สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 13 ม.ค. 69

สรุปปัจจัยบวก- การเข้าซื้อกิจการ NERH (โรงไฟฟ้าพลังน้ำในสหรัฐฯ) ช่วยสร้าง Upside ต่อกำไรสุทธิปี 2569 ราว 7–11% และมีอัตราผลตอบแทนโครงการ (IRR) สูงถึง 10–12% (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เอเซีย พลัส)

- NERH เป็นสินทรัพย์คุณภาพสูง มีกระแสเงินสดมั่นคง อัตรากำไร EBITDA สูงกว่า 70% และราคาขายไฟฟ้าเชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

- ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการ NERH อยู่ในระดับที่น่าสนใจ (ไม่แพง) เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.เอเซีย พลัส)

- ศักยภาพการเติบโตของตลาดไฟฟ้าในนิวอิงแลนด์ (สหรัฐฯ) มีแนวโน้มสูงขึ้นจากความต้องการใช้ไฟฟ้าแทนฟอสซิล และการลดสิทธิประโยชน์ภาษีในพลังงานหมุนเวียนประเภทอื่น ซึ่งจะช่วยหนุนราคาไฟฟ้าในอนาคต (บล.เอเซีย พลัส)

- สถานะทางการเงินยังแข็งแกร่ง มีเงินสดเพียงพอและระดับหนี้ (Net D/E) ยังต่ำกว่าเกณฑ์ Covenant ที่กำหนดไว้ (บล.เอเซีย พลัส)

- แนวโน้มต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวลดลงในปี 2569 จะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ดีขึ้น (บล.เอเซีย พลัส, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล)

- การขยายตัวของกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ยังคงแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตระยะยาวจากโครงการศูนย์ข้อมูล (Data Center) (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล)

สรุปปัจจัยลบ- ความไม่แน่นอนของนโยบายพลังงานในประเทศไทยและเวียดนามยังคงเป็นปัจจัยกดดันหลัก (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

- เกิดความล่าช้าในการเริ่มดำเนินงานเชิงพาณิชย์ (COD) ของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Nakwol (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

- ภาระต้นทุนทางการเงินจะเพิ่มสูงขึ้นจากการกู้ยืมเงิน 100% เพื่อมาลงทุนในกิจการใหม่ ส่งผลให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้น (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล, บล.เอเซีย พลัส)

- ผลประกอบการงวด 4Q68 มีแนวโน้มอ่อนตัวลงตามปัจจัยฤดูกาล (บล.เอเซีย พลัส)