ส่องกล้อง BA : โบรกฯ มองข้ามช็อต ดักเล่นไฮซีซั่น ช่วงไตรมาส 3/2569

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 พ.ค. 69 14:38 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 21 พ.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.กรุงศรี ซื้อ (Buy) 22.00 บาท บล.พาย ซื้อ (BUY) 18.40 บาท บล.ทิสโก้ ซื้อ 17.90 บาท บล.บัวหลวง ซื้อเมื่อผ่าน 2Q26 (ดักเล่น 3Q26) ไม่ได้ระบุราคาเป้าหมาย บล.ยูโอบีเคย์เฮียน ขาย (SELL) 11.70 บาท สรุปปัจจัยบวก+ ผลประกอบการงวด 1Q26 ออกมาแข็งแกร่ง มีกำไรจากการดำเนินงาน 2,587 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 214% QoQ หนุนจากจำนวนผู้โดยสารและอัตรากำไรที่สูงขึ้น รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง (บล.บัวหลวง) + ยอดจองตั๋วล่วงหน้าช่วงเดือน มิ.ย. - ก.ย. 2026 ภาพรวมยังเติบโตได้ 1% YoY โดยได้แรงหนุนสำคัญจากเส้นทางเกาะสมุยที่แข็งแกร่ง เติบโตได้ 1-8% แข็งแกร่งกว่าเส้นทางอื่น เนื่องจากเป็นช่วง High Season และ Summer ของนักท่องเที่ยวฝั่งยุโรป (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย) + คาดผลประกอบการงวด 2Q26 จะแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มสายการบิน โดยได้แรงหนุนจาก Demand เส้นทางบินหลัก (สมุย) และได้รับเงินปันผลจาก BDMS เข้ามาช่วยลดทอนและบรรเทาแรงกดดันจากต้นทุนราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นได้บางส่วน (บล.กรุงศรี, บล.พาย) + แนวโน้มผลการดำเนินงานงวด 3Q26 มีโอกาสฟื้นตัวและเติบโต QoQ จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของการท่องเที่ยวเกาะสมุย (บล.บัวหลวง) + มีการบริหารจัดการความเสี่ยงต้นทุนน้ำมัน โดยทำประกันความเสี่ยงราคาน้ำมันล่วงหน้า (Fuel Hedging) ไว้แล้วประมาณ 25-26% ที่ระดับราคาต่ำกว่า 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.พาย) + มีการปรับตัวเพื่อรักษาอัตรากำไร โดยทยอยปรับเพิ่มราคาค่าโดยสารขึ้นในบางเส้นทางเฉลี่ย 100-500 บาท หรือคิดเป็นการปรับขึ้น 2-11% พร้อมปรับลดความถี่ในเส้นทางที่ไม่ทำกำไรลง 8-10% ในช่วง Low Season (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.พาย) + สายการบินจากตะวันออกกลางที่เป็นพันธมิตร Code Share (คิดเป็นสัดส่วนรายได้ผู้โดยสาร 5% ใน 1Q26) เริ่มกลับมาบินมากขึ้นในช่วงวันที่ 1-19 พ.ค. โดยฟื้นตัวกลับมาแล้วราว 60-90% ของค่าเฉลี่ยในเดือน ก.พ. หลังจากชะลอไปจากปัญหาความสงบในตะวันออกกลาง (บล.พาย) + สัดส่วนผู้โดยสารจากภูมิภาคอเมริกา (คิดเป็นสัดส่วน 6% ของรายได้ผู้โดยสารใน 1Q26) มีการเติบโตที่น่าสนใจถึง 18% YoY (บล.พาย) + BA เป็นสายการบินที่มีสัดส่วนต้นทุนน้ำมันต่ำที่สุดในกลุ่ม โดยในงวด 1Q26 มีสัดส่วนเพียง 14% ของค่าใช้จ่ายรวม ทำให้กำไรทั้งปี 2026 ที่โบรกฯ เคยคาดการณ์ไว้ที่ 2,414 ล้านบาท อาจมีโอกาสต่ำเกินไป (Upside) (บล.พาย) + มีปัจจัยบวก (Catalyst) ระยะยาวให้รอติดตาม ทั้งการขยายฝูงบินเพิ่มเป็น 22-26 ลำภายในสิ้นปี 2026 และลุ้นความคืบหน้าการปรับแบบโครงการสนามบินอู่ตะเภา (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย) + ราคาหุ้นปัจจุบันมีความน่าสนใจในเชิงมูลค่า (Valuation) โดยซื้อขายที่ PER ปี 2026 ที่ระดับ 9.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของสายการบินในภูมิภาคเอเชียที่อยู่ระดับ 11.0 เท่า (บล.บัวหลวง) สรุปปัจจัยลบ- แนวโน้มผลการดำเนินงานงวด 2Q26 จากการประเมินเบื้องต้นคาดว่าจะชะลอตัวลงตามปัจจัยฤดูกาล (Low Season) และถูกกดดันจากต้นทุนราคาน้ำมัน Jet A-1 ที่ทรงตัวในระดับสูง (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.พาย) - ขีดความสามารถในการปรับขึ้นราคาค่าโดยสารในเส้นทางหลักอย่างเกาะสมุยทำได้จำกัดมาก เนื่องจากราคาตั๋วปัจจุบันปรับตัวขึ้นไปใกล้เคียงกับเพดานสูงสุดที่สำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (กพท.) กำหนดไว้แล้วที่ 13 บาท/กม. ทำให้การปรับราคาของสายการบินไม่น่าจะชดเชยต้นทุนน้ำมันที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด (บล.ทิสโก้, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.พาย) - ยอดจองตั๋วล่วงหน้า (มิ.ย.-ก.ย. 2026) ในเส้นทางอื่นๆ ปรับตัวลดลงแรง โดยเส้นทางระหว่างประเทศหดตัวลง 6-21% และเส้นทางในประเทศหดตัวลง 3-12% ซึ่งสะท้อนความต้องการที่อ่อนแอและการปรับลดเที่ยวบิน เช่น การยกเลิกเส้นทางกรุงเทพ-มัลดีฟ และลดความถี่เส้นทางกรุงเทพ-พนมเปญ, กรุงเทพ-ภูเก็ต (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.พาย) - ความเสี่ยงและผลกระทบจากสถานการณ์สงคราม/ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยังต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ซึ่งกดดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น และทำให้บริษัทไม่ได้ทำการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน (Hedging) เพิ่มเติมเลยนับตั้งแต่เกิดเหตุ (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี) - ในรอบ 2 เดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ในตลาด (Consensus) มีการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ของ BA ลงไปแล้วถึง 20% (บล.บัวหลวง) - ความไม่แน่นอนของสัญญาสัมปทานธุรกิจจัดเลี้ยง บริการภาคพื้นดิน และขนส่งสินค้า (Cargo) ที่จะหมดอายุในเดือนกันยายน 2569 ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีความคืบหน้าหรือการอัปเดตเงื่อนไขการต่ออายุ โดยอยู่ระหว่างรอ AOT พิจารณาสัญญา (บล.ทิสโก้, บล.พาย)

