ข่าวหุ้นไทย12 พ.ย. 2568 10:21 น.บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : AAI แนะนำ “ถือ” ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 5 บาทบล.ดาโอ (ประเทศไทย) : AAI แนะนำ “ถือ” ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 5 บาทstar_borderefinAI ( - ) AAI (ถือ/ปรับเป้าลงเป็น 5.00 บาท) กำไรปกติ 3Q25 ต่ำคาด จากบาทแข็งและลูกค้ารอดูสถานการณ์AAI รายงานกำไรปกติ 3Q25 ที่ 157 ล้านบาท (-43% YoY, -20% QoQ) ต่ำกว่าตลาดคาด -15% และเราคาด -17% โดยมีปัจจัยสำคัญดังนี้ 1) รายได้อ่อนตัว -12% YoY, -3% QoQ หลังลูกค้ามีการชะลอคำสั่งซื้อเพื่อรอดูสถานการณ์ และเงินบาทแข็งค่าขึ้น 2) GPM ปรับตัวลงต่ำสุดในรอบ 9 ไตรมาสอยู่ที่ 13.9% จากบาทแข็งและบริษัทยังปรับราคาขายขึ้นได้ไม่มาก รวมถึงต้นทุนทูน่าเฉลี่ยสูงขึ้น เราปรับกำไรปกติปี 2025E/26E ลง -6%/-7% เป็น 773 ล้านบาท/827 ล้านบาท (-27% YoY/+7% YoY) หลัง GPM ปรับตัวลงมากกว่าคาด สำหรับ 4Q25E เบื้องต้นเราประเมินกำไรปกติจะชะลอต่อเนื่อง YoY แต่มีโอกาสดีขึ้นเล็กน้อย QoQ จากสถานการณ์ tariffs ชัดเจนขึ้น ทำให้ลูกค้ามีปรับแผนคำสั่งซื้อและออกสินค้าใหม่ คงคำแนะนำ “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 5.00 บาท (เดิม 5.30 บาท) อิง 2026E PER 12.5x (-0.5SD below 3-yr average PER) โดยสำหรับกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง ปัจจุบันเรากลับมาชอบ ITC (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) จาก 3Q25 ดีกว่าคาด และแนวโน้ม 2H25E ขยายตัว HoH สะท้อนกลยุทธ์การเติบโตยังเป็นไปตามแผนแม้มีประเด็น tariffs efinAI แท็กที่เกี่ยวข้องAAIABOUT THE AUTHORอรนุช ภัทรกุลeditor
( - ) AAI (ถือ/ปรับเป้าลงเป็น 5.00 บาท) กำไรปกติ 3Q25 ต่ำคาด จากบาทแข็งและลูกค้ารอดูสถานการณ์AAI รายงานกำไรปกติ 3Q25 ที่ 157 ล้านบาท (-43% YoY, -20% QoQ) ต่ำกว่าตลาดคาด -15% และเราคาด -17% โดยมีปัจจัยสำคัญดังนี้ 1) รายได้อ่อนตัว -12% YoY, -3% QoQ หลังลูกค้ามีการชะลอคำสั่งซื้อเพื่อรอดูสถานการณ์ และเงินบาทแข็งค่าขึ้น 2) GPM ปรับตัวลงต่ำสุดในรอบ 9 ไตรมาสอยู่ที่ 13.9% จากบาทแข็งและบริษัทยังปรับราคาขายขึ้นได้ไม่มาก รวมถึงต้นทุนทูน่าเฉลี่ยสูงขึ้น เราปรับกำไรปกติปี 2025E/26E ลง -6%/-7% เป็น 773 ล้านบาท/827 ล้านบาท (-27% YoY/+7% YoY) หลัง GPM ปรับตัวลงมากกว่าคาด สำหรับ 4Q25E เบื้องต้นเราประเมินกำไรปกติจะชะลอต่อเนื่อง YoY แต่มีโอกาสดีขึ้นเล็กน้อย QoQ จากสถานการณ์ tariffs ชัดเจนขึ้น ทำให้ลูกค้ามีปรับแผนคำสั่งซื้อและออกสินค้าใหม่ คงคำแนะนำ “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 5.00 บาท (เดิม 5.30 บาท) อิง 2026E PER 12.5x (-0.5SD below 3-yr average PER) โดยสำหรับกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง ปัจจุบันเรากลับมาชอบ ITC (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) จาก 3Q25 ดีกว่าคาด และแนวโน้ม 2H25E ขยายตัว HoH สะท้อนกลยุทธ์การเติบโตยังเป็นไปตามแผนแม้มีประเด็น tariffs
Takeaways by efinAI
