Strategy กลายเป็นหุ้นที่มีสัดส่วนการขายชอร์ตสูงที่สุดในบรรดาบริษัทที่มีมูลค่าตลาดมากกว่า 25,000 ล้านดอลลาร์ โดยนักลงทุนฝั่งขาลงกำลังเดิมพันกับหุ้นคิดเป็นประมาณ 14% ของมาร์เก็ตแคป ขณะที่มูลค่าบริษัทอยู่ที่ราว 42,000 ล้านดอลลาร์

แรงกดดันเกิดขึ้นหลังจากบิตคอยน์ร่วงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 แม้ล่าสุดราคาจะรีบาวด์กลับมาใกล้ 70,000 ดอลลาร์ แต่ความเชื่อมั่นต่อโมเดล “Bitcoin Treasury” ของบริษัทเริ่มถูกตั้งคำถาม

Strategy ซึ่งนำโดย Michael Saylor บริษัทคลังสำรองบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในโลก ปัจจุบันถูกจัดให้เป็นหุ้นบิ๊กแคปที่ถูกชอร์ตมากที่สุดในสหรัฐฯ โดยมูลค่าหุ้นที่ถูกขายชอร์ตคิดเป็นราว 6,000 ล้านดอลลาร์ หมายความว่าในทุก ๆ หุ้น Strategy มูลค่า 100 ดอลลาร์ จะมีประมาณ 14 ดอลลาร์ที่ถูกยืมไปขายโดยนักลงทุนฝั่งขาลง

ข้อมูลจาก Goldman Sachs ระบุว่า Strategy อยู่อันดับ 1 ในรายชื่อหุ้น 50 ตัวที่ถูกชอร์ตมากที่สุดในกลุ่มมาร์เก็ตแคปเกิน 25,000 ล้านดอลลาร์ จากรายงาน Hedge Fund Trend Monitor ล่าสุด และมีเฮดจ์ฟันด์เพียง 63 รายที่ถือหุ้น คิดเป็นแค่ 3% ของสัดส่วนผู้ถือหุ้นทั้งหมด

สถานการณ์นี้สวนทางกับปี 2025 ที่หุ้น Strategy เคยเป็นหนึ่งในดาวเด่นของตลาด จากการที่ราคาพุ่งขึ้นจาก 12 ดอลลาร์ในปี 2020 ไปแตะกว่า 473 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เนื่องจากนักลงทุนยอมจ่ายพรีเมียมเพื่อเข้าถึงบิตคอยน์แบบมีเลเวอเรจผ่านหุ้น

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันหุ้นร่วงลง 18% ในรอบ 1 เดือน และลดลงถึง 60% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ซื้อขายอยู่บริเวณ 135 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าบิตคอยน์ที่บริษัทถือครองต่อหุ้น ล่าสุด Strategy ถือครองบิตคอยน์รวม 717,722 BTC

ภาพรวมนี้สะท้อนแรงสั่นสะเทือนของกลุ่ม “Bitcoin Treasury Stock” ที่กำลังเผชิญแรงกดดัน หลังราคาบิตคอยน์แกว่งตัวในกรอบ 66,000–70,000 ดอลลาร์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดเหนือ 120,000 ดอลลาร์อย่างมาก

ข้อมูลจาก BitcoinTreasuries.net ระบุว่า ปัจจุบัน Strategy คิดเป็น 99.2% ของการซื้อบิตคอยน์ทั้งหมดในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน ขณะที่อีก 193 บริษัทแทบจะหยุดการซื้อเพิ่มเติมแล้ว

ที่มา : Dlnews