สิงคโปร์ มีแนวโน้มคงนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยมุมมองการเติบโตทางเศรษฐกิจ ยังได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งต่อการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อ ถูกมองว่ายังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

จากการสำรวจนักวิเคราะห์ 16 รายโดยรอยเตอร์ส พบว่า 15 รายคาดว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์ (Monetary Authority of Singapore - MAS) จะยังไม่ปรับเปลี่ยนนโยบายในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ MAS คงท่าทีเดิมในเดือนก.ค. และ ต.ค. ปีที่แล้ว ภายหลังการผ่อนคลายนโยบายในเดือน ม.ค. และ เม.ย.

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสิงคโปร์ขยายตัว 4.8% ในปี 2025 สูงกว่าคาดการณ์ของรัฐบาลที่ประกาศในเดือนพ.ย. ซึ่งอยู่ที่ราว 4.0% และสูงกว่าประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 1.5% ถึง 2.5%

เทย์ ฉี ฮัง นักวิเคราะห์จาก Economist Intelligence Unit ประจำภูมิภาคเอเชีย ระบุว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคอิเล็กทรอนิกส์ของสิงคโปร์ อยู่ที่ระดับ 50.9 ในเดือนธ.ค.สะท้อนว่า อุตสาหกรรมเทคโนโลยียังคงมีแรงส่งต่อเนื่อง พร้อมกล่าวว่า อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) และราคาชิปหน่วยความจำที่ปรับตัวสูงขึ้น จะยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อภาคเซมิคอนดักเตอร์ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า อีกทั้งยังกล่าว ผลการเติบโตของเศรษฐกิจในไตรมาส 4 ปี 2025 ที่ดีกว่าคาด ประกอบกับเงินเฟ้อพื้นฐานที่ทรงตัวอยู่เพียงเล็กน้อยเหนือระดับ 1% ในเดือนพ.ย. ช่วยลดแรงกดดันระยะสั้นต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ขณะที่เอ็ดเวิร์ด ลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด กล่าวว่า ยังไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ต้องดำเนินการใด ๆ ในเดือนนี้ เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่า MAS อาจกลับมาคุมเข้มนโยบายในการทบทวนเดือนเม.ย. หลังวัฏจักรเงินเฟ้อผ่านจุดต่ำสุด และความไม่แน่นอนด้านการค้าผ่อนคลายลง

ด้านนักเศรษฐศาสตร์ของแบงก์ออฟอเมริการะบุว่า MAS อาจคุมเข้มนโยบายได้เร็วที่สุดในการประชุมรอบวันพฤหัสบดีนี้ จากสัญญาณที่เงินเฟ้อเริ่มแข็งแกร่งขึ้น ในเดือนธ.ค. โดยคาดว่า MAS อาจปรับเพิ่มกรอบคาดการณ์เงินเฟ้อพื้นฐานปี 2026 ขึ้น 50 เบซิสพอยต์ เป็น 1% ถึง 2% จากกรอบเดิมที่อยู่ในช่วง 0.5-1.5% นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่า การปรับขึ้นของราคาหมวดการเดินทางและองค์ประกอบอื่น ๆ สามารถชดเชยการปรับลดลงของราคาวัตถุดิบอาหารและเครื่องดื่มได้ โดย MAS จะอัปเดตประมาณการเงินเฟ้อในการแถลงนโยบายการเงินวันพฤหัสบดีนี้

ทั้งนี้ สิงคโปร์บริหารจัดการภาวะการเงิน ผ่านการปล่อยให้ค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์เคลื่อนไหวขึ้นหรือลงเทียบกับตะกร้าสกุลเงินของคู่ค้าหลัก ภายในกรอบการซื้อขายที่ไม่เปิดเผย ซึ่งเรียกว่า อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงแบบถ่วงน้ำหนักทางการค้า โดยสามารถปรับนโยบายผ่าน 3 เครื่องมือ ได้แก่ ความชัน จุดกึ่งกลาง และความกว้างของกรอบนโยบายการเงิน

ส่วนภาพรวมทั้วโลก ธนาคารกลางชาติหลัก ๆ คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แม้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงเป็นประเด็นที่ตลาดการเงินจับตา โดยเฟดซึ่งมีความเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจน ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในการประชุมเดือนธ.ค. แต่ส่งสัญญาณว่าจะชะลอการผ่อนคลาย เพื่อรอความชัดเจนเกี่ยวกับตลาดแรงงาน เงินเฟ้อ และภาวะเศรษฐกิจ

ที่มา Reuters