บล.ลิเบอเรเตอร์ : BCH แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 12.40 บาท

BCH : บมจ.บางกอก เชน ฮอสปิทอลคาดรับแรงบวกประกันสังคม 2 เด้ง ลุ้นรับปัจจัยหนุนประกันสังคมจากโอกาสปรับเพิ่มค่าเหมาจ่ายรายหัว และ ม.33คาดกำไรปี 2026 โต y-y จากโมเมนตัมรายได้ครึ่งหลังของปีเป็นบวกแนะเก็งกำไรระยะสั้น จากแนวโน้มบอร์ดประกันสังคมปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายรายหัว คาดเคาะปลาย ต.ค. ลุ้นรับปัจจัยบวกจากประกันสังคม 2 เด้ง : เราคาด BCH รับปัจจัยบวกจากการเปลี่ยนแปลงระบบประกันสังคม ดังนี้ (1) การประชุมคณะอนุกรรมการประกันสังคมเรื่องการปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายรายหัว (Basic capitation) ในครั้งสุดท้ายวันที่ 24 ต.ค.นี้ ฟาก ผบห. คาดมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นไม่น้อยกว่าครั้งก่อนราว +10% เนื่องจากไม่มีการปรับมานานราว 4 ปี นอกจากนี้ในกรณีที่มีมติอนุมัติปรับขึ้นค่าหัวดังกล่าว บริษัทคาดรับรู้รายได้ประกันสังคมในส่วนของค่าเหมาจ่ายรายหัวตั้งแต่ 1Q27 เป็นต้นไป ทั้งนี้บริษัทมีรายได้จากส่วนดังกล่าวในช่วง 2Q26 อยู่ที่ 40% ของรายได้ประกันสังคม (2) คณะรัฐมนตรี (ครม.) เห็นชอบหลักการแก้กฎหมาย เปิดทางลูกจ้างบางกลุ่มที่เดิมอยู่นอกความคุ้มครองให้เข้าสู่ระบบประกันสังคมตามมาตรา 33 ไม่ว่าจะเป็นแม่บ้าน คนสวน คนขับรถ ลูกจ้างแผงลอย และลูกจ้างในภาคเพาะปลูก ป่าไม้ และเลี้ยงสัตว์ โดยมีผลหลังบังคับใช้กฎหมาย 180 วัน ฟากรัฐคาดจำนวนผู้ประกันตนทั่วประเทศเพิ่มขึ้นราว 1.05 ล้านคน ภายในปี 2030 จากประเด็นดังกล่าวเรามีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มโรงพยาบาลที่มีรายได้จากประกันสังคม โดยเฉพาะ BCH จากสัดส่วนรายได้ประกันสังคมมากที่สุดในกลุ่ม ราว 35% คาดกำไรปี 2026 โต y-y : เราคาดกำไรปี 2026 อยู่ที่ 1,331 ลบ. (+1.2% y-y) จากโมเมนตัมรายได้ในช่วงครึ่งปีหลังเป็นบวก โดยคาดรายได้รักษาพยาบาลอยู่ที่ 12,000 ลบ. เพิ่มขึ้น 0.7% y-y หนุนจากปัจจัยดังนี้ (1) การฟื้นตัวของผู้ป่วยเงินสดในประเทศที่มีมาร์จินสูง จากโรคระบาดที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูฝน ซึ่งเป็น High season ของกลุ่ม รพ. (2) โมเมนตัมเชิงบวกจากการกลับมาของผู้ป่วยตะวันออกกลาง เช่น UAE และกาตาร์ ภายหลังการเดินทางผ่อนคลายมากขึ้น จากการรักษาโรคซับซ้อน เช่น โรคหัวใจ โรคไต นอกจากนี้ เราคาด EBITDA Margin ปี 2026 อยู่ที่ 25.3% ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 24.0% ในปีก่อน จากแนวโน้มการฟื้นตัวของผู้ป่วยเงินสดในประเทศที่มีมาร์จิ้นสูง และการกลับมาของกลุ่มตะวันออกกลางในการรักษาโรคซับซ้อนที่มีค่าใช้จ่ายต่อบิลในระดับสูง แนะเก็งกำไรระยะสั้น“จากแนวโน้มบอร์ดประกันสังคมปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายรายหัว คาดเคาะปลาย ต.ค. 2026 เราแนะเก็งกำไรระยะสั้น BCH จากสัดส่วนรายได้ประกันสังคมมากที่สุดในกลุ่ม ประกอบกับคงมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานช่วง 3Q26 จากการฟื้นตัวของผู้ป่วยเงินสดในประเทศ ตามโรคระบาดที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูฝน และโมเมนตัมการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่เข้ามารักษาโรคซับซ้อน อาทิ แผลเบาหวาน” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th ศิริวรรณ สุทธิช่วยผู้ช่วยนักวิเคราะห์siriwan.su@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : BCH แนะนำ ถือ ราคาเหมาะสม 12.40 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

