efinAI

สรุปข้อมูลสำคัญ " บริษัท เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย) จำกัด หรือ SIS" จากการเยี่ยมชมกิจการ(Company Visit) วันที่ 2 มิ.ย.68 โดย "สมาคมนักลงทุนประเทศไทย" จากข้อมูลจะพบว่าจำนวน Reseller รายไตรมาสของ SIS มีแนวโน้มคงที่อยู่ที่ราว 7,482 ราย ( แต่ยอดขายค่อนข้างทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 7,378 - 7,460 ล้าน ) โดยคุณสมชัยให้เหตุผลว่าช่วงโควิดคุณสมชัยห่วงว่าลูกค้าจะหายไปจึงพยายามลงทุนเพิ่มคนหาลูกค้าเพิ่มทำให้ return ช่วงนั้นไม่ดี ( KPi คือจำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น ) ก็ค่อนข้างได้ผล พอมาปีที่แล้วจำนวนลูกค้ามากทำให้ทำไม่ทันจึงพยายามมาเน้นที่ยอดขายของลูกค้าปัจจุบันมากกว่าการขยายฐานลูกค้าเพิ่มเติม การมี sales มากไม่ใช่เรื่องไม่ดี ตราบที่ยอดขายเป็นไปตามเป้าหมาย ตอนนี้เป้าไม่ได้เป็นที่การเพิ่มจำนวนลูกค้าแล้ว แต่เป็นการเน้นไปที่ยอดขายมากกว่า จะสังเกตว่าจำนวน reseller ใน Q1/25 ไม่ได้เพิ่มขึ้น สาขาต่างจังหวัดไปเปิดเช่นอุบล ( มี sales ของเราย้ายไป ) แต่ยอดขายไม่ได้ตามเป้าจึงปิดไปและย้ายไปเปิดที่สาขาโคราชซึ่งดีกว่า หาคนง่ายกว่า เชื่อว่า จำนวนลูกค้าจะกลับมาค่อยๆเพิ่มขึ้น ถ้าเทียบยอดขายต่อปี จะเป็นฐานต่ำในช่วงโควิดคือ ปี 2019:20,471m ค่อยๆเพิ่มจนไป Peak ที่ปี 2021:32,425m และลดลงเป็น 27,710m ในปี 2023 (สร้างฐานใหม่ ) และ 28,833m ในปี 2024 ปี 2024 -2025 ไม่มี effect จาก Covid แล้ว ( ยอดขายไป peak ที่ 4Q21 แล้วค่อยๆลดลง ) แต่ในเชิงกำไรขั้นต้น 1Q25 ถือว่ามากที่สุดตั้งแต่ทำมา แสดงว่า GPM ดีขึ้น โดยในการทำงาน SIS จะแบ่งเป็น BU แต่ละ BU จะมี general manager คอยดูแล BU Consumer : อยู่ในช่วง Maturity Stage จากข้อมูล Gartner ระบุว่าจำนวน Laptop + Desktop จะเพิ่มขึ้นจาก 1.132m (Y2024) > 1.189 (Y2029) :2.06% CAGR เติบโตค่อนข้างน้อย โดย BU นี้มี GPM ที่ 5-6% ยอดขายประมาณ 2,000 - 2,500m /Q Q AI จะช่วย Drive ยอดขายขึ้นมั้ย A Notebook AI จะไปเพิ่มที่ ส่วน Business มากกว่า consumer (consumer เป็นการซื้อทดแทน) ตอนนี้หลายบริษัทเริ่มซื้อ notebook AI มาใช้ ข้อดีคือ ไม่ต้องเขียนโปรแกรม แค่ใส่ข้อมูลเข้าไปก็ทำงานได้เลย อีกส่วนคือ AI บน Cloud ก็เป็นที่นิยมมากขึ้น NotebookAI มีข้อดีคือ ข้อมูลอยู่ที่เครื่องเรา ทำให้เรื่องความลับของข้อมูลดีกว่า ทำงานเร็วขึ้น และสิทธิภาพดีขึ้น BU Commercial : อยู่ในช่วง Maturity Stage Gartner คาดว่า จำนวน laptop + desktop จะเพิ่มขึ้น และไป peak ในปี 2026 จากนั้นจะเริ่ม decline ลง โดยจำนวนเพิ่มจาก 1.061m (Y2024) > 1.175m (Y2029) :0.98% CAGR เติบโตค่อนข้างน้อย ส่วนจำนวน server จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ โดย BU นี้มี GPM ที่ 5.5-6% ยอดขายประมาณ 1,300 - 2,000m /Q Commercial ปีนี้น่าจะดีขึ้นเพราะ AI (Peak ปี2026) ต่อไป จะนำ AI มาใช้ในเรื่อง it SUPPORT มากขึ้น BU Phone: อยู่ในช่วง Maturity Stage แต่ยังเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง Gartner ระบุว่าจำนวน Smartphone เพิ่มขึ้นจาก 12.952m (Y2024) > 17.035m (Y2029) :5.63% CAGR เติบโตได้ดี รุ่นที่เราขายจะค่อนข้างพื้นฐาน ขายไปที่ต่างจังหวัดส่วนใหญ่ อาจจะมีเรื่องกำลังซื้อที่ลดลงทำให้กระทบ โดย BU นี้มี GPM ที่ 2.0-2.5% ยอดขายประมาณ 900-1,500m /Q Q มองแนวโน้มตลาด Phone อย่างไรเห็นบางเจ้าให้ Outlook Q2 ว่ายอดขายดีมาก A คิดว่า Q2 อาจจะยังดี แต่ห่วงครึ่งปีหลังที่สภาวะเศรษฐกิจอาจจะกระทบได้ BU : Value Added อยู่ในช่วง Growth Stage เน้นเรื่อง solution security มี Product ต่างๆเช่น ClowdStrike TrendMicro Veritas ตัวธุรกิจรวมยังเติบโตดี มากกว่าค่าเฉลี่ยของทั้งโลก จากการที่โดนโจมตีเยอะขึ้น จึงให้ความสำคัญลงทุนในเรื่องนี้มากขึ้น โดย BU นี้มี GPM ที่ 10-14% ยอดขายประมาณ 1,000-1,600m /Q BU Others อยู่ในช่วง Growth Stage โดย BU นี้มี GPM ที่ 19-23% ยอดขายเติบโตได้ดีขึ้นเรื่อยๆจาก 483m(1Q23) > 702m(1Q25) แบ่งออกเป็น 7 BU ย่อยๆ MA/Subscription อยู่ในช่วง Growth Stage GPM เกือบ 100% เพราะลงรายได้เป็นส่วนแบ่ง Margin เลย ยอดขายเติบโตจาก 31m(1Q23) > 44m(1Q25) surveillance อยู่ในช่วง Growth Stage Product จะเป็นกลุ่ม กล้องวงจรปิด HIK vision / Dahua Q1/25 revenue 289m กำไร 37.6m > แต่จะมีการ subsidies คืนมา ( อาจจะ 4-5 เดือน ) การขายกล้องมี 2 แบบ คือขาใหญ่มาซื้อไปขายต่อ ( ซื้อเยอะๆ ) ซึ่งตอนนี้เค้ามี stock ที่ค้างอยู่เยอะ ทำให้ขายได้ช้า กับอีกแบบคือการขายโครงการ ทั้งเอกชน และรัฐ เช่น โรงแรม BiGC Cloud อยู่ในช่วง Growth Stage ประกอบไปด้วย AWS / Azure / SIS Cloud / Wasabi โดย BU นี้มี GPM ค่อยๆเพิ่มขึ้นล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 45% ยอดขายเติบโตได้ดีขึ้นเรื่อยๆจาก 25.7m(1Q23) > 49.99m(1Q25) Y2024 Revenue 171m profit 56m เติบโตดี กำไรขึ้นเยอะ SIS Cloud Revenue ยัง Ramp up ขึ้นเรื่อยๆเป็นประมาณ 48.3m ต่อ Q(1Q25) จำนวน Subscriber ประมาณ 1200 ราย AWS Cloud Revenue ยัง Ramp up ขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นประมาณ 198.7m ต่อ Q(1Q25) จำนวน Unique Customer ประมาณ 150 ราย ในไทยมีตัวแทนจำหน่าย SIS 2 รายคือ เรากับ synex และมีอีก 12 dealer เจ้าที่ขายตรงเอง ตอนนี้เราจีบมาได้แล้ว 3 ราย ( ให้มาซื้อผ่านเรา ) AWS ในไทยถูกกว่าสิงคโปร์ 20% Cloud ในประเทศไทย AWS share เบอร์ 1 / huawei 2 ภาพทั่วโลก ตอนนี้ on cloud 