ตลาดหนี้สกุลเงินท้องถิ่นในเอเชียได้อานิสงส์จากความผันผวนในตลาดโลก ข้อมูลจาก Dealogic แสดงให้เห็นว่าตลาดที่พัฒนาแล้วในเอเชีย เช่น ออสเตรเลีย ฮ่องกง และสิงคโปร์ กำลังทำสถิติยอดออกตราสารหนี้สูงสุดในรอบหลายปี รวมถึงอาจทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ขณะที่ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกระทบต่อตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และนำไปสู่การคาดการณ์ว่า อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป ซึ่งเป็นปัจจัยที่กดดันให้ผู้กู้ลดการเปิดรับความเสี่ยงต่อดอลลาร์สหรัฐ และหันไปมองทางเลือกเป็นสกุลเงินในภูมิภาคมากขึ้น
เบลินดา เหลียว ผู้จัดการพอร์ตตราสารหนี้เอเชียของ Fidelity International ระบุว่า "การออกหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในภูมิภาคลดลง เนื่องจากผู้กู้มีแนวโน้มหันไปพิจารณาเลือกสกุลเงินท้องถิ่นและสกุลเงินอื่น ๆ มากขึ้น" ความเห็นดังกล่าวสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการออกหนี้ในเอเชียที่ต้องการลดต้นทุนและบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
MTR ผู้ให้บริการรถไฟใต้ดินของฮ่องกง ได้เสนอขายตราสารหนี้สีเขียว (Green bond) สองรุ่น คือ รุ่นอายุ 5 ปี และ 12 ปี มูลค่ารวม 2,000 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (710 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเดือนม.ค. ซึ่งเป็นการออกตราสารหนี้ในสกุลเงินดังกล่าวครั้งแรกของบริษัท ตามมาด้วยการระดมทุนมูลค่า 18,900 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง (2,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเดือนเม.ย.
ผู้ออกตราสารหนี้ต่างประเทศได้หันมาเสนอขายตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งช่วยกระตุ้นบรรยากาศของตลาดตราสารหนี้ของฮ่องกงอย่างมีนัยสำคัญ โดยธนาคารโลกได้ออกตราสารหนี้เพื่อการพัฒนาที่ยั่งยืนมูลค่า 8,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงในเดือนเม.ย. ขณะที่ธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา (AfDB) ขายตราสารหนี้มูลค่า 3,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงในช่วงหนึ่งเดือนก่อนหน้า
พันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงที่ออกโดยผู้ออกตราสารหนี้ในต่างประเทศ หรือที่รู้จักกันในชื่อ " Wonton bond" ได้รับความสนใจมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนมองว่า ตลาดนี้เป็นแหล่งพักเงินที่ปลอดภัย โดยได้รับแรงหนุนจากการที่ค่าเงินผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ และความสามารถในการต้านทานผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
ข้อมูลของ Dealogic ระบุว่า ยอดการออกตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงทั้งหมดแตะที่ 13,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ณ วันที่ 30 เม.ย. ทำให้มีแนวโน้มที่มูลค่ารวมจะแซงยอดรวมทั้งปี 2025 ซึ่งอยู่ที่ 15,200 ล้านดอลลาร์ฮ่องกงและเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในขณะนี้
เซจ พาเทล หัวหน้าฝ่ายข้อมูล การประเมินมูลค่า และการวิเคราะห์ความเสี่ยงประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ S&P Global Market Intelligence กล่าวว่า ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญมาจากความได้เปรียบด้านต้นทุนในการออกตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง
อย่างไรก็ตาม ตลาดตราสารหนี้ท้องถิ่นยังคงเผชิญกับข้อจำกัดสำคัญ โดยพาเทลตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกงส่วนใหญ่ยังถูกขับเคลื่อนโดยภาคธนาคารและกระจุกตัวอยู่ในภูมิภาค ซึ่งจำกัดการเข้าร่วมจากนักลงทุนทั่วโลกเนื่องจากต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงด้านค่าเงิน ตลาดที่ยังขาดความลึก และกลไกการชำระราคาที่ซับซ้อนกว่า เช่นเดียวกับตลาดตราสารหนี้สกุลเงินเอเชียที่เผชิญกับความท้าทายที่คล้ายคลึงกัน โดยผู้เข้าร่วมในดีลส่วนใหญ่เป็นธนาคารมากกว่านักลงทุนสถาบัน และสภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีการซื้อขายบ่อยครั้งกว่า