โบรกฯ ปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม 7 หุ้นแบงก์ หลังงบฯ Q3/69

Claude ส่งบทเรียนทางศีลธรรม สอนความฉลาดของ AI คู่กับยอมรับผลกรรม เพื่อโลกสงบ สุข ยั่งยืน

สัมผัส 13 Touchpoints “บ้านสีเขียว” กลมกลืนธรรมชาติ ยั่งยืนเพื่อโลก

กฎแรงงานใหม่ UK หนุนสหภาพ FCA กระทบต้นทุนการเงิน

Nvidia ทุ่มงบล็อบบี้ Q3 สูงสุด รับศึกนโยบาย AI

ยอดนิยม

สัมผัส 13 Touchpoints “บ้านสีเขียว” กลมกลืนธรรมชาติ ยั่งยืนเพื่อโลก

กฎแรงงานใหม่ UK หนุนสหภาพ FCA กระทบต้นทุนการเงิน

Nvidia ทุ่มงบล็อบบี้ Q3 สูงสุด รับศึกนโยบาย AI

BOE ออกโรงป้องพาวเวลล์ ชี้กระทบอิสระธนาคารกลางโลก

เวเนซุเอลาเลือกตั้ง-ฟื้นความเชื่อมั่น ดึงดูดเงินลงทุนต่างชาติ

ที่เกี่ยวข้อง

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : BCH แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 12.50 บาท

บล.บัวหลวง : BCH แนะนำเลี่ยง ราคาเป้าหมายที่ 10.00 บาท

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/10/69)

พบ 21 หุ้น ใจป๋า จ่ายปันผลระหว่างกาล เกิน 100% ของกำไร มูลค่ารวมกว่า 2.2 แสนล้านบาท

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (19/10/69)

ยอดนิยม

สัมผัส 13 Touchpoints “บ้านสีเขียว” กลมกลืนธรรมชาติ ยั่งยืนเพื่อโลก

กฎแรงงานใหม่ UK หนุนสหภาพ FCA กระทบต้นทุนการเงิน

Nvidia ทุ่มงบล็อบบี้ Q3 สูงสุด รับศึกนโยบาย AI

BOE ออกโรงป้องพาวเวลล์ ชี้กระทบอิสระธนาคารกลางโลก

เวเนซุเอลาเลือกตั้ง-ฟื้นความเชื่อมั่น ดึงดูดเงินลงทุนต่างชาติ

ที่เกี่ยวข้อง

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : BCH แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 12.50 บาท

บล.บัวหลวง : BCH แนะนำเลี่ยง ราคาเป้าหมายที่ 10.00 บาท

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/10/69)

พบ 21 หุ้น ใจป๋า จ่ายปันผลระหว่างกาล เกิน 100% ของกำไร มูลค่ารวมกว่า 2.2 แสนล้านบาท

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (19/10/69)

efinAI