| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ITC | 18.6 | บาทอ่อน กอปร งบ Q4 แข็งแกร่ง ค่าเงินบาทอ่อนค่า 1% ใน 2 วันทาการล่าสุด หลังตัวเลขนักท่องเที่ยว -17%WoW ผสานความตึงเครียดระหว่างประเทศ สอดคล้องกับ Dollar Index ที่แข็งค่าขึ้น หนุนกลุ่มส่งออก อย่าง ITC เราคาดกำไร 4Q68 ที่ 801 ลบ. (ทรงตัว YoY, +2%QoQ) แนวโน้มดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า โดยกำไรที่โต QoQ หนุนจาก สัดส่วนสินค้า Premium ที่สูงขึ้นโดยเฉพาะลูกค้าจากสหรัฐ หนุนอัตรากำไร |
| ICHI | 14.8 | กำไรปี 69 โต กอปรปันผลน่าสนใจ กำไรไตรมาส 4Q68 คาดโต +28% YoY จากการออกสินค้าใหม่ การขยายช่องทางจำหน่าย และมาตรการคนละครึ่ง Plus ขณะที่กำไรปี 2569 คาดโตต่อ +10% YoY สูงกว่ากลุ่ม อัตราเงินปันผลอยู่ที่ 8-9% ในปี 68-69 สูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นทั้งหมดที่เรา coverage ที่ 5.1% และ SETHD Index ที่ 5-6% ทำให้ Downside จำกัดจาก ทั้งกำไรที่เติบโตและอัตราเงินปันผลที่อยู่ในระดับสูง |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCP | 44 | ราคาน้ำมันดิบ Rebound แรง ปรับขึ้นเฉลี่ย +3.6% แรงหนุนมาจาก EIA เผยสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐ - 3.8 ล้านบาร์เรล บ่งชี้ความต้องการอยู่ในทางบวกหนุนโรงกลั่น |
| PTTGC | 28 | หุ้น Value Play ที่มีUpside จับตาอำนาจการใช้มาตรการการค้าคุณ Trump , ผลบวกจีนกระตุ้นเศรษฐกิจ (ตามเงินเฟ้อเช้านี้) และการซ่อมแซ่มบ้านเมือง หากสงครามยุติ |
| IVL | 24 | หุ้น Value Play ที่มีUpside จับตาอำนาจการใช้มาตรการการค้าคุณ Trump , ผลบวกจีนกระตุ้นเศรษฐกิจ (ตามเงินเฟ้อเช้านี้) และการซ่อมแซ่มบ้านเมือง หากสงครามยุติ |
| BABA80 | - | (Trading) รัฐบาลอนุมัติให้บริษัทเทคฯ จีน สามารถนำเข้าชิป H200 จาก NVIDIA ได้ แม้เป็นการใช้งานเชิงพาณิชย์บางอย่าง แต่คาดบวกต่อ BABA ที่ให้ความสนใจซื้อ |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADVANC | 348.7 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA Consensus 348.70 บาท เราคาดกำไร 4Q25 ที่ 1.29 หมื่นลบ. +7% q-q, +39% y-y หนุนจากทั้งรายได้รวมเติบโตแข็งแรงต่อเนื่อง และการรับรู้ผลบวกการประมูลคืนใหม่เต็มไตรมาส บวกกับการคุมต้นทุนที่ดี |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCB | 146 | คาดกำไรสุทธิปี 2025 เติบโต 10% แต่จะปรับลดลง 2% ในปี 2026 จุดเด่นของ SCB อยู่ที่คุณภาพสินเชื่อแข็งแกร่งและการจ่ายเงินปันผลสูงในกลุ่มธนาคาร โดยคาดจะให้ผลตอบแทนเงินปันผลที่ 8.3% ในปี 2026 |
| TU | 15.3 | แนวโน้มช่วง 4Q25 เบื้องต้นคาดรายได้ทรงตัวจาก 3Q25 แม้จะไม่ใช่ช่วง High Seasons ของการส่งออกแต่จะได้รับผลดีจากการปรับราคาขายเต็มไตรมาส |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SYNEX | 11.3 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 โตเด่น เราประเมินราคาหุ้นพักฐานขณะที่ คาดผลการดำเนินงาน 4Q68 รับอานิสงส์การเปิดตัวสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่ๆ (โดยเฉพาะ iPhone 17) รวมทั้งถึงรอบวัฏจักรการเปลี่ยนคอมพิวเตอร์ และคาดได้ Sentiment บวกจากค่าเงินบาทแข็งค่า |
| GPSC | 49 | ประเมินรับ Sentiment บวกจากต้นทุนที่ลดลง (ทั้งต้นทุนพลังงานและต้นทุนการเงิน) เราประเมินต้นทุนพลังงาน (ก๊าซ ถ่านหิน) ลดลง รวมทั้งทิศทางดอกเบี้ยขาลง หนุนแนวโน้มผลการดำเนินงานปี 2569 ขณะที่ประเมินความต้องการใช้ไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้นตาม Trend การลงทุน Data center 3) Valuation ไม่แพง PBV 0.97 เท่า (ต่ำกว่า -1 SD ที่ 1.1 เท่า) |
