| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GFPT | 12.7 | ราคาไก่ฟื้นตัว MoM ราคาไก่เนื้อ ภายในประเทศฟื้นตัว อยู่ในระดับ 38 บาท/กิโลกรัม ในเดือน พ.ย. จาก 36.5 บาท/กิโลกรัม ในเดือนต.ค. หนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ เราคาดกำไรไตรมาส 4 แข็งแกร่ง ฟื้นตัวเทียบปีก่อน หนุนจากยอดส่งออกที่เติบโตขึ้น ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE’69 เพียง 5 เท่า (-0.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) |
| KTC | 36 | Fed กลับมา Dovish อีกครั้ง CME FedWatch เพิ่มน้ำหนักการลดดอกเบี้ย 0.25% จาก 40% เป็น 70% เทียบกับสัปดาห์ก่อน หลัง Fed member อย่างจอห์น วิลเลียมส์ กล่าวว่า ยังมีช่องว่างการปรับลดดอกเบี้ย KTC YTD -46.5% เทียบ SET Index -10.3% ถูกกดดันจากแรงขายในช่วงที่ผ่านมา แต่อย่างไรก็ตาม พื้นฐานของธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยมี ROE สูงสุดในกลุ่มการเงิน ณ ราคาปัจจุบันถูกซื้อขายใกล้เคียงระดับ -1.5SD ทั้ง PE68 และ PBV68 พร้อมกับอัตราเงินปันผลปี 68 สูงถึง 5-6% ช่วยจำกัด Downside |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AOT | 48 | กำไรปี FY26F (ต.ค.25-ก.ย.26) มีโอกาสเกิด Upside 4% จากประมาณการกรณี Base case ของเรา (15,849 ลบ. ลดลง -13%yy) จากค่าใช้จ่าย SG&A ต่ำกว่าคาด โดยประมาณการปี FY26F เรามีสมมติฐานสำคัญ Minimum Guarantee (MG) สัญญา King Power Duty Free สุวรรณภูมิลดลงเหลือ 6 พันลบ./ปี (vs ปัจจุบันราว 8-9 พันลบ./ปี) ทั้งนี้ เราคาดการเจรจาระหว่าง AOT กับ King Power จะได้ข้อสรุปภายในเดือน พ.ย.-ธ.ค.25 นี้ และประมาณการเรายังไม่รวม Upside จากโอกาสขึ้นค่า PSC ที่คาดว่าได้ข้อสรุปต้นเดือน ธ.ค.25 นี้อีกด้วย |
| ADVANC | 360 | คาดกำไรสุทธิ 2025 -2026 ที่ 4.35 หมื่นล้านบาท และ 4.7 หมื่นล้านบาท เติบโตเด่น 24% และ 8.8% ตามลำดับ ภาคอุตสาหกรรมยังเป็นขาขึ้น และการแข่งขันลดลง ผสานต้นทุนลดลง |
| TRUE | 18.2 | คาด TRUE ยังมีโมเมนตัมกำไร 4Q25F ทางบวกจากการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวและจับจ่าย การขาย i-Phone ใหม่เต็มไตรมาส ผสาน แผนการลดต้นทุนยังเดินหน้าต่อเนื่อง ขณะที่ความผันผวนจะการรับรู้ผลขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์ |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHAUP | 5.2 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.20 บาท ธุรกิจขายน้ำน้ำให้กับกลุ่มธุรกิจ Data Centre ในนิคมอุตสาหกรรม WHA ยังมีแนวโน้มเป็นบวก ปัจจุบันมีสัญญาซื้อขายน้ำอุตสาหกรรมกับ Data Centre แห่งหนึ่งแล้วประมาณ 28 ล้านลูกบาศ์กเมตร และคาดจะมีรายได้ตามสัญญาปีละ 600-700 ลบ. และยังอยู่ระหว่างการทำสัญญาซื้อขายน้ำกับ Data Centre อีกหนึ่งแห่งราว 17-29 ล้านลูกบาศก์เมตร นอกจากนี้บริษัทคาดว่าจะมีรายได้จากค่าธรรมเนียมการจัดสรรน้ำส่วนเกินปี 2025 จะมีต่อเนื่องไปอีก 2 ปีข้างหน้า |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCB | 146 | กำไรสุทธิออกมาที่ 12.1 พันล้านบาท (+10% YoY, -6% QoQ) ดีกว่าคาดราว 5% เนื่องจากกำไรสุทธิจากเครื่องมือทางการเงิน FVTPL สูงกว่าคาด |
| BA | 21.1 | ปัจจัยบวกจากผลประกอบการงวด 3Q25 ที่ออกมาดีมากมีกำไรสุทธิสูงถึง 1,041 ล้านบาท (+55%YoY, +159%QoQ) จากการเป็นช่วง High Seasons ของเส้นทางเกาะสมุย ขณะที่กลุ่มลูกค้าต่างประเทศของ BA ส่วนใหญ่จะเป็นนักท่องเที่ยวจากยุโรป ที่ในปี 25 นี้ยังเห็นการเติบโตได้ แม้ภาพรวมนักท่องเที่ยวที่เข้ามาไทยจะปรับตัวลดลง |
