USMCA เสี่ยงเผชิญความไม่แน่นอนจากภาษีทรัมป์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -1 ก.ค. 69 16:45 น. การทบทวนข้อตกลงการค้าเสรีสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา หรือ USMCA กำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนทั่วโลกต้องจับตาอย่างใกล้ชิด หลังมีสัญญาณที่ยังไม่ชัดเจนจากประธานาธิบดี Donald Trump ต่ออนาคตของข้อตกลงดังกล่าว หากการเจรจารอบทบทวนวันที่ 1 กรกฎาคม ยืดเยื้อหรือสร้างความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น อาจส่งผลต่อซัพพลายเชน ต้นทุนการผลิต และกระแสเงินลงทุนในอเมริกาเหนือ รวมถึงกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างUSMCA เป็นโครงสร้างหลักของการค้าระหว่าง 3 ประเทศที่มีประชากรรวมราว 515 ล้านคน และครอบคลุมมูลค่าการค้าประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ความสำคัญของข้อตกลงนี้จึงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงมิติการเมืองการค้า แต่ยังเชื่อมโยงโดยตรงกับอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ เช่น รถยนต์ เหล็ก อะลูมิเนียม พลังงาน และสินค้าเกษตร หากเงื่อนไขภาษีเปลี่ยนแปลงหรือการเจรจาล่าช้า ต้นทุนของภาคธุรกิจอาจสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแรงกดดันภาษีสร้างความเสี่ยงต่อซัพพลายเชนและมาร์จิ้นบริษัทในเชิงเศรษฐกิจและการลงทุน ความไม่ชัดเจนด้าน ภาษี อาจเพิ่มแรงกดดันต่อมาร์จิ้นของบริษัทที่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานข้ามประเทศ โดยเฉพาะธุรกิจที่ต้องนำเข้าวัตถุดิบหรือประกอบชิ้นส่วนจากหลายประเทศ นักลงทุนจึงเริ่มประเมินความเสี่ยงใหม่ต่อหุ้นเติบโตที่ไวต่อความไม่แน่นอนมากกว่าหุ้นเชิงรับ ขณะเดียวกัน การปรับขึ้นภาษียังอาจดันราคาสินค้าและเร่งแรงกดดันเงินเฟ้อในระบบ ทำให้ตลาดต้องจับตาทิศทางของพันธบัตรรัฐบาลและ bond yield อย่างใกล้ชิดอีกประเด็นที่สำคัญคือ โครงสร้างภาษีของสหรัฐฯ ในปัจจุบันมีลักษณะซับซ้อนและหลายชั้น ทั้งภายใต้ Section 122, 301 และ 232 ทำให้ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎเพิ่มขึ้น และทำให้นักลงทุนตัดสินใจยากขึ้นเมื่อจะขยายการผลิตหรือย้ายฐานการผลิต ความไม่แน่นอนดังกล่าวมีแนวโน้มทำให้เงินทุนไหลไปยังสินทรัพย์ที่มีความชัดเจนของกระแสเงินสดมากกว่า ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่พึ่งพาการค้าโลกและการผลิตข้ามพรมแดนอาจถูกประเมินความเสี่ยงสูงขึ้นผลกระทบต่อตลาดทุนและนักลงทุนไทยสำหรับนักลงทุนไทย ผลกระทบของความไม่แน่นอนใน USMCA อาจส่งผ่านมายังหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ ยานยนต์, ชิ้นส่วนอุตสาหกรรม, โลจิสติกส์, ปิโตรเคมี และผู้ส่งออกที่เชื่อมโยงกับห่วงโซ่การผลิตในอเมริกาเหนือหรือเศรษฐกิจโลก หากบริษัทข้ามชาติชะลอการลงทุนเพราะความเสี่ยงด้านภาษี ตลาดหุ้นในเอเชียรวมถึงไทยอาจเผชิญแรงกดดันด้าน sentiment และกระแสเงินทุนไหลเข้า-ออกที่ผันผวนมากขึ้นในเชิงกลยุทธ์ หุ้น defensive หรือหุ้นที่อิงรายได้ในประเทศมากกว่าอาจดูทนทานกว่ากลุ่มที่อ่อนไหวต่อการค้าโลก ขณะเดียวกัน หากต้นทุนขนส่งและวัตถุดิบผันผวน กลุ่มค้าปลีกหรือผู้ผลิตที่สามารถส่งผ่านต้นทุนได้ดีกว่าอาจรับแรงกระแทกได้ดีกว่า นักลงทุนไทยจึงควรมองข่าวนี้ในฐานะสัญญาณของ trade friction ที่อาจผลักให้เม็ดเงินในตลาดเกิดใหม่เลือกไปหาความแน่นอนมากขึ้นทองคำ พันธบัตร และมุมมองแบบ Multi-Assetสำหรับทองคำและพันธบัตร ภาพรวมยังถือว่าเป็นแบบ mixed เพราะความไม่แน่นอนทางการค้าช่วยหนุนบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่หากภาษีสูงขึ้นจนตลาดกังวลว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้น ความน่าสนใจของพันธบัตรระยะยาวอาจถูกกดดันจาก yield ที่ปรับตัวขึ้นได้เช่นกัน ดังนั้น การจัดพอร์ตจึงต้องคำนึงถึงทั้งความเสี่ยงจากการค้าและความเสี่ยงจากดอกเบี้ยไปพร้อมกันโดยรวม มุมมองแบบ Multi-Asset ชี้ว่าเมื่อกติกาการค้าเริ่มไม่แน่นอน เงินมักไม่ได้ไหลเข้าหุ้นเสี่ยงแบบกว้าง ๆ แต่จะไหลไปหาคุณภาพของกำไร ความชัดเจนของกระแสเงินสด และสินทรัพย์ที่ช่วยลดความผันผวนของพอร์ต นักลงทุนที่ถือทั้งหุ้นไทย หุ้นนอก กองทุน และทองคำจึงควรติดตามว่าการทบทวน USMCA จะจบที่การขยายอายุ 16 ปี การต่ออายุแบบมีเงื่อนไข หรือการเจรจาที่ยืดเยื้อ เพราะแต่ละทางเลือกอาจส่งผลต่อทิศทางเงินทุนแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญประเด็นที่นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าการทบทวน USMCA ในวันที่ 1 กรกฎาคมท่าทีของรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อมาตรการภาษีภายใต้ Section 122, 301 และ 232ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมรถยนต์ เหล็ก อะลูมิเนียม พลังงาน และเกษตรแนวโน้ม bond yield และความคาดหวังเงินเฟ้อในตลาดโลกการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าสู่หุ้น defensive, ทองคำ และสินทรัพย์คุณภาพ

