| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SAWAD | 33 | ลุ้นเข้า SET50 เราคาดว่า SAWAD เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีโอกาสถูกคำนวณใน SET50 ในรอบ 1H69 เป็น Sentiment เฉพาะตัวหนุนราคาหุ้น ครม. เศรษฐกิจเห็นชอบมาตรการแก้ปัญหาหนี้เสียผ่านการตั้ง AMC โดยระยะแรกช่วยเหลือทั้งสิ้น 6.2 หมื่นลบ. จากเป้าหมาย 1.2 แสนลบ. ซึ่งคาดเข้า ครม. วันพรุ่งนี้ |
| CPN | 64 | ไตรมาส 3 โตเด่น ผสานมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เราคาดกำไร 3Q68 ที่ 4.5 พันลบ. (+2%YoY, +8%QoQ) จากอัตรากำไรที่ดีขึ้น และต้นทุน S&GA ที่ลดลง ในขณะที่นโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ อาทิ เที่ยวดีมีคืน และคนละครึ่ง ช่วยเพิ่มกำลังซื้อให้กับประชาชน ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขาย PE’68 ที่ 13 เท่า (-1.25SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) พร้อมกับอัตราเงินปันผล 4.5% ในขณะที่เราคาดกำไรปี 69 เติบโต 9%YoY จากการรับรู้พื้นที่เช่าใหม่เต็มปี |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AOT | 48 | คาด AOT รายงานกำไรสุทธิ 4Q25F (ก.ค.-ก.ย.25) 3,334 ลบ. ลดลง -22%yy และ -14%qq เนื่องจากรายได้ลดลง (-8%yy ทรงตัว qq) จากรายได้ค่าสัมปทานลดลงจากการยกเลิก Inbond Duty free (ส.ค.24) และรายได้ค่าธรรมเนียมผู้โดยสารลดจากปริมาณผู้โดยสารระหว่างประเทศลดลง (-5%yy ทรงตัว qq) ขณะที่มีต้นทุนเพิ่ม (+5%yy +1%qq) จากการให้บริการอาคาร SAT1 และ Runway3 ที่สุวรรณภูมิ (ต.ค.24) และมีค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่ม (+4%yy +2%qq) จากการปรับขึ้นเงินเดือนพนักงานและค่าใช้จ่ายโบนัสประจำปี FY25 คาดกำไรสุทธิปี FY25F (ต.ค.24-ก.ย.25) 17,597 ลบ. ลดลง -8%yy จากรายได้ทรงตัว แต่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่ม |
| CENTEL | 37 | งวด 3Q25F คาด CENTEL ได้รับแรงหนุนจาก RevPAR บวกและธุรกิจ F&B ที่ฟื้นตัว แต่ยังคงถูกจำกัดการเติบโต yoy จากขาดทุนที่ต่อเนื่องของโรงแรมในมัลดีฟส์ ERW แม้ RevPAR จะปรับดีขึ้น qoq แต่ผลประกอบการ yoy ยังคงถูกกดดันจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ช้า |
| MTC | 58 | คาด MTC รายงานกำไรสุทธิ 3Q25F ที่ 1,700 ลบ. เพิ่มขึ้น +14% y-y และ +3% q-q เพราะ i) การเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ย (NII) +9% y-y และ +4% q-q จากสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น +12%y-y และ +2%q-q หรือคิดเป็น +9% YTD จากกลุ่มสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลัก และการขยายสาขาที่ 8,550 สาขา เพิ่มขึ้น +6% y-y และ +1% q-q ii) ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง -8% y-yเพราะการชำระหนี้ของลูกหนี้ดีขึ้น ด้านคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดีมาก NPL Ratio คาดที่ 2.65% ใกล้กับ 2Q25 ที่ 2.62% |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SMO | 8.8 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.80 บาท เป็นหนึ่งในผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ชั้นนำของไทย ปัจจุบันมีกำลังการผลิต 240 ตันผลปาล์มสดต่อชั่วโมง และตั้งเป้าเพิ่มเป็น 315 ตันต่อชั่วโมงในปี 2026 โครงสร้างรายได้หลักมาจากการขาย CPO โดยแบ่งเป็นส่งออก 61% และขายในประเทศ 39% พร้อมกันนี้ยังมีฐานกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพขนาด 14MW ภายใต้สัญญารับซื้อไฟฟ้ากับ กฟภ. |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TACC | 6.6 | ผลประกอบการ 3Q25 โดดเด่นมากโดยบริษัทรายงานรายได้ 619 ล้านบาท (+28.6%YoY) พร้อมกับกำไรสุทธิที่ 90 ล้านบาท (+49%YoY) ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สาเหตุจากการขยายตัวของ 7-11 รวมถึงกระแสนิยมชาไทยและชาเขียว ในขณะเดียวกันเป็นหุ้นที่ปันผลค่อนข้างสูงในระดับ 7-8% |
