efinAI

หุ้นกู้อสังหาฯยังเปราะบาง จากกำลังซื้อในประเทศวูบ ทำตลาดยังกังวลผิดนัดชำระ ก.ล.ต.จับตาเป็นพิเศษ ขณะที่ ข้อมูลล่าสุด มี 28 บจ.ในกลุ่มอสังหาฯ หุ้นกู้เตรียมครบดีลในปี 69-70 มูลค่ารวมกัน 1.4 แสนล้านบาท โดยมี 4 บริษัท ไร้เครดิต หรือเรทติ้งต่ำแค่ “D” วงการแนะลงทุนหุ้นกู้ช่วงนี้ ควรมองหากลุ่มเครดิต เรทติ้งสูงระดับ “A-” ขึ้นไป และต้องเป็นบริษัทที่มีเงินสดล้นมือ ซึ่งเป็นคุณลักษณะของบริษัทที่มีความสามารถในการชำระหนี้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนได้เป็นอย่างดี ! หุ้นกู้อสังหาฯยังเสี่ยง ก.ล.ต.จับตาใกล้ชิด สถานการณ์ ณ ปัจจุบัน ในตลาดหุ้นกู้ไทยแม้จะมีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ที่ต่ำ แต่หุ้นกู้ในกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ถือว่ายังได้รับความกังวลจากตลาดค่อนข้างมาก เนื่องจากเป็นกลุ่มธุรกิจที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจไทยเติบโตในระดับต่ำ ส่งผลให้กำลังซื้อผู้บริโภคลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และสถาบันการเงินมีอัตราการปฏิเสธสินเชื่อซื้ออสังหาฯสูงขึ้น เป็นปัจจัยที่กระทบต่อยอดขายของกลุ่มอสังหาฯ รวมถึงกระแสเงินสดของบริษัทในกลุ่มดังกล่าวด้วย “เอนก อยู่ยืน” รองเลขาธิการ และโฆษก สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ระบุว่า สถานการณ์ปัจจุบัน ก.ล.ต. ยังติดตามความเคลื่อนไหวในตลาดตราสารหนี้อย่างใกล้ชิด รวมถึงในกลุ่มอสังหาฯ ทั้งในส่วนของการออกเสนอขาย และการชำระคืนผู้ถือตราสารหนี้ ซึ่งปัจจุบัน การผิดนัดชำระหนี้ยังอยู่ในวงจำกัด เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดตราสารหนี้โดยรวม สะท้อนภาพในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา สัดส่วนการผิดนัดชำระหนี้คิดเป็นประมาณ 0.69% ของทั้งตลาด ปี 69-70 มี 28 หุ้นกู้อสังหาฯจ่อครบดีลกว่า 1.5 แสนลบ. ขณะที่ “สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย” สำรวจข้อมูลหุ้นกู้ของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ในกลุ่มอุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ผ่านสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) พบว่าในช่วงปี 2569 – 2570 มี 28 บริษัทในกลุ่มดังกล่าว หุ้นกู้จครบกำหนดชำระคิดเป็นมูลค่ารวมกันสูงถึง 154,805 ล้านบาท ดังนี้ 28 บจ.กลุ่มอสังหาฯ หุ้นกู้จ่อครบดีลภายในปี 70ชื่อย่อหุ้นเครดิตเรทติ้งมูลค่าปี 69 (ลบ.)มูลค่าปี 70 (ลบ.)SIRIBBB+8,2942,495CPNAA+6,1006,000LHA5,80013,400FPTA4,30011,089SPALIA4,0009,800SCBBB+3,9005,780APA3,5007,000WHAA-3,1502,500ORIBBB2,7815,572NOBLEBBB1,8072,794PRINBB+1,0281,616ASWBBB-1,0082,020ANANBB1,0001,258.30LALINBBB1,000700RMLN/A821795BRIBBB-5681,081CIBB5091,343SABB5062,041CHEWAN/A400810KUNB+208415STELLAN/A203657AMATAA-N/A500LPNBBB-N/A817MBKA-N/A1,500PFDN/A973PSHBBB+N/A1,000QHA-N/A4,000SENABBB-N/A3,000ที่มา : สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) “SIRI” หุ้นกู้ปี 69-70 จ่อครบดีลมูลค่าสูงสุด 2.4 หมื่นลบ. บมจ.แสนสิริ (SIRI) เป็นบริษัทในกลุ่มอสังหาฯที่ในช่วงปี 2569 – 2570 มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวมกันสูงสุด 24,385 ล้านบาท จากทั้งหมด 13 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 6 ชุด มูลค่า 8,924 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 7 ชุด มูลค่า 15,461 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “BBB+” ให้อัตราดออกเบี้ย 3.90 – 4.60% ต่อปี รองลงมา คือ บมจ.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ (LH) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 19,200 ล้านบาท จากทั้งหมด 6 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 1 ชุด มูลค่า 5,800 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 5 ชุด มูลค่า 13,400 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “A” ให้อัตราดออกเบี้ย 3.19 – 3.69% ต่อปี พบอีก 4 บจ. หุ้นกู้ปี 69-70 จ่อครบดีลมูลค่าเกิน 1 หมื่นลบ. นอกจากนี้ ยังมีอีก 4 บริษัท ที่ในช่วงปี 2569 – 2570 มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ามากกว่า 10,000 ล้านบาท นำโดย บมจ.เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) หรือ FPT มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 15,389 ล้านบาท จากทั้งหมด 11 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 2 ชุด มูลค่า 4,300 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 9 ชุด มูลค่า 11,089 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “A” ให้อัตราดออกเบี้ย 2.78 – 4.04% ต่อปี ด้าน บมจ.ศุภาลัย (SPALI) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 13,800 ล้านบาท จากทั้งหมด 6 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 1 ชุด มูลค่า 4,000 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 5 ชุด มูลค่า 9,800 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “A” ฟาก บมจ.เซ็นทรัลพัฒนา (CPN) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 12,100 ล้านบาท จากทั้งหมด 5 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 2 ชุด มูลค่า 6,100 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 3 ชุด มูลค่า 6,000 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “AA+” ให้อัตราดออกเบี้ย 1.37 – 3.49% ต่อปี ต่อด้วย บมจ.เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 10,500 ล้านบาท จากทั้งหมด 6 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 3 ชุด มูลค่า 3,500 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 3 ชุด มูลค่า 7,000 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “A” ให้อัตราดออกเบี้ย 3.21 – 3.57% ต่อปี พบ 4 บจ. หุ้นกู้ไร้เครดิต และเรทติ้งต่ำระดับ “D” เท่านั้น ทั้งนี้ มีอีก 4 บริษัท ที่หุ้นกู้ไม่มีอันดับเครดิต เรทติ้งรองรับ และมีเรทติ้งระดับต่ำที่ “D” เท่านั้น ประกอบด้วย บมจ.ไรมอน แลนด์ (RML) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 1,617 ล้านบาท จากทั้งหมด 20 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 9 ชุด มูลค่า 821 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 11 ชุด มูลค่า 795 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดไม่มีอันดับเครดิต เรทติ้งรองรับ ให้อัตราดออกเบี้ย 6.25 – 7.35% ต่อปี ขณะที่ บมจ.ชีวาทัย (CHEWA) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 1,210 ล้านบาท จากทั้งหมด 5 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 1 ชุด มูลค่า 400 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 4 ชุด มูลค่า 810 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดไม่มีอันดับเครดิต เรทติ้งรองรับ ให้อัตราดออกเบี้ย 7 – 7.25% ต่อปี บมจ.สเตลล่า เอ็กซ์ (STELLA) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 861 ล้านบาท จากทั้งหมด 16 ชุด แบ่งเป็นปี 2569 จำนวน 7 ชุด มูลค่า 203 ล้านบาท และปี 2570 จำนวน 9 ชุด มูลค่า 657 ล้านบาท โดยหุ้นกู้ทั้งหมดไม่มีอันดับเครดิต เรทติ้งรองรับ ให้อัตราดออกเบี้ย 7.15 – 7.30% ต่อปี ส่วน บมจ.พร็อพเพอร์ตี้ เพอร์เฟค (PF) มีหุ้นกู้เตรียมครบกำหนดชำระมูลค่ารวม 973 ล้านบาท จากทั้งหมด 4 ชุด ซึ่งจะครบกำหนดภายในปี 2570 ทั้งหมด โดยหุ้นกู้ทั้งหมดได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือจาก”ทริส” ที่ระดับ “D” เท่านั้น ให้อัตราดออกเบี้ย 7.25 – 7.50% ต่อปี วงการแนะลงทุนหุ้นกู้เครดิต “A-” ขึ้นไป และต้องมีเงินสดสูง “บดินทร์ พุทธอินทร์” ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) อีสท์สปริง (ประเทศไทย) ระบุว่า หุ้นกู้ไฮยีลด์บอนด์เริ่มยืดหนี้เพิ่มขึ้นตั้งแต่กลางปีที่แล้ว สะท้อนว่า เริ่มเห็นสัญญาณความเปราะบางของเศรษฐกิจไทย ที่จะส่งผลเชิงลบต่อบริษัทจดทะเบียนไทย กลยุทธ์ลงทุนหุ้นกู้ช่วงนี้ จึงแนะนำเลี่ยงลงทุนหุ้นกู้กลุ่ม Investment ระดับ “BBB” ลงมา เพราะหากไม่สามารถชำระหนี้คืนได้ กลุ่มนี้เสี่ยงถูกปรับลดอันดับเครดิต เรทติ้ง เป็นหุ้นกู้ไฮยีลด์บอนด์ได้เช่นกัน ดังนั้น ต้องเลือกหุ้นกู้ที่มีคุณภาพมากขึ้น เช่นกลุ่มที่มีอันดับเครดิต เรทติ้งระดับ “A-” ขึ้นไป รวมทั้งพิจารณาแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ และกำไรจากธุรกิจหลักที่ไม่ใช่กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือการขายทรัพย์ และระวังกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจ ด้าน “ณรงค์เดช จันทรไพศาล” ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ไอร่า เสริมว่า การลงทุนหุ้นกู้ช่วงนี้ต้องมองหาบริษัทที่มีความสามารถจ่ายดอกเบี้ย และเงินต้นได้จริง ไม่จำเป็นต้องมองหาบริษัทที่ผลการดำเนินงานเติบโต เพราะการลงทุนหุ้นกู้ต่างกับหุ้น เนื่องด้วยการลงทุนในหุ้นกู้ขอเพียงบริษัทจ่ายหนี้ได้ก็พอแล้ว จึงต้องพิจารณางบกระเเสเงินสดของบริษัทให้ดี ว่ามีเงินสดสูง และมีเงินสดเข้ามาสม่ำเสมอหรือไม่ ? รวมทั้งธุรกิจของบริษัทไม่ได้เป็นประเภทอสังหาฯอย่างเดียว (Sunset) เพราะจะมีความเสี่ยงค่อนข้างมาก ขณะเดียวกัน ไม่แนะนำนักลงทุน ตัดสินใจลงทุนโดยพิจารณาจากเครดิต เรทติ้งอย่างเดียว หรือเป็นหลัก เนื่องด้วยเครดิต เรทติ้งของบริษัท ไม่สามารถรับประกันได้ว่าในอนาคตบริษัทจะมีเงินชำระคืนหุ้นกู้หรือไม่ ? แต่เครดิต เรทติ้ง สะท้อนแค่ความสามารถชำระคืนหนี้ในอดีตเท่านั้น ติดตามข้อมูลหุ้นที่น่าสนใจเพิ่มเติมได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stockarticles (function(){function c(){var b=a.contentDocument||a.contentWindow.document;if(b){var d=b.createElement('script');d.innerHTML="window.__CF$cv$params={r:'a0c0455efd3dce53',t:'MTc4MTUxMjgzNg=='};var a=document.createElement('script');a.src='/cdn-cgi/challenge-platform/scripts/jsd/main.js';document.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(a);";b.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(d)}}if(document.body){var a=document.createElement('iframe');a.height=1;a.width=1;a.style.position='absolute';a.style.top=0;a.style.left=0;a.style.border='none';a.style.visibility='hidden';document.body.appendChild(a);if('loading'!==document.readyState)c();else if(window.addEventListener)document.addEventListener('DOMContentLoaded',c);else{var e=document.onreadystatechange||function(){};document.onreadystatechange=function(b){e(b);'loading'!==document.readyState&&(document.onreadystatechange=e,c())}}}})();

