ตลาดดีลควบรวมกิจการ (M&A) กำลังส่งสัญญาณฟื้นตัวอย่างเด่นชัดในปีหน้า โดย Morgan Stanley คาดว่า กิจกรรมการเข้าซื้อ-ควบรวมกิจการ และการออกหุ้น IPO จะเร่งตัวขึ้นในหลายอุตสาหกรรม ขณะเดียวกันบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ ก็กำลังเร่งออกตราสารหนี้เพื่อระดมทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งจะช่วยผลักดันปริมาณการออกหนี้ระดับ Investment grade ให้เติบโตขึ้นอย่างมาก

โม แอสโซมูล (Mo Assomull) หัวหน้าฝ่ายร่วม กลุ่มวาณิชธนกิจของ Morgan Stanley เปิดเผยในงานประชุม Reuters NEXT ว่า ท่อดีลสำหรับปีหน้า มีแนวโน้มแข็งแกร่งในเกือบทุกภาคธุรกิจ โดยเฉพาะเทคโนโลยี สุขภาพ อุตสาหกรรม และการเงิน พร้อมระบุว่าภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเอื้อต่อการทำดีลเพิ่มขึ้น พร้อมระบุเพิ่มเติมว่า จุดยืนด้านนโยบายเศรษฐกิจแบบ Pro-Growth ของรัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์ อาจผลักดันให้เกิดการควบรวมในภาคธนาคารมากขึ้น จากทั้งปัจจัยด้านกฎเกณฑ์ที่ผ่อนคลายกว่าเดิมและแรงกดดันให้สถาบันการเงิน ขยายขนาดเพื่อแข่งขันได้ดีขึ้น โดย Morgan Stanley รายงานกำไรไตรมาส 3 สูงกว่าคาดจากรายได้ดีล M&A ที่เติบโต ซึ่งผู้บริหารชี้ว่าท่อดีลอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์

ด้านตลาดตราสารหนี้ ผู้บริหารจากธนาคารใหญ่หลายแห่งระบุว่า การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ของบริษัทยักษ์ใหญ่ กำลังผลักดันให้เกิดดีมานด์กู้ยืมที่สูงขึ้น โดยเมแกน เกรเปอร์ หัวหน้าฝ่ายตลาดตราสารหนี้ระดับโลกของ Barclays ระบุว่า 5 บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของสหรัฐฯ อาจต้องการเงินทุนรวมเกือบ 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 เพื่อสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ พร้อมรองรับเวิร์กโหลด AI ขนาดใหญ่

นับตั้งแต่เดือน ก.ย.ที่ผ่านมา บริษัทกลุ่มคลาวด์และแพลตฟอร์ม AI ขนาดใหญ่ หรือที่เรียกว่า Hyperscalers จำนวน 4 ราย ได้ออกตราสารหนี้รวมแล้วเกือบ 90,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงทิศทางการพึ่งพาตลาดหนี้มากขึ้น แทนการใช้เงินสดแบบในอดีต นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงหนุนจากดีล M&A ที่ต้องการเงินทุนจำนวนมาก โดยปัจจุบันมีมูลค่าธุรกรรมที่ประกาศแล้วรวมกว่า 175,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่าจากปีก่อน

อนิช ชาห์ หัวหน้าฝ่ายตลาดตราสารหนี้ของ Morgan Stanley กล่าวว่า กองทุนไพรเวทอีเควตี้ มีแนวโน้มกลับมาทำธุรกรรมมากขึ้น เนื่องจากความเชื่อมั่นต่อกระบวนการ IPO ดีขึ้น จนทำให้ “Dual Track” ระหว่างการขายกิจการและการนำเข้าตลาดสามารถดำเนินได้จริง โดยปริมาณดีล IPO ของสปอนเซอร์ขณะนี้ อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงหลังโควิด

ทั้งนี้ ผู้บริหารจาก JPMorgan และ Morgan Stanley ยืนยันว่า นักลงทุนไม่ได้กังวลต่อความเสี่ยงเชิงระบบจากการปล่อยกู้ในธุรกิจ AI แม้จะมีความเชื่อมโยงทางเงินทุนระหว่างบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่หลายแห่งก็ตาม โดยให้เหตุผลว่า บริษัทผู้ออกตราสารหนี้มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งจากหลายช่องทาง และการลงทุนส่วนใหญ่ เช่น ดาต้าเซ็นเตอร์ เป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้และมีรายได้รองรับ จึงไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยงในระบบการเงินโดยรวม

ที่มา Reuters (1) และ (2)