ถอดบทเรียนทำไมเศรษฐกิจอิหร่านยังไม่ล้ม ท่ามกลางไฟสงครามและมาตรการคว่ำบาตร

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -9 มิ.ย. 69 15:46 น. แม้เศรษฐกิจอิหร่านกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนักจากสงครามกับสหรัฐและอิสราเอล การโจมตีโครงสร้างพื้นฐาน และการปิดกั้นเส้นทางการค้าทางทะเลของสหรัฐ อย่างไรก็ดี ภาพรวมยังไม่ถึงขั้นล่มสลาย สะท้อนความทนทานที่อิหร่านสั่งสมมาจากประสบการณ์รับมือสงครามและมาตรการคว่ำบาตรในระยะยาว ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากการตอบโต้ผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ตลาดพลังงานและตลาดการเงินโลกต้องจับตาอย่างใกล้ชิดมุมมองจาก Multi-Asset Lens ชี้ว่าเหตุการณ์นี้ไม่ได้กระทบเพียงเศรษฐกิจอิหร่านเท่านั้น แต่ยังส่งผ่านไปยังราคาน้ำมัน สินค้าโภคภัณฑ์ และความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก หากสถานการณ์ตึงเครียดลุกลามจนกระทบการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญของน้ำมันโลก นักลงทุนมีแนวโน้มโยกเงินเข้าสู่สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่หุ้นที่อ่อนไหวต่อพลังงานและเงินเฟ้ออาจถูกกดดันเศรษฐกิจอิหร่านอ่อนแรงก่อนเกิดสงครามอยู่แล้วก่อนความขัดแย้งจะยกระดับ เศรษฐกิจอิหร่านก็อยู่ในภาวะเปราะบางจาก เงินเฟ้อสูง การเติบโตติดลบ และวิกฤตค่าเงินเรียลที่อ่อนค่าลงต่อเนื่อง หลังสหรัฐกลับมาใช้มาตรการคว่ำบาตรอย่างหนักในยุคประธานาธิบดี Donald Trump รอบแรก รายได้จากการส่งออกและเงินตราต่างประเทศลดลงอย่างชัดเจน ทำให้สินค้านำเข้าแพงขึ้นและซ้ำเติมค่าครองชีพของประชาชนในประเทศแรงกดดันด้านค่าเงินยังทำให้ภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจแบกรับต้นทุนสูงขึ้นเป็นวงกว้าง ไม่ว่าจะเป็นต้นทุนอาหาร พลังงาน หรือวัตถุดิบนำเข้า ส่งผลให้กำลังซื้อในประเทศอ่อนแรงลง และทำให้การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเป็นไปได้ยาก แม้ก่อนหน้านี้เศรษฐกิจอิหร่านจะยังมีฐานจากภาคพลังงานและอุตสาหกรรมบางส่วนรองรับอยู่ก็ตามสงครามและการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานซ้ำเติมความเสียหายหลังสงครามเริ่มขึ้น ปัญหาทางเศรษฐกิจยิ่งรุนแรงขึ้นจากการโจมตีทั้งเป้าหมายพลเรือนและภาคอุตสาหกรรม เช่น ที่อยู่อาศัย โรงพยาบาล โรงเรียน แหล่งก๊าซ คลังเชื้อเพลิง และโรงงานเหล็ก โดย Bloomberg ระบุว่าการโจมตีก่อนหยุดยิงในช่วงราว 6 สัปดาห์ สร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจราว 270,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐขณะเดียวกัน IMF ประเมินว่า GDP ของอิหร่านในปีนี้อยู่ราว 300,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าเศรษฐกิจจะหดตัวอีก 6.1% ซึ่งถือเป็นการหดตัวรุนแรงที่สุดในรอบหลายสิบปี ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าความเสียหายไม่ได้จำกัดอยู่แค่การผลิตและการค้า แต่ลามไปถึงรายได้ภาครัฐ การจ้างงาน และความเชื่อมั่นของภาคเอกชนด้วยช่องแคบฮอร์มุซคือจุดเสี่ยงสำคัญของน้ำมันโลกอีกหนึ่งประเด็นที่ตลาดโลกต้องติดตามคือการปิดกั้นการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซีย โดยกองทัพเรือสหรัฐเริ่มสกัดเรือที่เข้า-ออกท่าเรือทางตอนใต้ของอิหร่านตั้งแต่กลางเดือนเมษายน เพื่อกดดันให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ผลของการจำกัดเส้นทางขนส่งนี้ทำให้อิหร่านสูญเสียรายได้จากน้ำมัน ปิโตรเคมี และสินค้าอุตสาหกรรมอย่างเหล็กอย่างมีนัยสำคัญข้อมูลจาก Bloomberg ยังระบุว่า การผลิตน้ำมันดิบของอิหร่านลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลต่ออุปทานน้ำมันโลก หากช่องแคบฮอร์มุซได้รับผลกระทบจริง ราคาน้ำมันมีโอกาสปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว และจะส่งผลต่อเงินเฟ้อโลก ต้นทุนขนส่ง และความผันผวนของตลาดทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ผลกระทบต่อตลาดการเงินและการจัดพอร์ตสำหรับตลาดการเงิน แรงกดดันจากสถานการณ์อิหร่านทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มลดน้ำหนักสินทรัพย์เสี่ยง และเพิ่มน้ำหนักใน พลังงาน ทองคำ และตราสารหนี้คุณภาพดี โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาน้ำมันขยับขึ้นต่อและทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อไม่ลดลงง่าย สินทรัพย์หลบภัยจึงกลับมาได้รับความสนใจมากขึ้นตามธรรมชาติของภาวะไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในมุมของนักลงทุนไทย ข่าวนี้ส่งผ่านไปยังราคาพลังงานโลกและความเสี่ยงของเงินทุนเคลื่อนย้าย หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยืดเยื้อ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีในภาพรวม แต่จะเป็นลบต่อหุ้นที่มีต้นทุนพลังงานสูง หรือธุรกิจที่อ่อนไหวต่อกำลังซื้อ เช่น ค้าปลีก ขนส่ง และอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานมากนอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านซัพพลายของสินค้าโภคภัณฑ์ยังไม่ได้จำกัดแค่น้ำมัน แต่รวมถึงก๊าซ ปุ๋ย และโลหะอุตสาหกรรมด้วย ซึ่งอาจกระทบทางอ้อมต่อหุ้นไทยกลุ่มต้นน้ำและกลุ่มที่พึ่งพาวัตถุดิบจากต่างประเทศ นักลงทุนจึงควรแยกผู้ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานสูงออกจากผู้เสียประโยชน์จากต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างชัดเจนทองคำและตราสารหนี้กลับมาเป็นเป้าหมายของเงินทุนเมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ทองคำ มักถูกมองเป็นสินทรัพย์หลบภัยที่ช่วยลดความผันผวนของพอร์ต เพราะไม่ได้ผูกกับรายได้ของประเทศใดประเทศหนึ่งโดยตรง และมักได้อานิสงส์จากความไม่แน่นอนของสงคราม การคว่ำบาตร และความผันผวนของค่าเงิน ขณะที่เงินลงทุนบางส่วนมีแนวโน้มไหลเข้าสู่ตราสารหนี้คุณภาพดีเพื่อรักษาเสถียรภาพของพอร์ตแม้การปรับขึ้นของราคาน้ำมันจะสร้างความเสี่ยงเงินเฟ้อและอาจจำกัดแรงซื้อพันธบัตรระยะยาว แต่ในภาวะที่เศรษฐกิจโลกยังมีความไม่แน่นอนสูง เงินยังมีแนวโน้มไหลเข้าสินทรัพย์ที่มีคุณภาพและมีกระแสเงินสดคาดการณ์ได้มากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อผู้ลงทุนต้องการลดความผันผวนจากเหตุการณ์ที่อาจยืดเยื้อเป็นเวลานานความเปราะบางภายในประเทศอิหร่านยังสูงรายละเอียดภายในอิหร่านยังสะท้อนว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจระดับมหภาคสามารถสะสมและส่งผลต่อชีวิตประจำวันได้จริง โดยเงินเฟ้อปีต่อปีแตะ 77% ตามข้อมูลธนาคารกลางอิหร่าน การจ้างงานหดหายอย่างน้อย 1 ล้านตำแหน่ง ตามรายงานของสื่อในประเทศ และ UNDP ประเมินว่าอาจมีประชาชนเพิ่มอีกถึง 4.1 ล้านคน ที่ตกต่ำกว่าเส้นความยากจนระหว่างประเทศทั้งหมดนี้สะท้อนว่าแม้เศรษฐกิจอิหร่านจะยังไม่ล้ม แต่ความเปราะบางทางสังคมกำลังสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และหากความขัดแย้งยืดเยื้อ ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจภูมิภาค ตลาดพลังงาน และสินทรัพย์การเงินทั่วโลกก็จะยิ่งเด่นชัดมากขึ้น นักลงทุนจึงควรติดตามทั้งสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมัน และแนวโน้มเงินเฟ้อควบคู่กันอย่างใกล้ชิด