| SCGD | 6.4 | ประเมิน Sentiment บวกจากการโตของเศรษฐกิจเวียดนาม เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 จะโตเด่น YoY QoQ จาก High season (ของธุรกิจวัสดุฯ กระเบื้อง สุขภัณฑ์) และเศรษฐกิจเวียดนามที่โตเด่น ขณะที่ต้นทุนพลังงานมีแนวโน้มทรงตัวต่ำ โดยเฉพาะถ่านหิน |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTTEP | 110.5 | PTTEP ให้แนวทางว่าปริมาณการขายจะยังแข็งแกร่ง และน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 2Q26-3Q26 ทั้งจากสินทรัพย์เดิมและสินทรัพย์ใหม่ที่เข้าซื้อ หากไม่รวมราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มอ่อนตัว เราเชื่อว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติของ PTTEP ใน 4Q25-2026 จะมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการขายที่แข็งแกร่งและกำไร non-core |
| SCB | 142 | จากการคาดการณ์ของเรา กำไรสุทธิจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จะคิดเป็น 92-95% ของกำไรสุทธิรวมทั้งหมดของ SCB ในอีกสามปี สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของเราชี้ให้เห็นว่าเงินปันผลจะลดลงเหลือ 7.0-7.3% ในปี 2026-2027 ซึ่งยังคงสูงกว่าตลาดหุ้นไทยที่ 4% อย่างมีนัยสำคัญ |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCB | 158 | คาดกำไรสุทธิปี 25 เติบโตดีสุดในกลุ่มธ.พ.โดยคาดว่าจะเติบโต +9% y/y หนุนโดยรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (ทั้งจาก กำไรเงินลงทุน และกำไรจากการตีมูลค่ายุติธรรม) สินเชื่อยังหดตัว NIM แคบลง ทำให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง ธนาคารยังสามารถจ่ายปันผลสูงได้ต่อเนื่องในปี 25-27 ณ ราคาปัจจุบันคาดการณ์ DY ไว้ที่ 8% ต่อปี (จ่ายปีละ 2 ครั้ง ) แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 158 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SPA | 3.28 / 3.38 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 3.28 / 3.38 แนวรับ 3.08 / 3.12 ลมท่องเที่ยวหนุน การรุกขยายสาขาใหม่ |
| SPRC | 6.50 / 6.80 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 6.50 / 6.80 แนวรับ 6.10 / 6.20 ค่าการกลัน่ หนุน 4Q68 ระยะสั้นรับผลบวกจากราคาน้ำมันฟื้นตัว |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CRM01 | 5.00 / 5.50 | “CRM01” ในเชิงกลยุทธ์ เรามอง Salesforce, Inc. (CRM:NYSE) ผู้ประกอบธุรกิจด้านระบบจัดการลูกค้าสัมพันธ์ (Customer Relationship Management หรือ CRM) คาดจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์จากการนำ AI เข้ามาช่วยเปลี่ยนจากบริษัทในรูปแบบ "SaaS แบบดั้งเดิม" สู่ "AI Agent Platform" โดย Salesforce กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้นำในตลาด "AI Agent" สำหรับองค์กร (Enterprise Grade) ซึ่งแตกต่างจาก Chatbot ทั่วไป ตรงที่ Agent สามารถทำงานแทนคนได้จริง (Action-oriented) เช่น การปิดเคสลูกค้า หรือการเขียนโค้ด โดย 3Q’25 ที่ผ่านมา Agentforce ในระดับ Production เพิ่มขึ้นถึง 70% QoQ ขณะที่ราคาซื้อขายในปัจจุบันราว Fwd’ PE26 22.6x+/- เรามองมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตจาก AI |
ค่าเงินบาทอ่อนต่อเนื่องจะสะท้อนเป็นกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มส่งออกได้มากเพียงใดในไตรมาสถัดไป?
