บล.ทรีนีตี้ : ITC แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 20.90 บาท

ปรับเพิ่มเป้ายอดขาย หลัง Premium Mix และ Pet Treats หนุนกำไรเติบโตแข็งแกร่ง• รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 844 ล้านบาท และมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ ที่ 964 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 3.1% QoQ แต่สูงขึ้น 21.3% YoY จากยอดขายที่ 4.53 พันล้านบาท ลดลง 12.4% QoQ แต่เติบโต 1.3% YoY• คาด 3Q69 เริ่มมีการปรับราคาขาย หนุน Margin สูงขึ้น QoQ• ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.55 บาท XD วันที่ 11 ส.ค. 2569 • คาดกำไรปี 2569 ที่ 3.5 พันล้านบาท จากยอดขายที่ 1.92 หมื่นล้านบาท เติบโตจากตลาดสหรัฐฯ เป็นหลัก• แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 20.90 บาท 2Q69 Earnings Review :. • ITC รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 844 ล้านบาท และมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ (ไม่นับค่าใช้จ่ายจากโครงการ Tailwind) ที่ 964 ล้านบาท สูงกว่าที่เราคาดการณ์ ที่ 716 ล้านบาท เป็นผลบวกจากการคืนภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ที่เคยชำระไป อย่างไรก็ดี กำไรปรับตัวลดลง 3.1% QoQ แต่สูงขึ้น 21.3% YoY จากยอดขายที่ 4.53 พันล้านบาท ลดลง 12.4% QoQ แต่เติบโต 1.3% YoY การเติบโตยังคงมาจากกลุ่มลูกค้าเดิมในตลาดสหรัฐฯ และเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวในตลาดยุโรปและญี่ปุ่น . • Gross Margin ใน 2Q69 อยู่ที่ 29.7% สูงกว่าที่เราคาดการณ์เนื่องจากได้รับผลบวกชั่วคราวจากการคืนภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และมี Gross Margin จากการดำเนินงานปกติที่ 24.0% ซึ่งยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย 23-25% แม้จะได้รับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น . • Pet Treats ยังคงเป็นกลุ่มที่เติบโตโดดเด่นที่สุด โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 62.3% YoY สอดคล้องกับกระแส Pet Humanization ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง . • โครงการ Tailwind ยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการบริหารต้นทุน ชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนได้บางส่วน ขณะที่การใช้วิธีบันทึกต้นทุนแบบ Weighted Average ทำให้ผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับขึ้นทยอยรับรู้เข้าสู่ต้นทุนขาย ไม่ได้กระทบเต็มจำนวนในไตรมาสนี้ . • แนวโน้ม 2H69 มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น โดยบริษัทปรับเพิ่มการเติบโตของยอดขายปี 2569 (USD) เป็น 17-20% จากเดิม 9-12% และคงเป้าหมาย Gross Profit ที่ 23-25%. • การปรับราคาขายเต็มไตรมาสตั้งแต่ 3Q69 จะช่วยชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นได้ดีขึ้น ประกอบกับการขยายสัดส่วนสินค้าพรีเมียมและการเติบโตของ Pet Treats เรายังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 3.5 พันล้านบาท. ยังคงคาดการณ์รายได้ที่ 1.92 หมื่นล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 5.2% YoY โดยปี 2569 คาดว่าตลาดสหรัฐฯ และยุโรปจะยังคงเป็นตลาดที่มีการเติบโต จากการเพิ่มยอดขายจากกลุ่ม Private Label ทั้งนี้ ปี 2569 ยังคงมีค่าใช้จ่ายจาก Tailwind Project ที่คาดว่าภายในปี 2570 จะสามารถช่วยเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานได้ 50 ล้าน USD และอยู่ระหว่างศึกษา M&A deal 2 ราย ยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 20.90 บาท. ยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 20.90 บาท จากการอิง EPS 2569F ที่ 1.16 บาท และ P/E ที่ 18X (ค่าเฉลี่ย -0.5SD) ITC ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 ที่ 0.55 บาท XD วันที่ 11 ส.ค. 2569 ความเสี่ยง :• ความผันผวนของค่าเงิน• ภาคการบริโภคไม่ฟื้นตัว• การลงทุนที่ไม่ได้อยู่ในแผน• อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น การประเมินมูลค่าหุ้น . เราประเมินมูลค่าพื้นฐานสำหรับปี 2569 ของ ITC ที่ 20.90 บาท จากการอิง PE ที่ 18X เป็นค่าเฉลี่ย -0.5SD ของบริษัท วฤณ มหาดำรงค์กุล เลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 081151e-mail: V-rin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : ITC แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 20.90 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

ภาวะตลาดหุ้นญี่ปุ่น : ดัชนี นิกเกอิ (^NIX) — 31 ก.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 31 ก.ค. 2569

ยอดนิยม

`เอกนิติ` เผยออมพลัส แรงไม่หยุด ขายหมด 2 พันล้านใน 21 วิ ชี้เป็นเครื่องมือแก้โจทย์ออมประเทศ

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 31 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (31/07/69)

ดาวโจนส์ปิดบวก 613 จุด กลุ่มชิปรีบาวด์-หุ้น Microsoft พุ่งแรงสุดในรอบ 18 ปี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 31 กรกฎาคม 2569

ที่เกี่ยวข้อง

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : ITC แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.40 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 21.50 บาท

บล.บัวหลวง : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20.50 บาท

บล.เอเซียพลัส : ITC แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 20.30 บาท

ที่เกี่ยวข้อง

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : ITC แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 21.40 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายใหม่ 21.50 บาท

บล.บัวหลวง : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : ITC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 20.50 บาท

บล.เอเซียพลัส : ITC แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 20.30 บาท

efinAI