55% on prem 45% แนวโน้มจะไปทาง Cloud มากขึ้นเรื่อยๆ ส่วนในไทย On Cloud ยังถือว่ามีสัดส่วนน้อย ยอดที่ลูกค้าใช้ AWS Cloud เช่น Bitkub 10+m ต่อเดือน (ซื้อตรงกับ AWS) Lineman วงใน 7-8m (ลูกค้าเรา) มีประเด็นที่น่าสนใจคือ ลูกค้า Bank ใช้หลักหลาย 100 ล้านต่อเดือน ซึ่งลูกค้า Bank ภาครัฐผลจากนโยบาย Cloud First ที่รัฐบาลกำหนดให้ทุกหน่วยงานต้องพยายาม Migrate On Cloud มากขึ้น โดย ต่อไปจะให้สัดส่วน On Prem ไม่เกิน 20% โดยกำหนดให้ใช้ Cloud ใน 6 เจ้านี้คือ AWS / Huawei / Alibaba / INET / NT / Cloud HM จากข้อมูลที่ได้จะมีลูกค้า Bank มาใช้ AWS ผ่าน SIS โดยเรามีการเก็บเงินค่า migrate ด้วย AWS เรื่องที่เราได้เปรียบคือ strategic agreement > ซึ่งเค้าให้เรา เค้าจะมีเงินเพิ่มให้เราปีละ 1 ล้านเหรียญเป็นเงิน marketing ( มีเราเจ้าเดียว ) เงินที่ได้อีกส่วนคือ BOC เงินค่า migration Credit term 30 วัน Q ทำไมรายได้ Q3-Q4/24 ดูไม่โต A เพราะลูกค้าเอาส่วนลด ( credit ) ที่ทาง AWS ให้ไว้มาจ่าย ทำให้รายได้ต่ำกว่าความเป็นจริง Q พนักงานเราที่ทำด้าน cloud A เรามี 50 คนเพิ่มจาก 40 ในปีที่แล้ว / ค่อนข้างหาคนยาก การ Scale เลยยังไม่ได้ตามที่คาด Q การขอ BOI สำหรับ SiS Cloud A เรื่องการขอ BOI ยังมีอยู่ แต่เค้ากำหนดมาตรฐานเยอะ สิ้นปีนี้น่าจะขอได้ / ต้องดูเรื่องกำไรด้วย เพราะขอได้ 8 ปี (ควรจะเป็นจุดที่กำไรเริ่มเยอะๆ ) Q Outlook ของ Azure Cloud A ส่วนขอ Azure ยังมีไม่มาก เค้ามี dealer อีก 50 ราย Q Outlook ของ SIS Cloud A SIS cloud ยังไปได้เรื่อยๆ ข้อดีคือไม่ได้เป็น pay per use ( มีลูกค้าบางกลุ่มอยากได้แบบจ่ายเป็นเดือน Fix เลย ) GP AWS 5-6% / Asure ไม่ถึง 1% / SIS เคยได้ถึง 20% ( swing ตามการลงทุน ) BU Audio visual อยู่ในช่วง Growth Stage โดย BU นี้มี GPM ที่ 8.5-12% ยอดขายประมาณ 100 - 140m /Q Y2024 Revenue 622m profit 52m ค่อนข้างนิ่ง หลังๆเน้นจอขนาดใหญ่ และอุปกรณ์ประชุมระบบภาพเสียง BU Energy อยู่ในช่วง Introduction Stage เป็นกลุ่มที่เกี่ยวกับ Solar / Energy Storage เช่น Huawei Longo JASolar โดย BU นี้มี GPM ที่ 6-9% ยอดขายประมาณ เพิ่มจาก 23m /Q (1Q23) > 78m (1Q25) Y2024 Revenue 378m profit 35m เติบโตได้ดี BU OT(Operational technology) อยู่ในช่วง Introduction Stage โดย BU นี้มี GPM ที่ 30% ยอดขายประมาณ เพิ่มจาก 10.7m /Q (1Q23) > 15.7m (1Q25) Y2024 Revenue 55m profit 14m Product เช่น หุ่นยนต์ industrial robot (cobot) ทำงานคู่กับคน มีคนขายในไทยแล้ว 7 บริษัท เค้าต้องการเพิ่มเป็น 20 ราย ให้เราเป็น dist และกระจายสินค้าให้ กำลังจะมี project ใช้ robot 200+ ตัว (ซื้อไปแล้ว 50 ตัว) ราคา robot ตั้งแต่หลักหมื่นจนถึง 3แสน Markforged : 3D printer > เมื่อก่อนตลาด hive มาก ตอนนี้ค่อนข้างลดลงแต่ stable แล้ว ( print ได้ทั้ง plastic และโลหะ ) หรืออะไหล่ชิ้นส่วนต่างๆ Dobot : cobot Moxa: Industrial network สำหรับใช้ในโรงงาน BU SAAS อยู่ในช่วง Introduction Stage โดย BU นี้ยอดขายประมาณ เพิ่มจาก 0.03m /Q (1Q23) > 64m (1Q25) แทบไม่มีกำไร Y2024 Revenue 276m profit 15m > โตเยอะมาก > Microsoft365 zoom clowdstrike Docusign ทำแล้วกำไรน้อย เน้นความง่ายในการ access ไม่ต้องใช้คนไปดูแลเยอะ ภาพรวม GP เราดีขึ้นเรื่อยๆเพราะ บางส่วนเป็นตัวที่รับรู้รายได้เป็นกำไรเลย > AWS SAAS /software security Q กลุ่มค้าปลีก it ดู outlook ค่อนข้างดี เราได้ประโยชน์มั้ย A คิดว่า เศรษฐกิจไม่ค่อยดี แต่ที่ดีขึ้นคือกลุ่ม business / การมาของ AI ส่วนของ volume เป็นห่วงจะโดนกระทบจากเรื่องเศรษฐกิจใน 2H SIS cloud พนักงานจะเยอะกว่า AWS เพราะต้องมี คนคอย monitor ระบบ มี engineer ดูแลระบบ Q ใน 1-2 ปีที่SGA ปีละ 2 ล้าน ( EJIB ) จะจบเมื่อไหร่ A จะมีไปเรื่อยๆ เพราะเห็นว่ามีประโยชน์ ง่ายต่อการรับคนเข้ามาใหม่ Itel ก็ขาย cloud ( เน้น SIS ) ผ่านเรา ติดต่อ สมาคมนักลงทุนประเทศไทย WEBSITE: Investors Association of Thailand FACEBOOK: https://www.facebook.com/investorsthai ---------------------------------------------------------------------------------------------------- "ข้อมูลที่ปรากฏนี้ได้รับจาก "สมาคมนักลงทุนประเทศไทย" โดยได้รับการตรวจสอบจากทีมงานของบริษัทที่ไป Company Visit แล้ว มีวัตถุประสงค์เพื่อเผยแพร่เป็นข้อมูลข่าวสารทั่วไป ทาง efinanceThai ไม่ได้แก้ไขหรือปรับปรุงเนื้อหาดังกล่าว และมิได้ยืนยันความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลที่ได้รับ ทั้งนี้ ขอให้ผู้รับข้อมูลข่าวสารพิจารณาและตรวจสอบข้อมูลเพิ่มเติมก่อนนำไปใช้ตามความเหมาะสม"

สรุปข้อมูลสำคัญ "บมจ.เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย) (SIS)" จาก Company Visit

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

ชุติมา อภิชัยสุขสกุล

ล่าสุด

จีนใช้โดรนลำเลียง กู้ภัยน้ำท่วมกว่างซี

ยุค AI ดันพอร์ตโลกกระจุกตัว บทวิเคราะห์ชี้จีนอาจเป็นทางเลือกกระจายความเสี่ยง

เกาหลีใต้เล็งดึงรายได้จากภาษีชิป AI ตั้งกองทุน-ขับเคลื่อนเศรษฐกิจ

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 10 ก.ค. 2569

ยอดนิยม

“กลุ่มซี.พี.” ยื่นขอสิ้นสุดสัญญาไฮสปีดเทรนเชื่อม 3 สนามบินแล้ว รฟท.เตรียม 2 แนวทางรับมือ

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (10/07/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 10 กรกฎาคม 2569

ส่องงบ `CPALL ไตรมาส 2/69` มองกำไร Q2/69 แตะ 7.7-7.1 พันล้านบาท - ให้เป้าหมายสูงสุด 65 บาท