ส่องกล้อง CPN : กำไร Q1 โตทะลัก 18% เฉียด 5 พันล้าน โบรกฯ ชูปันผลเด่น 4% แนะสะสมสู้เศรษฐกิจผันผวน

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -18 พ.ค. 69 15:40 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 18 พ.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.เคจีไอ ซื้อ 75.00 บาท บล.เอเซียพลัส ซื้อ 75.00 บาท บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ซื้อ 74.25 บาท บล.ฟิลลิป ซื้อ 74.00 บาท บล.ฟินันเซีย ไซรัส ซื้อ 73.00 บาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) ซื้อ 72.75 บาท บล.กรุงศรี ซื้อ 72.00 บาท บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ซื้อ 72.00 บาท บล.บัวหลวง ซื้อ 70.00 บาท สรุปปัจจัยบวก+ กำไรสุทธิ/กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 (1Q26) ออกมาแข็งแกร่ง ทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High / All Time High) ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3-4 อยู่ที่กรอบ 4,870 - 4,971 ล้านบาท เติบโต +17% ถึง +27% y-y และ +2% ถึง +3% q-q ซึ่งผลประกอบการนี้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์ไว้ราว 6% - 8% (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ) + รายได้รวมและรายได้จากธุรกิจหลัก (ให้เช่าและบริการ) เติบโตแข็งแกร่ง โดยรายได้ค่าเช่าและบริการอยู่ที่ 11.4 พันล้านบาท (+6% y-y) ทำสถิติสูงสุดต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 3 จากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ใช้บริการ (Traffic), การเติบโตของยอดขายร้านค้า (Tenant Sales), อัตราการเติบโตของรายได้ในสาขาเดิม (SSSG) ที่ดี รวมถึงการรับรู้รายได้จากศูนย์การค้าใหม่และปรับปรุงเสร็จ เช่น Central Park, Central Krabi และ Central Pinklao (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ) + อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจค่าเช่า (Rental Gross Margin) เพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 61.7% จากการประหยัดค่าไฟ การใช้ Solar Cell เพิ่มขึ้น และมี Operating Leverage จากการขยายสาขา รวมถึงควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี โดยสัดส่วน SG&A/Sales ลดลงเหลือ 16.3% - 17% ส่งผลให้ Operating Margin ดีขึ้นเป็น 43.4% (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ) + รายได้อื่นพุ่งขึ้นเท่าตัว y-y อยู่ที่ 762 ล้านบาท ได้แรงหนุนจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (Fx) ของธุรกิจในต่างประเทศและเงินลงทุนอื่น (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง) + ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 52% y-y เป็น 794 - 800 ล้านบาท จากการเริ่มโอนโครงการ Dusit Residence ที่สร้างเสร็จ (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) + ธุรกิจโรงแรมเติบโตต่อเนื่องจากช่วง High Season และการฟื้นตัวของท่องเที่ยว (นักท่องเที่ยวจีน) โดยมีรายได้ 556 ล้านบาท (+5% y-y) อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) ดีขึ้นเป็น 79% และรายได้ต่อห้อง (RevPar) โต 5% - 8% (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) + แนวโน้มกำไรปี 2569 คาดเติบโตต่อเนื่องทำ New High ไปแตะระดับ 1.89 - 2.00 หมื่นล้านบาท (+6.5% ถึง +13% y-y) โดยกำไรไตรมาส 1 คิดเป็น 24.7% - 26% ของประมาณการทั้งปี ทำให้มีโอกาสเกิด Upside ต่อประมาณการ (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.กรุงศรี, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซียพลัส) + แผนขยายงานระยะกลาง-ยาวชัดเจน มีโมเมนตัมบวกจากการเปิดโครงการใหม่ต่อเนื่องในปี 2569 ได้แก่ เซ็นทรัล ขอนแก่น แคมปัส (เปิด 20 พ.ค. 69), เซ็นทรัล นอร์ธวิลล์ (เปิด ก.ค. 69) และส่วนขยาย Luxury Zone ของเซ็นทรัล ภูเก็ต (เปิด 4Q69) รวมถึงแผนเปิดโรงแรมใหม่ 6 แห่ง และโอน 3 คอนโดใหม่ในครึ่งปีหลัง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง) + โครงสร้างทางการเงินแข็งแกร่ง มี Net Gearing ต่ำเพียง 0.4 เท่า ด้าน Valuation ยังไม่แพง โดยซื้อขายที่ PER 15 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 9 ปีที่ -1.25SD) และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) จูงใจเกือบ 4% ต่อปี หรือประมาณ 2.5 บาท/หุ้น (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ) สรุปปัจจัยลบ- รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในไตรมาส 1/2569 ชะลอตัวลง โดยทรงตัว y-y และลดลงอย่างรุนแรงถึง -73% ถึง -77% q-q เหลือยอดโอนเพียง 602 - 607 ล้านบาท เนื่องจากผ่านช่วง High Season ในไตรมาส 4/2568 และเป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส) - ต้นทุนทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) ในไตรมาส 1/2569 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 14% y-y (บล.เคจีไอ) - ความเสี่ยงภายนอกที่ต้องติดตาม ได้แก่ อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ (GDP) ที่อาจล่าช้า, การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสาธารณูปโภคและค่าแรงขั้นต่ำ, ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่อาจไม่เป็นตามคาด (บล.เคจีไอ) - แนวโน้มกำไรหลักในไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะลดลง q-q ตามปัจจัยฤดูกาล (บล.บัวหลวง)

ส่องกล้อง CPN : กำไร Q1 โตทะลัก 18% เฉียด 5 พันล้าน โบรกฯ ชูปันผลเด่น 4% แนะสะสมสู้เศรษฐกิจผันผวน

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

ชุติมา มุสิกะเจริญ

ล่าสุด

รามาโฟซาเร่งปลดล็อกเงินช่วยเหลืออีโบลา 1.5 พันล้านดอลลาร์

ุบลูมเบิร์กเผยตารางงานสัปดาห์แรกของ `เควิน วอร์ช` โฟกัสประชุมจนท.เฟด

ทรัมป์ชี้ Warsh เผชิญแรงต้านในเฟด หลังจ้างงานสหรัฐอ่อนแรง

แคนาดา-ฟิลิปปินส์ปิดดีลการค้าเสรี หนุนกลาโหม-พลังงาน

รัสเซียทุ่ม 4.5 ล้านล้านรูเบิล ฟื้นอุตสาหกรรมอวกาศ

ยอดนิยม

(แก้ไข) `สุภาพร พิมพงษ์` โผล่เก็บหุ้น TRUE เพิ่มอีก 3.2% หนุนสัดส่วนถือหุ้นพุ่งกว่า 7% - ขึ้นแท่นผถห.ใหญ่อันดับ 6

โบรกฯไทยกำลังเปลี่ยนมือ หรือเปลี่ยนยุค? หลัง Webull เทกโอเวอร์ “พาย”

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (03/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 3 กรกฎาคม 2569

คาด SET กรกฎาคม วิ่งในกรอบ 1,540 – 1,640 จุด จับตาประกาศงบ Q2/69 เลือกหุ้น Laggard

efinAI