28 อสังหาฯ หุ้นกู้จ่อครบดีลปี 69-70 มูลค่ารวมกว่า 1.4 แสนลบ.

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reporting by

จิรายุส์ ขุนนางประเสริฐ

ล่าสุด

ส่องกล้อง PTTEP : ลุ้นกำไร Q2/69 นิวไฮ โบรกฯ เคาะเป้าสูงสุด 185 บาท

GPSC ยืนหนึ่งเรตติ้ง AA+ สูงสุดกลุ่มโรงไฟฟ้าเอกชน ทริสเรทติ้ชูฐานะการเงินแกร่ง-กระแสเงินสดมั่นคง

ส่องธุรกิจ SMT หลังราคาพุ่งไกลถึง 259% จนเข้ามาตรการกำกับซื้อขายระดับ 2

CGSI คงน้ำหนักลงทุนกลุ่มแบงก์ ชู SCB-KBANK เด่น รับปันผลสูงกว่า 7% แม้สินเชื่อ Q2/69 โตจำกัด

ยอดนิยม

เปิดโผ 17 หุ้นราคาลงลึกกว่าตลาด - ลุ้นฟื้นตัวแรง รับเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ - อิหร่านใกล้ยุติ

(แก้ไข) ตลท. เปิดโผ 15 หุ้นปันผล ชู Dividend Yield เฉลี่ย 5 ปี สูงสุด 7-12%

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

พบ 5 บจ. ผิดชำระหนี้สถาบันการเงิน-หุ้นกู้เดือนเดียว รวม 546 ล้านบาท หลังขาดสภาพคล่องหนัก

ตลท. แจ้ง 5 บจ. ไม่สามารถแก้ปัญหา Free Float ต่ำ เข้าข่ายถูกเพิกถอน - ขึ้นเครื่องหมาย NC และ SP