ส่องกล้อง BA : โบรกฯ มองข้ามช็อต ดักเล่นไฮซีซั่น ช่วงไตรมาส 3/2569

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

นายศักดิ์ชาย งอกงาม

ล่าสุด

ย้อนรอย “หุ้น CHO” ขาดทุนสะสม-หนี้ท่วม-ส่วนทุนติดลบ เตรียมเติมทุนมโหฬาร

SCGD Q2/69 พลิกขาดทุน 282 ลบ. หลังมีรายการพิเศษรวมศูนย์ผลิต เคาะปันผล 0.155 บ./หุ้น XD 4 ส.ค.นี้

วาโก้ครองแชมป์แบรนด์ชุดชั้นในอันดับ 1 ในใจผู้บริโภค ต่อเนื่องปีที่ 15 คว้ารางวัล Marketeer No.1 Brand Thailand 2026 หมวด Underwear

CFARM วางเกมครึ่งปีหลัง 2569 มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการเลี้ยง เร่งก่อสร้างฟาร์มไก่ไข่ หนุนการเติบโตระยะยาว

ยอดนิยม

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/07/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/07/69)

KBANK แจ้งงบ Q2/69 กำไร 13,247 ลบ. โต 6% ตามคาด ส่วนครึ่งปีแรกกำไร 27,915 ลบ.โต 6.2%

SCB เผย Q2/69 กำไร 11,117 ลบ. - ครึ่งปี 21,312 ลบ. รับค่าธรรมเนียม-ธุรกิจเวลธ์โต

ที่เกี่ยวข้อง

KUB Chain เปิดบทใหม่! เปลี่ยนผ่านสู่ KUB Foundation องค์กรไม่แสวงหากำไรในสวิตฯ มุ่งสู่โครงสร้างพื้นฐาน Open-Fi

เงินเฟ้อแคนาดาชะลอตัว หนุนคาดการณ์ธนาคารกลางคงดอกเบี้ย

BAM เดินหน้าขยายพอร์ตสินทรัพย์ รับโอนหนี้ด้อยคุณภาพจาก SCB มูลค่ากว่า 6 พันลบ.

เกาหลีใต้ลุยต่อ! ดัน “CBDC เฟส 2” รองรับผู้ใช้ครึ่งล้าน ทดลองจ่ายเงินอุดหนุนรัฐจริงผ่านโทเคน

บล.ฟิลลิป : BAY แนะนำทยอยซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 48.00 บาท

ที่เกี่ยวข้อง

KUB Chain เปิดบทใหม่! เปลี่ยนผ่านสู่ KUB Foundation องค์กรไม่แสวงหากำไรในสวิตฯ มุ่งสู่โครงสร้างพื้นฐาน Open-Fi

เงินเฟ้อแคนาดาชะลอตัว หนุนคาดการณ์ธนาคารกลางคงดอกเบี้ย

BAM เดินหน้าขยายพอร์ตสินทรัพย์ รับโอนหนี้ด้อยคุณภาพจาก SCB มูลค่ากว่า 6 พันลบ.

เกาหลีใต้ลุยต่อ! ดัน “CBDC เฟส 2” รองรับผู้ใช้ครึ่งล้าน ทดลองจ่ายเงินอุดหนุนรัฐจริงผ่านโทเคน

บล.ฟิลลิป : BAY แนะนำทยอยซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 48.00 บาท

efinAI