เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรขยายตัวได้ดีกว่าสหรัฐฯ และประเทศยุโรปส่วนใหญ่ในไตรมาสแรกของปี โดย GDP ของอังกฤษเพิ่มขึ้น 0.6% หลังจากขยายตัว 0.2% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 อย่างไรก็ดี แนวโน้มเชิงบวกดังกล่าวยังเผชิญแรงกดดันจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจกระทบความเชื่อมั่นของผู้บริโภค นักลงทุน และทิศทางกิจกรรมทางเศรษฐกิจในระยะถัดไป

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสะท้อนว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังสามารถต้านทานแรงกดดันภายนอกได้พอสมควร เมื่อเทียบกับหลายประเทศพัฒนาแล้วที่ยังต้องเผชิญภาวะการเติบโตชะลอ ตัวเลข GDP ไตรมาสแรกที่เพิ่มขึ้น 0.6% ช่วยสนับสนุนมุมมองว่าเศรษฐกิจอังกฤษอาจฟื้นตัวได้ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ในช่วงต้นปี

อย่างไรก็ดี การเติบโตดังกล่าวยังไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจจะปลอดภัยจากความเสี่ยงใหม่ โดยเฉพาะเมื่อสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจยืดเยื้อและส่งผลต่อราคาพลังงาน ต้นทุนขนส่ง และทิศทางเงินเฟ้อทั่วโลก

ตะวันออกกลางคือปัจจัยเสี่ยงต่อการเติบโตและเงินเฟ้อ

หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยืดเยื้อ นักลงทุนทั่วโลกมีแนวโน้มเพิ่มน้ำหนักให้กับ สินทรัพย์ปลอดภัย มากขึ้น และประเมินใหม่ต่อแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจส่งผ่านไปยังราคาสินค้าและบริการในวงกว้าง

ในบริบทของตลาดโลก ประเด็นดังกล่าวอาจทำให้การคาดการณ์นโยบายการเงินของหลายประเทศซับซ้อนขึ้น เพราะธนาคารกลางจำเป็นต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการสนับสนุนเศรษฐกิจกับการควบคุมเงินเฟ้อที่อาจกลับมาเร่งตัวจากแรงกดดันด้านพลังงาน

ผลต่อหุ้นและเศรษฐกิจไทย

สำหรับตลาดไทย ความเคลื่อนไหวนี้อาจส่งผ่านได้หลายช่องทาง ทั้ง ดอกเบี้ยโลก การเคลื่อนย้ายเงินทุน และราคาพลังงาน หากราคาน้ำมันหรือค่าระวางขนส่งปรับสูงขึ้น หุ้นที่มีต้นทุนพลังงานสูงหรือพึ่งพาการนำเข้าอาจเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนและกำไร

ในทางกลับกัน หุ้นกลุ่ม Defensive และธุรกิจที่มีกระแสเงินสดสม่ำเสมออาจได้รับความสนใจมากขึ้นในช่วงที่ตลาดระมัดระวังความเสี่ยง โดยเฉพาะเมื่อผู้ลงทุนต้องการลดความผันผวนของพอร์ตจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่แน่นอน

ทองคำและพันธบัตรยังไม่สะท้อนการหนีความเสี่ยงเต็มที่

ตามข้อมูลที่ปรากฏ ราคาทองคำลดลง 0.59% มาอยู่ที่ 4,657.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.489% สะท้อนว่านักลงทุนยังไม่ได้เร่งเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเต็มที่ในจังหวะนี้

แม้ทองคำมักได้อานิสงส์จากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่การเคลื่อนไหวล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดยังคงประเมินสถานการณ์อย่างระมัดระวัง และอาจรอความชัดเจนเพิ่มเติมจากทิศทางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญในรอบถัดไป

สิ่งที่นักลงทุนควรจับตา

• ทิศทางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และผลกระทบต่อราคาพลังงาน
• ตัวเลขเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ ในไตรมาสถัดไป
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
• แรงซื้อขายในทองคำและสินทรัพย์ปลอดภัย
• ผลกระทบต่อหุ้นพลังงาน ต้นทุนขนส่ง และหุ้นเชิงรับในตลาดไทย

โดยสรุป แม้เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจะเริ่มต้นปีได้แข็งแกร่งกว่าสหรัฐฯ แต่ความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นตัวแปรสำคัญที่อาจเปลี่ยนภาพรวมเศรษฐกิจและตลาดการเงินโลกได้อย่างรวดเร็วในระยะข้างหน้า