สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 28 ม.ค. 69

สรุปปัจจัยบวก- แนวโน้มกำไรปี 2569 เติบโตโดดเด่นจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรโครงการลม Monsoon ในลาวเต็มปี (บล.หยวนต้า, บล.กรุงศรี, บล.เอเซีย พลัส)

- กำไรปกติ 4Q25 คาดเติบโตแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) จากปริมาณน้ำในลาวที่สูงกว่าปกติและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง (บล.หยวนต้า, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.กรุงศรี)

- ค่าความพร้อมจ่าย (CP) ของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นและมีสัญญาที่ยืนยันรายได้ล่วงหน้าจนถึงปี 2571 ช่วยสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคง (บล.หยวนต้า, บล.กรุงศรี, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล)

- แนวโน้มกำไร 1Q26 ในส่วนของโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ คาดฟื้นตัวแรงจากความต้องการใช้ไฟฟ้าในช่วงฤดูหนาวและการกลับมาเดินเครื่องหลังซ่อมบำรุง (บล.กรุงศรี, บล.เอเซีย พลัส)

- อัตราส่วนทางการเงินมีทิศทางดีขึ้น ทั้งอัตรากำไร EBITDA และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล)

สรุปปัจจัยลบ- กำไรปกติใน 4Q25 และ 1Q26 มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ตามปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังน้ำและพลังงานลมในไทย (บล.หยวนต้า, บล.กรุงศรี, บล.เอเซีย พลัส)

- มีการปิดซ่อมบำรุงตามแผนของโรงไฟฟ้า Patriot และ SFE ในสหรัฐฯ ช่วงไตรมาส 4/25 ทำให้ปริมาณขายไฟฟ้าลดลง (บล.หยวนต้า, บล.เอเซีย พลัส)

- ความเสี่ยงด้านนโยบายเกี่ยวกับ Data Center ที่อาจต้องเป็นผู้รับภาระต้นทุนค่าไฟสูง แม้ในทางปฏิบัติจะเกิดได้ยากแต่กระทบจิตวิทยาการลงทุน (บล.หยวนต้า)

- ฐานกำไรปี 2568 ที่สูงจากปริมาณน้ำฝนที่มากกว่าปกติ อาจทำให้การเติบโตในปี 2569 ดูลดน้อยลงหากปริมาณน้ำกลับสู่ระดับปกติ (บล.เอเซีย พลัส)

- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (SG&A) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการดำเนินโครงการใหม่และค่าใช้จ่ายพนักงานในช่วงปลายปี (บล.เอเซีย พลัส)