USMCA เสี่ยงเผชิญความไม่แน่นอนจากภาษีทรัมป์

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

ผ่าดีล PLANB ซื้อหุ้น COM7 มูลค่า 7,219 ลบ. ใครได้ประโยชน์สูงสุด ?

นลท.สายแอคติวิสต์ในญี่ปุ่นทำผลตอบแทนเหนือดัชนี Topix เพียงเล็กน้อย

โคลอมเบียขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 12% ศาลหนุนอิสระแบงก์ชาติ

กรุงไทย–แอกซ่า ประกันชีวิต จัดกิจกรรมลูกค้า “Greek Night Party” มอบประสบการณ์สุดเอ็กซ์คลูซีฟ ระดับมิชลิน ไกด์

หุ้นแคนาดาพุ่ง 8 ไตรมาส กลุ่มแบงก์นำตลาดแซง S&P 500

ยอดนิยม

ยูโอบีเคย์เฮียน ปรับเป้า SET สิ้นปีนี้แตะ 1,818 จุด พร้อมชู 3 ธีมลงทุนหลัก

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (01/07/69)

บีโอไอไฟเขียว “ออโต้อัลลายแอนซ์” ลงทุน 7 พันล้านบาท ดันไทยฐานการผลิตหลัก Mazda MHEV

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 1 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (01/07/69)

efinAI