กำไรบริษัทจดทะเบียนสหรัฐฯ หนุนหุ้นโลก แม้ Valuation แพง

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -10 มิ.ย. 69 16:25 น. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในรอบนี้ได้รับแรงหนุนจากกำไรที่แท้จริงของบริษัทจดทะเบียน มากกว่าการปรับขึ้นของมูลค่าหุ้นเพียงอย่างเดียว โดยไตรมาสแรกของปีนี้บริษัทในดัชนี S&P 500 รายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) เติบโต 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่หากตัดหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ออก ค่าเฉลี่ยของบริษัทในดัชนียังเติบโตถึง 14% ซึ่งถือว่าแข็งแรงที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ หากไม่นับช่วงได้อานิสงส์จากการลดภาษีในปี 2018 และการเปิดเศรษฐกิจหลังโควิดในปี 2021มุมมองดังกล่าวสะท้อนว่ารอบนี้เป็นภาวะ “กำไรนำราคา” มากกว่า “ราคานำกำไร” แตกต่างจากปลายยุค 1990s อย่างชัดเจน โดยดัชนี S&P 500 ปรับขึ้นราว 10% ตั้งแต่ต้นปี แต่ประมาณการกำไรล่วงหน้า 12 เดือนกลับเพิ่มขึ้น 15% ส่งผลให้อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ลดจาก 22 เท่า เหลือ 21 เท่า จึงยังพอมีฐานรองรับให้สินทรัพย์เสี่ยง แม้ความผันผวนในตลาดจะยังไม่หมดไปAI กลายเป็นแกนหลักของกำไรและกระแสเงินลงทุนประเด็นสำคัญที่ตลาดโลกต้องจับตาคือการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ซึ่งเริ่มมีบทบาทต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียนอย่างชัดเจน บทความระบุว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ดาต้าเซ็นเตอร์ น่าจะขับเคลื่อนกำไรของ S&P 500 ราว ครึ่งหนึ่ง ในปีนี้และปีหน้า ขณะเดียวกันนักวิเคราะห์คาดว่าบริษัท hyperscalers 5 แห่ง ได้แก่ Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft และ Oracle จะใช้เงินลงทุนรวม 755,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีนี้ เพิ่มขึ้น 83% จากปีก่อนแรงซื้อในธีมนี้สะท้อนแนวคิด “Flow Follows Yield” คือเงินไหลไปยังกลุ่มที่มีโครงสร้างรายได้และการลงทุนรองรับการเติบโต ไม่ได้กระจายไปทุกหุ้นเท่า ๆ กัน ทำให้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพิื้นฐาน AI ปรับขึ้นแรง โดยพอร์ตของกลุ่มดังกล่าวเพิ่มขึ้น 33% YTD ขณะที่ประมาณการกำไรล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 30% ความสัมพันธ์ระหว่างกำไรและราคาที่เดินไปพร้อมกันช่วยลดความเสี่ยงของภาวะฟองสบู่ในระยะสั้น แต่ไม่ได้ลบความเสี่ยงทั้งหมดValuation สูง-ตลาดกระจุกตัว ยังเป็นความเสี่ยงสำคัญแม้ภาพรวมจะเป็นบวก แต่ตลาดยังเผชิญแรงกดดันจากมูลค่าหุ้นที่สูงและการกระจุกตัวในตลาดที่อยู่ในระดับสูง โดยหุ้น 10 บริษัทใหญ่สุดของ S&P 500 คิดเป็น 41% ของมูลค่าตลาดทั้งดัชนี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ สภาพดังกล่าวทำให้ผลตอบแทนของดัชนีมีความเปราะบางต่อหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว หากความคาดหวังต่อผลประกอบการหรือการลงทุน AI ผิดไปจากที่ตลาดประเมินนอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคที่ซับซ้อนขึ้น เช่น Oil shock จากความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซที่อาจกดดันมาร์จิ้นของบริษัท กำลังซื้อผู้บริโภค และอัตราดอกเบี้ย รวมถึงอุปทานหุ้นใหม่จาก IPO ที่คาดว่าจะทยอยออกมามากในช่วงข้างหน้า ซึ่งอาจดึงสภาพคล่องจากหุ้นเดิมบางส่วนไปสู่สินทรัพย์ใหม่ในตลาดนัยต่อหุ้นโลกและนักลงทุนไทยสำหรับนักลงทุนไทย ภาพนี้ชี้ว่าตลาดยังให้น้ำหนักกับกำไรที่แท้จริง มากกว่าความหวังล้วน ๆ หุ้นไทยที่มีผลประกอบการมั่นคง กระแสเงินสดชัด และเชื่อมโยงกับธีมการลงทุนจริง อาจได้รับความสนใจมากกว่าหุ้นที่ขึ้นจากการคาดหวังเพียงอย่างเดียว การจัดพอร์ตจึงควรเน้นหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล พลังงานไฟฟ้า และชิ้นส่วนที่เชื่อมกับห่วงโซ่ AI รวมถึงการรักษาสัดส่วนสินทรัพย์ป้องกันความผันผวนอย่าง ทองคำ และ ตราสารหนี้คุณภาพดี ไว้พอสมควรโดยสรุป ข่าวนี้สะท้อนว่าตลาดหุ้นสหรัฐยังมีแรงสนับสนุนจากกำไรของบริษัทจดทะเบียนและเมกะเทรนด์ AI อย่างต่อเนื่อง แต่การประเมินมูลค่าที่สูง การกระจุกตัวของตลาด และความเสี่ยงด้านมหภาคยังเป็นปัจจัยที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม การคัดเลือกสินทรัพย์แบบเน้นคุณภาพและความสามารถทำกำไรจริงจึงยังเป็นหัวใจสำคัญของการลงทุนในช่วงนี้

กำไรบริษัทจดทะเบียนสหรัฐฯ หนุนหุ้นโลก แม้ Valuation แพง

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

ออมสิน ร่วมประชุมคณะกรรมการสมาคมสถาบันการเงินของรัฐ ครั้งที่ 2/2569

“อนุทิน” รับข้อเสนอหอการค้าไทย ตั้ง กรอ. พร้อมยกระดับเศรษฐกิจ-ปราบมาเฟีย สร้างความเชื่อมั่น

เจ้าสัวสหพัฒน์ ให้คะแนนรัฐบาล `อนุทิน` 6 เต็ม 10 แนะเร่งเมกะโปรเจกต์ ดันศก.ฟื้น- ดึงต่างชาติ

WeChat เปิดแพลตฟอร์ม AI - เรียกรถ สั่งอาหาร จองเดินทางจบในแอปเดียว

ยอดนิยม

ตามคาด! DIF ถูกคัดเข้า FTSE SET Large-Cap Index ตามคาด ส่วน CPAXT ถูกคัดออก

ฟิทช์คงเครดิต SCBX-SCB ที่ BBB และ AA+(tha) แนวโน้มเสถียร ชี้กำไรยังแกร่งแม้ศก.ไทยโตช้า

Bank of America เตือนสัญญาณตลาดหมีหุ้นเทคฯ สหรัฐ-แนะทยอยขายทำกำไร

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

ฟิทช์ฯ คงอันดับเครดิต BBL ที่ ‘BBB’ และ ‘AA+(tha)’ แนวโน้มเครดิต ‘มีเสถียรภาพ’

efinAI