บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 60.50 บาท

กำไร 2Q69 หดตัว QoQ แต่โต YoY ใกล้เคียงคาด Flash Points • CPALL มีกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 7.5 พันล้านบาท (-18% QoQ, +11% YoY) ใกล้เคียงกับทั้งเราและตลาดคาด • กำไรที่ลดลง QoQ มีสาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 1.1% QoQ มาอยู่ที่ 20.9% เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายในการเพิ่มขีดความสามารถในการ ขนส่งของธุรกิจค้าปลีกค้าส่ง (CPAXT) ประกอบกับยอดขายลดลงเล็กน้อย 1% QoQ จากผลของฤดูกาลและกำลังซื้อที่อ่อนแอ • ส่วนกำไรที่โต YoY เพราะ 1) คาดยอดขายโตขึ้น 3% ได้แรงหนุนจากยอดขายสาขา เดิม (Same Store Sale-SSS) ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) ที่โตขึ้นได้ 0.8% จากแรงหนุนของอากาศที่ร้อนขึ้น ขณะที่ผลลบจากมาตรการไทยช่วย ไทยพลัสมีไม่มากนัก ประกอบกับบริษัทมีการเปิดสาขาใหม่ 2) รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 11% YoY จากการบริหารสินทรัพย์ให้ได้ประสิทธิภาพ เช่นการให้เช่าพื้นที่ของ สาขา และ 3) ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 5% YoY จากการออกหุ้นกู้ใหม่แทนชุดเดิม โดยมี อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง Impact Insight • เบื้องต้น คาดแนวโน้มกำไรใน 3Q69 จะชะลอลง QoQ ตามผลของฤดูกาลที่ไตร มาส 3 จะเป็น low season เนื่องจากเข้าสู่ฤดูฝนเต็มไตรมาส ประกอบกับ 3Q69 จะ ได้รับผลเชิงลบจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัสเต็มไตรมาส อย่างไรก็ดี ยังคาดว่า กำไรยังโตได้ YoY เมื่อเทียบกับฐานต่ำใน 3Q68 Execution • เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 3.2 หมื่นล้านบาท (+16% YoY) โดยกำไรใน 1H69 คิดเป็น 51% ของคาดการณ์ทั้งปี • ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 60.50 บาท (อิง PER 15.4 เท่า, -0.75S.D) พร้อมทั้งคงคำแนะนำ “Buy” เนื่องจากคาดหวังการฟื้นตัวใน 4Q69 ที่เป็น High season ของธุรกิจ ซึ่งจะช่วยให้กำไรสุทธิโดยรวมทั้งปี 2569 โต 16% ประกอบกับ คาดหวังว่าทิศทางราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มลดลงจะช่วยให้บริษัทมีต้นทุนด้านการ ขนส่งที่ต่ำลง และเป็นแรงหนุนให้กำลังซื้อในประเทศฟื้นตัว จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 60.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

GCAP เดินหน้าฟื้นคุณภาพพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ NPL ลดเหลือ 3.68%

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 14 ส.ค. 2569

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related

บล.ทิสโก้ : CPALL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 59.00 บาท

บล.ทรีนีตี้ : CPALL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 64.00 บาท

บล.กรุงศรี : CPALL แนะนำ Buy ที่ TP27F 66 บาท