ธนาคาร เจพี มอร์แกน ออกรายงานคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะเฉลี่ยอยู่ที่ 5,055 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการลงทุนในทองคำที่ยังคงแข็งแกร่ง และแรงซื้อสะสมจากธนาคารกลางทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง ตามรายงาน ระบุว่า “ราคาทองคำยังมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อได้อีก เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เข้าสู่รอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางความกังวลเรื่องภาวะเงินฝืดควบเงินเฟ้อ (stagflation) ความเป็นอิสระของเฟด และแรงซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะยาว”
นักวิเคราะห์ของเจพี มอร์แกนประเมินว่า หากนักลงทุนต่างชาติที่ถือสินทรัพย์สหรัฐฯ ลดการถือครองและเพิ่มสัดส่วนการถือทองคำในพอร์ต จากราว 45% เหลือ 43% และนำเพียง 0.5% ของพอร์ตมาลงในทองคำ ก็อาจผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นได้ถึง 6,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของธนาคาร ระบุว่า “แม้สินทรัพย์ของสหรัฐฯ ยังคงเป็นแกนหลักของพอร์ตการลงทุน แต่บริษัทต่าง ๆ กำลังปรับลดสัดส่วนลงเล็กน้อย เพื่อเพิ่มทองคำเข้าในพอร์ต”
นับตั้งแต่ต้นปี 2025 ที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งขึ้นแล้วเกือบ 57% จากแรงหนุนของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ รวมไปถึงความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย รวมถึงแรงซื้อจากธนาคารกลางทั่วโลก โดยราคาทองคำทำระดับสูงสุดใหม่หลายครั้ง ซึ่งเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา พุ่งแตะระดับ 4,381.21 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ด้านสถาบันการเงินและโบรกเกอร์ระดับโลกหลายแห่ง ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำในช่วงปี 2025–2026 หลังได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และความต้องการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น โดย เจพี มอร์แกน เป็นสถาบันที่มองบวกมากที่สุด หลังคาดว่าราคาทองเฉลี่ยปี 2026 อยู่ที่ 4,753 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และประเมินว่าราคาจะพุ่งแตะ 5,055 ดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาส 4 ของปี 2026 ขณะที่ HSBC คาดราคาทองปลายปี 2025 อยู่ที่ 4,600 ดอลลาร์สหรัฐ และเฉลี่ยปี 2026 ที่ระดับเดียวกัน
ANZ คาดราคาทองสิ้นปี 2025 ที่ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐ และแตะ 4,600 ดอลลาร์สหรัฐ กลางปี 2026 ส่วน Bank of America ปรับเพิ่มเป้าราคาทองปี 2026 ขึ้นสู่ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ เช่นเดียวกับ Société Générale ที่ประเมินราคาทองสิ้นปี 2026 จะอยู่ที่ระดับเดียวกัน ด้าน Goldman Sachs คาดราคาทองเฉลี่ยปี 2026 ที่ 4,525 ดอลลาร์สหรัฐ และอาจแตะ 4,900 ดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนธ.ค. 2026 ส่วน Standard Chartered มองราคาปี 2026 ที่ 4,488 ดอลลาร์สหรัฐ
ในฝั่งยุโรป Commerzbank ประเมินราคาทองสิ้นปี 2025 ที่ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Deutsche Bank คาดราคาเฉลี่ยปี 2026 ที่ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ และอาจแตะ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสสุดท้ายของปี
ทั้งนี้ UBS ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยแท้จริง ที่อาจปรับเข้าสู่แดนลบ จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญให้ราคาทองพุ่งแตะ 4,700 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วน Citi Research คาดราคาทองปี 2026 ต่ำกว่ากลุ่มที่เหลือ โดยประเมินเฉลี่ยที่ 3,250 ดอลลาร์สหรัฐ
ที่มา Reuters
| 
