ยอดซื้อ Bitcoin ขององค์กรลดลง 76% ทำตลาดคริปโต ‘อ่อนแรง’ อย่างเห็นได้ชัด

อ่อนแรง! CryptoQuant เผยหุ้นกลุ่มคลังสำรองคริปโต (DATs) ยอดซื้อวูบจาก 64,000 BTC ใน ก.ค. เหลือแค่ 15,500 BTC ในก.ย.หรือร่วงลงถึง 76% สะท้อนสถาบันจากวอลล์สตรีท ‘กำลังอ่อนแรง’ ข้อมูลจาก CryptoQuant เผยว่า บริษัทในตลาดหุ้นที่ใช้กลยุทธ์คลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital-Asset Treasuries: DATs) มียอดซื้อดิ่งจาก 64,000 BTC ในก.ค. เหลือ 12,600 BTC ในส.ค. และ 15,500 BTC ในก.ย. หรือลดลงถึง 76% จากจังหวะร้อนแรงช่วงต้นฤดูร้อน สัปดาห์ที่ผ่านมาราคา Bitcoin ร่วงเกือบ 6% เช่นเดียวกับ Ethereum ท่ามกลางการ “ล้างพอร์ต” ฉับพลัน ขณะเดียวกันหุ้นของบาง บริษัทที่เคยระดมทุนผ่านดีล PIPE (Private Investment in Public Equity) ทรุดลงมากสุดถึง 97% ต่ำกว่าราคาเสนอขายเดิม แม้ทั้งปีบริษัทในกลุ่ม DATs ระดมทุนรวมกว่า 44,000 ล้านดอลลาร์ มากับสตอรี่ที่ว่าจะเข้ามาเปลี่ยน Bitcoin และเหรียญอื่นๆ จากสินทรัพย์เก็งกำไรสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน โดยมีแนวคิดพื้นฐานคือ บริษัทที่จดทะเบียน องค์กร หรือกองทุนบำเหน็จบำนาญ จะถือครอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์ในงบดุลเพื่อสร้าง “ฐานความต้องการ” ให้กับตลาด แต่ทว่าปัจจุบัน “ฐานความต้องการ” ดังกล่าวกลับกำลังสั่นคลอน เมื่อ Wall Street Journal รายงานว่า หน่วยงานกำกับกำลังตรวจสอบความผิดปกติ ในการซื้อขายหุ้นของบริษัทคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลหลายแห่ง ***ทำความเข้าใจ mNAV: เมื่อพรีเมียมหาย ตลาดไม่ยอมจ่ายแพง หุ้นของหลายบริษัทที่เคยเทรดบนพรีเมียมสูงเริ่มทรุดตัวลง จนมูลค่าตลาดใกล้เคียงกับมูลค่าบิตคอยน์ที่ถือจริง พรีเมียมนี้เรียกว่า market-cap-to-NAV multiple (mNAV) ซึ่งวัดส่วนต่างราคาหุ้นเทียบกับมูลค่าบิตคอยน์สำรอง Markus Thielen แห่ง 10x Research เสริมว่า ตลาดยัง “มองไม่เห็น” ต้นทุนซื้อที่แท้จริงและจำนวนหุ้นจริง เพราะดีล PIPE มักมีวอร์แรนต์ซึ่งทำให้เกิดความผันผวน และผลกระทบจากการลดสัดส่วนการถือหุ้น (dilution effects) ที่ไม่ค่อยโปร่งใส เมื่อ DATs มีกำลังทุนน้อยลง บทบาทในฐานะ “ผู้ซื้อสวนรอบ” เพื่อลดแรงขายก็หดหาย ส่งผลให้ตลาดสูญเสียแรงพยุงจากผู้ซื้อรายใหญ่กลายเป็นวงจรสะท้อนเชิงลบ การสนับสนุนจากสถาบันที่เคยเป็นทั้งสัญญาณสร้างความมั่นใจและแรงซื้อจริงเริ่มอ่อนแรงลง และการหายไปของพลังนี้ยิ่งซ้ำเติมความต้องการในตลาดให้ถดถอย ***ตลาดคริปโทฯ กำลังแยกเป็น “สองสปีด” อย่างชัดเจน ด้านหนึ่ง ตลาดอนุพันธ์กำลังเผชิญแรงกดดัน ความต้องการในสัญญาฟิวเจอร์สระยะยาวหายไปเกือบหมด สะท้อนว่านักลงทุนไม่อยากแบกรับความเสี่ยงระยะยาว ยิ่งไปกว่านั้นเพียง 24 ชั่วโมงล่าสุด มีการถูกล้างพอร์ตฝั่ง Long ของบิตคอยน์รวมมูลค่าสูงถึง 275 ล้านดอลลาร์ ตอกย้ำบรรยากาศของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk aversion) ที่กำลังปกคลุมตลาดอนุพันธ์ อีกด้านหนึ่ง กลับตรงข้ามกันเงินทุนยังคงหลั่งไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรกับนักลงทุนรายย่อย โดยข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่า iShares Bitcoin Trust ETF ดูดเม็ดเงินไหลเข้า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นกว่า 3 เท่าจาก 707 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม แสดงให้เห็นว่านักลงทุน ETF ยังคงแสวงหาการเข้าถึงบิตคอยน์ แม้ผู้ซื้อฝั่งบริษัทหรือสถาบันจะเริ่มชะลอกำลังซื้อแล้วก็ตาม ***มุมมองจากกองทุนและเทรดเดอร์ Jeff Dorman ซีไอโอ Arca วิเคราะห์ว่าความอ่อนแรงของตลาดคริปโทฯ ในช่วงนี้ “ไม่ใช่เพราะมีแรงขายออกมาโดยตรง แต่เป็นเพราะหายไปหนึ่งผู้ซื้อหลัก” ซึ่งก็คือบริษัทคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัล (DATs) นั่นเอง ด้าน Morten Christensen ผู้ก่อตั้ง AirdropAlert.com มองว่าการผุดขึ้นของบริษัทคลังสำรองจำนวนมาก ถือเป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดขึ้นมาถึงจุดสูงสุดแล้ว โดยเขาแนะคนใกล้ชิดขายเมื่อบิตคอยน์แตะ 123,000 ดอลลาร์ เพราะยังมองความเสี่ยงผันผวนระดับ “บวก/ลบ 50% ในหนึ่งเดือน” เป็นดีเอ็นเอของสินทรัพย์นี้ ที่มา : Bloomberg ✅Better Trade 2025 : ปลดล็อคความคิด พิชิตโอกาส ฉลาดลงทุน ลงทะเบียนร่วมงานได้ที่ : https://www.zipeventapp.com/e/Better-Trade-2025 (function(){function c(){var b=a.contentDocument||(a.contentWindow&&a.contentWindow.document);if(b){var d=b.createElement('script');d.innerHTML="window.__CF$cv$params={r:'a2e8cc5298c032c1',t:'MTc4NzMwNjUwNA=='};var a=document.createElement('script');a.src='/cdn-cgi/challenge-platform/scripts/jsd/main.js';document.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(a);";b.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(d)}}if(document.body){var a=document.createElement('iframe');a.height=1;a.width=1;a.style.position='absolute';a.style.top=0;a.style.left=0;a.style.border='none';a.style.visibility='hidden';document.body.appendChild(a);if('loading'!==document.readyState)c();else if(window.addEventListener)document.addEventListener('DOMContentLoaded',c);else{var e=document.onreadystatechange||function(){};document.onreadystatechange=function(b){e(b);'loading'!==document.readyState&&(document.onreadystatechange=e,c())}}}})();