| TU | 15.3 | TU รายงานกำไรสุทธิงวด 3Q25 ที่ระดับ 1,304 ล้านบาท ถ้าไม่รวมรายการพิเศษกำไรปกติจะอยู่ที่ 1,196 ล้านบาทใกล้เคียงที่เราคาดไว้ โดยสิ่งที่ดีในไตรมาสนี้คือถ้าไม่นับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้งเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นผลจากการฟื้นตัวในกลุ่มอาหารสัตว์ทั้งกุ้งและสัตว์เลี้ยง ส่วนเทียบกับ 2Q25 รายได้ฟื้นตัวทุกกลุ่ม สำหรับแนวโน้มช่วง 4Q25 เบื้องต้นคาดรายได้ทรงตัวจาก 3Q25 |
| บล.ลิเบอเรเตอร์ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DOHOME | 4 | รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 102 ล้านบาท (+32%y-y) ดีกว่าตลาดคาด 15% แม้ SSSG จะยังคงติดลบ -11% แต่อัตราการทำกำไรขั้นต้นดีขึ้นเป็น 17.7% จาก 16.4% ใน 3Q25 โดยเน้นขายกลุ่มสินค้าที่มี margin สูง ผสานกับการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีมากขึ้น เราคาดว่าการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และเตรียมเข้าสู่วงจรขาขึ้นรอบใหม่ ผสานกับระยะสั้น คาดได้อานิสงส์เพิ่มเติมจากโครงการคนละครึ่งพลัส |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SHR | 1.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 3Q68 Turnaround แรง ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 3Q68 = 144 ล้านบาท (Turnaround YoY และดีขึ้นมากเทียบ QoQ) โดยคาด RevPar ฟื้นตัวแรงทั้งโรงแรมในมัลดีฟส์และในไทย 3) Valuation ถูก PBV 0.35 เท่า ขณะที่คาดกำไร Turnaround ดีต่อเนื่อง กลับเข้าสู่การเติบโต |
| CPAXT | 23.5 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะฟื้นตัวเด่น QoQ ประเมินราคาหุ้นที่ปรับลง จากแนวโน้มผลการดำเนินงาน 3Q68 ที่เป็น Low season + การบริโภคชะลอตัว อย่างไรก็ดีเราประเมินผลการดำเนินงาน 4Q68 จะฟื้นตัวเด่น QoQ จาก i) ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน ก.ย. - ต.ค. ฟื้น 2 เดือนติด ii) มาตรการภาครัฐฯ เช่น คนละครึ่ง เที่ยวดีมีคืน (หนุนธุรกิจ Horeca) |
| OR | 17.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 ดีต่อ คาดแนวโน้มกำไร 4Q68 จะดีขึ้นต่อเนื่อง หลังจากที่ค่าการตลาดฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q68 (โดยเฉพาะน้ำมันดีเซล) + ราคาน้ำมันตลาดโลกทรงตัว (ลดความเสี่ยงผลขาดทุนสต๊อก และหนุนค่าการตลาดฯ) |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 22.5 | เราเชื่อว่าแผนการที่จะ REIT จะสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับผู้ถือหุ้นและไม่เพียงแต่ลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่านั้นแต่เพิ่มกำไรสุทธิด้วย ในปี 2025-2027 MINT วางแผนที่จะเปิดโรงแรมในตะวันออกกลางและเอเชีย และร้านอาหารในไทย จีน และอินโดนีเซีย |
| TOP | 35.75 | TOP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2025 ที่ 2,147 ล้านบาท สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้12%/13% จากรายการพิเศษที่สูงกว่าที่คาดไว้ เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2025 จะเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน เนื่องจากไม่มีการปิดซ่อมบำรุงขณะเดียวกันส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลจะช่วยหนุนค่าการกลั่น |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DOHOME | 5.7 | ผลประกอบการไตรมาส 3 ออกมาดี กว่าคาด ยืนยันมุมมองของเราว่าผลประกอบการอยู่ในช่วงแย่สุดและมีโอกาสปรับดีขึ้น ตัดขาดทุน 3.40 บาท |
| MRDIYT | 9.5 | ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/68 คาดออกมาดีแม้ ยอดขายสาขาเดิมอาจเริ่มชะลอลง การเก็บภาษี e-commerce บวกต่อบริษัท ตัดขาดทุน 7.90 บาท |
| AWC | 2.5 | ผลการดำเนินงานเข้าสู่ high season และรายรับจากนักท่องเที่ยวที่โตดีแม้จำนวนลดลง แสดงถึงกำลังซื้อที่ยังดีในกลุ่ม Luxury hotel ตัดขาดทุน 2.10 บาท |
| AOT | 46 | ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ล่าสุด 644,179 คน +8.78% WoW เป็นสัญญาณบวกของช่วงต้น High season ตัดขาดทุน 38 บาท |
มาตรการรัฐระยะสั้นจะส่งผลต่อกำไรบริษัทค้าปลีก-โรงแรมอย่างไรใน 2–4 ไตรมาสข้างหน้า?
