โดยมองว่าแนวโน้มกําไรยังแข็งแกร่งจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะตะวันออกกลาง ควบคู่กับโครงสร้างผู้ป่วยมาร์จิ้นสูงและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพหนุนทั้งการเติบโตและคุณภาพกําไร แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์คาด BH กำไร Q3/69 โต 11% QoQ หนุนผู้ป่วยไทย-ตะวันออกกลางฟื้น ให้เป้า 212 บ. บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 ที่ 2,098 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 11% QoQ หนุนจากรายได้ผู้ป่วยไทยที่กลับมาเติบโตตามโรคตามฤดูกาล และอุปสงค์คงค้างของผู้ป่วยตะวันออกกลางหลังสถานการณ์การเดินทางคลี่คลายประกอบกับการรักษาโรคซับซ้อนช่วยหนุนอัตรากําไรขั้นต้น แนวโน้มกำไรไตรมาส 4/69 คาดทรงตัวYoY แต่ลดลงQoQ ตามปัจจัยฤดูกาลหลังผ่านพ้นฤดูฝนขณะที่การเติบโตYoY มีข้อจํากัดจากฐานผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่ที่สูงในปีก่อนอย่างไรก็ตามการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและความต้องการตรวจสุขภาพช่วงปลายปี คาดช่วยพยุงผลประกอบการ คงคําแนะนํา“ซื้อเก็งกําไร” ราคาเป้าหมาย 212 บาท การฟื้นตัวของกําไรไตรมาส 3/69 ทั้งYoY และ QoQ จากการกลับมาเติบโตของรายได้ผู้ป่วยไทยและอุปสงค์คงค้างของผู้ป่วยตะวันออกกลางคาด BH จะประกาศผลประกอบการวันที่ 12 พ.ย.69 โบรกฯ คาดกำไรQ3/69 (ลบ.) YoY ราคาเป้าหมาย(บ.) แนะนำ เอเซีย พลัส 2,111 4% 225 ซื้อ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ 2,098 3% 212 ซื้งเก็งกำไร ฟิลลิป 2,088 3% 200 ซื้อ กรุงศรี 2,060 1% 225 ซื้อ ที่มา : SETTRADE, efin StockPickUp

โบรกฯ คาดกำไร Q3/69 สองรพ.ใหญ่ `BDMS-BH` กอดคอโต รับอานิสงส์ผู้ป่วยไทย-เทศฟื้น

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Apichaisuksakul

Latest

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 16 ต.ค. 2569

นายกฯ จับมือเยอรมนีดึงลงทุนเทคโนโลยีขั้นสูง เร่งปั้นทักษะแรงงานไทย หนุน FTA ไทย–อียู

รู้จัก “ธนาคารโลก (World Bank)” แบงก์ที่ไม่มีประชาชนฝากเงิน แต่ปล่อยกู้มหาศาลทั่วโลก !

SCB EIC ชี้หนี้ครัวเรือนไทยต่อจีดีพีลดฮวบสู่ 85.2% ต่ำสุดในรอบ 25 ไตรมาส

หอการค้าไทยชี้ IMF–World Bank 2026 ปลุกเชื่อมั่นโลก คาดเงินสะพัดกว่า 1 หมื่นล้านบาท เร่งต่อยอดลงทุนระยะยาว

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 16 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 16 ตุลาคม 2569

โบรกฯ คาดหุ้น Non-bank ลงลึกจนน่าสน ชี้ช่องรีบาวด์ แนะ MTC-SAWAD PE ต่ำ เหมาะสะสมระยะสั้น

IEA เร่งระบายน้ำมันสำรอง รวมดีเซลกว่า 20 ล้านบาร์เรล รับมือวิกฤตอุปทาน

Related