ถอดบทเรียนทำไมเศรษฐกิจอิหร่านยังไม่ล้ม ท่ามกลางไฟสงครามและมาตรการคว่ำบาตร

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

กสิกรไทยผนึกพันธมิตร เปิดงานฟอรัมใหญ่แห่งปี EARTH JUMP 2026

BOE เตือนภัยโพสต์ AI ปลอม แอบอ้างผู้ว่าฯ ธนาคารกลางหลอกลงทุน

‘ตราเพชร’ รุกตลาดรีโนเวทครบวงจร ชู Roof Solutions และ SPC Solutions เจาะโรงแรม อาคารสำนักงาน และบ้านพักอาศัย

AXA ปักหมุดฮ่องกง เปิดแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่งในเอเชีย

ยอดนิยม

“ทริสเรทติ้ง” หั่นเครดิต 11 บจ. รับส่วนใหญ่งบฯอ่อนแอ-หนี้สูง

เปิดโผ 17 หุ้นราคาลงลึกกว่าตลาด - ลุ้นฟื้นตัวแรง รับเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ - อิหร่านใกล้ยุติ

(แก้ไข) ตลท. เปิดโผ 15 หุ้นปันผล ชู Dividend Yield เฉลี่ย 5 ปี สูงสุด 7-12%

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

หุ้น GUNKUL พุ่ง 8 วันติด +41% ทำนิวไฮรอบ 32 เดือน คาดรับอานิสงส์ “โซลาร์” รอบใหม่

efinAI