| บล.ลิเบอเรเตอร์ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SAWAD | 31 | คาดกำไรหลัก 4Q25 เติบโตทั้ง q-q และ y-y จากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ผสานกับ NIM ที่เริ่มทรงตัว และการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลง นอกจากนี้การขาดทุนรถยืดลดลง รวมทั้งการตั้งสำรองผ่อนคลาย สะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ขณะที่ Valuation ปัจจุบันเทรดเพียง PE 8 เท่า อยู่ในระดับที่น่าสนใจ |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHA | 3.6 | ประเมิน Sentiment บวกจากนโยบาย BOI Fass Pass คาดวันนี้ ครม. เศรษฐกิจ พิจารณามาตรการ Fast Pass จะทำให้การลงทุนที่ขอ BOI ไว้ เร่งได้เร็วขึ้น ล่าสุดคาดความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ระหว่าง จีน - ญี่ปุ่น อาจเป็นบวกต่อ Sentiment การพิจารณาย้ายฐานการผลิตของนักลงทุนญี่ปุ่นมาไทย |
| ORI | 3.3 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะเด่นสุดในรอบปี คาดจะมีการโอนคอนโดฯใหม่ 6 โครงการ และอัตรากำไรจะฟื้นตัว ขณะที่คาดจะยังมีการขายสินทรัพย์ ลด DE ratio ลง ขณะที่คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัว และคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือน ธ.ค.หนุน Sentiment |
| GPSC | 49 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q + YoY QoQ คาดแนวโน้มความต้องการใช้ไฟฟ้าของกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมฟื้นตัวต่อเนื่อง ขณะที่ต้นทุนมีแนวโน้มลดลงทั้งต้นทุนก๊าซธรรมชาติและต้นทุนการเงิน (คาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือน ธ.ค.) ... ล่าสุด JV ธุรกิจ Data center |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DELTA | 206 | เทรดดิ้งตามจิตวิทยาเชิงบวกจากราคา After hour ของหุ้น NVIDIA ที่รายงานงบ 3Q25 ออกมาดีกว่าคาดการณ์จากยอดขายของ BlackWell / เราคาดว่า Delta จะมี EPS เติบโตแข็งแกร่ง qoq ใน 4Q25 อย่างไรก็ดี ในเชิงพื้นฐาน เรายังแนะนำ “ขาย” และ มองเป็นเพียงการเทรดดิ้งเท่านั้น |
| KTB | 28.5 | ธนาคารกรุงไทยมุ่งมั่นที่จะสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างยั่งยืน และ ตั้งเป้าที่จะรักษาอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ในระดับสองหลักในอีกสามปีข้างหน้า |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GLOABL | 7.2 | สถานการณ์อุทกภัย และยอดค้าปลีกสาขาเดิมที่ผ่านจุดแย่สุด ทำให้ผลประกอบการระยะถัดไปเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัว ตัดขาดทุน 5.75 บาท |
| AAV | 1.2 | ได้ผลดจากการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยว และผลดีจากต้นทุนราคาพลังงานที่ต่ำจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ตัดขาดทุน 1.03 บาท |
| BDMS | 22 | ผลการดำเนินงานออกมาตามคาด ได้แรงหนุนจากการระบาดของไข้หวัดใหญ่และ high season ไตรมาส 4/68 ตัดขาดทุน 18.40 บาท |
| DUSIT | 12 | โรงแรมในกลุ่ม Luxury ได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจน้อยกว่า ความขัดแย้งจีน-ญี่ปุ่น อาจส่งผลบวกต่อการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน ตัดขาดทุน 9.50 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AMATA | 15.70 / 16.00 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 15.70 / 16.00 แนวรับ 14.30 / 14.70 แนวโน้ม 4Q68 ดีขึ้นอีก แรงหนุนจากมาตรการภาครัฐ |
| GPSC | 37.50 / 38.00 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 37.50 / 38.00 แนวรับ 35.00 / 35.50 เพิ่มกำลังการผลิตต่อเนื่อง เดินหน้าธุรกิจ Data Center |
การคาดการณ์ลดดอกเบี้ยของเฟดจะกระทบ Valuation ของธนาคารและผู้ให้สินเชื่อรายย่อยอย่างไรบ้าง?
