บล.ฟิลลิป : CPALL แนะนำซื้อ ปรับราคาพื้นฐานลงเป็น 58.75 บาท

คาดกำไร 3Q69 ลดจาก CPAXT แต่ภายในยังแกร่งCPALL คาดกำไรปกติ 3Q69 เติบโต y-y แต่กำไรสุทธิลดลงทั้ง q-q และ y-y จากการรับรู้ค่าใช้จ่ายพิเศษปิดสาขาของ CPAXT ตามสัดส่วนยอดขายเฉพาะ CVS ยังขยายตัวได้ต่อเนื่องจาก SSSG ที่เป็นบวกราว 2% y-y รับแรงหนุนวันหยุดยาว แคมเปญแสตมป์ และการเปิดสาขาใหม่ตามแผน ขณะที่ GPM ทรงตัว y-y และสามารถคุม SG&A ให้โตต่ำกว่ายอดขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งนี้เราปรับประมาณการและราคาพื้นฐานลง แต่ยังคงมี Upside สูง ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากผลกระทบพิเศษเป็นปัจจัยระยะสั้น ขณะที่ธุรกิจหลักยังแข็งแกร่ง . คาดการณ์กำไร 3Q69 กำไรปกติยังเติบโต แต่กำไรสุทธิถูกกดดันจากรายการพิเศษ : ทางฝ่ายคาดการณ์กำไรปกติ (Core Profit) ใน 3Q69 อยู่ที่ 7,081 ล้านบาท เติบโต 7.3% y-y สะท้อนการดำเนินงานหลักที่ยังแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี กำไรสุทธิ (Net Profit) คาดว่าจะอยู่ที่ 6,051 ล้านบาท ลดลง 19.5% q-q และลดลง 8.3% y-y สาเหตุหลักที่กำไรสุทธิชะลอตัวลงสวนทางกับกำไรปกติ มาจากการรับรู้ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปิดสาขาของบริษัทในเครือ (CPAXT) ตามสัดส่วนการถือหุ้น. ยอดขายรวมขยายตัว : คาดการณ์ยอดขาย (เฉพาะส่วน CVS) ใน 3Q69 ขยายตัว Low single digit โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) คาดว่าเป็นบวกราว 2% y-y (Low-single digit) จากอานิสงส์ของสภาพอากาศ การเดินทาง และวันหยุดยาวในเดือนกรกฎาคม ควบคู่กับแคมเปญแสตมป์และแรงซื้อกักตุนสินค้าช่วงน้ำท่วมในเดือนกันยายน ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะทรงตัว y-y เนื่องจาก Product Margin ในกลุ่มอาหารพร้อมทาน (Ready to Eat) และเครื่องดื่มที่ยังเติบโตได้ดี ถูกหักล้างด้วยต้นทุนค่าขนส่งจากราคาน้ำมันที่ยังทรงตัวสูง ค่าใช้จ่าย SG&A ยังคงควบคุมอย่างเข้มงวดต่อเนื่อง ไม่ให้เติบโตเกินกว่าการเติบโตของยอดขาย ส่งผลให้สัดส่วน % SG&A ต่อยอดขายมีแนวโน้มลดลง y-y . ปรับลดประมาณการและราคา แต่ยังมี Upside สูง : ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 ลงเหลือ 2.9 หมื่นล้านบาท (จากเดิม 3.02 หมื่นล้านบาท) เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายพิเศษในงวด 3Q69 และปรับราคาพื้นฐานลงเป็น 58.75 บาทต่อหุ้น (จากเดิม 60.00 บาท) เมื่อเปรียบเทียบกับราคาตลาดปัจจุบัน ยังมี Upside สูงราว 39% จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากกำไรปกติยังขยายตัวได้ดี, แนวโน้ม 4Q69 คาดฟื้นตัวโดดเด่น เข้าสู่ช่วง High Season ของเทศกาลท่องเที่ยวและฤดูกาลจับจ่ายปลายปี รวมถึงแผนขยายสาขา 700 แห่งทั่วประเทศยังคงเป็นไปตามเป้าหมาย นภศักดิ์ ศรีศักดา- นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ # 098318

บล.ฟิลลิป : CPALL แนะนำซื้อ ปรับราคาพื้นฐานลงเป็น 58.75 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

KGI เดินหน้า KGI Algo Trading Bootcamp & Competition 2026

PLUS รุก 3 ตลาดใหม่ ดันฐานส่งออกทะลุ 123 ประเทศ บาทอ่อนหนุนส่งออก ต้นทุนมะพร้าวเข้าทาง

ธ.ก.ส. บุกภาคอีสาน นำผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินเสิร์ฟลูกค้า ในงาน Money Expo Udonthani วันที่ 9-11 ต.ค. นี้

Popular

เปิดโผ 25 หุ้น จาก 7 อุตสาหกรรมศักยภาพ คว้าโอกาสทอง รับไทยเจ้าภาพประชุม IMF - World Bank 2026

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 8 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 344 จุด บอนด์ยีลด์พุ่งกดตลาด

GULF เปิดขายหุ้นกู้ดิจิทัลชูดอกเบี้ย 2.80% อายุ 7 ปี ผ่านเป๋าตัง เริ่ม 19 ต.ค. ลงทุนขั้นต่ำ 1,000 บาท

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 8 ตุลาคม 2569

Related

5 โบรกฯชี้เป้า 9 หุ้น รับอานิสงส์ประชุม IMF-World Bank 2026

บล.บัวหลวง : CPALL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 62 บาท