ปี 2026 กำลังจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดการเงินโลก เมื่อผู้จัดการกองทุนชั้นนำอย่าง J.P. Morgan Wealth Management ออกรายงานคาดการณ์แนวโน้มการลงทุนยาว 69 หน้า ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการเข้าสู่ยุค “พรมแดนใหม่” หรือ New Frontier ที่นักลงทุนทุกคนควรเตรียมพร้อมรับมือ​ ส่วนรายละเอียดจะมีอย่างไรนั้นเราไปชมกันเลย

ลงทุนอะไรดีปี 2026 ให้พอร์ตโต สรุปกลยุทธ์ลงทุนกับ ธีมเปลี่ยนโลกจาก J.P. Morgan

รายงานฉบับนี้เน้นย้ำว่าโลกการลงทุนกำลังเปลี่ยนแปลงโดยแรงขับเคลื่อนหลัก 3 ประการที่กำลังปรับโครงสร้างเศรษฐกิจโลกอย่างถาวร ได้แก่ การปฏิวัติด้านปัญญาประดิษฐ์ การแตกขั้วของระบบเศรษฐกิจโลก และการกลับมาของเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างในระยะยาว ทั้งสามปัจจัยนี้ไม่ได้เป็นเพียงแนวโน้มชั่วคราว แต่จะเปลี่ยนแปลงวิธีการสร้างความมั่งคั่งไปอีกหลายสิบปีข้างหน้า​

ปัญญาประดิษฐ์ยังคงเติบโตแต่ต้องบริหารความเสี่ยง

การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังเพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ เพิ่มงบลงทุน (Capex) จาก 150,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 เป็น 405,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 500,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2026​

ตัวอย่างเด่นชัด คือ OpenAI ที่ร่วมกับ Oracle และ SoftBank ในโครงการ Stargate ลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาด 10 GW มูลค่า 500,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปลายปี 2025 โดยมีการลงทุนรวมกว่า 400,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 3 ปีแรก ในขณะที่ Google ประกาศเพิ่มงบลงทุนจาก 75,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 85,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 เพื่อรองรับความต้องการใช้งาน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ​

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ AI มาพร้อมกับความท้าทายหลายประการ การศึกษาจากมหาวิทยาลัย Rhode Island พบว่า GPT-5 ใช้พลังงานต่อคำถามสูงถึง 18 Wh เพิ่มขึ้นจากรุ่น GPT-4 ที่ใช้เพียง 2.12 Wh หรือมากขึ้นประมาณ 2.5 เท่า หากนำ GPT-5 มารองรับคำถาม 2,500 ล้านคำถามต่อวัน จะต้องใช้พลังงาน 45 GWh ต่อวัน เทียบเท่ากับโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ 2-3 เครื่องปฏิกรณ์​

นอกจากนี้ ปัญหาการใช้น้ำก็เป็นอีกหนึ่งความท้าทาย การศึกษาจาก Ceres พบว่าศูนย์ข้อมูลในพื้นที่ Phoenix จะใช้น้ำเพิ่มขึ้นจาก 385 ล้านแกลลอนต่อปี เป็น 3,700 ล้านแกลลอนต่อปีภายใน 6 ปี หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 900% ซึ่งทำให้หลายเมืองเริ่มปรับกฎหมายจำกัดการสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่​

ในด้านกลยุทธ์การลงทุน นักลงทุนควรพิจารณาบริษัทผู้นำด้าน AI เช่น Microsoft, Google และ Nvidia ควบคู่ไปกับบริษัทที่สร้างโครงสร้างพื้นฐานรองรับ AI ไม่ว่าจะเป็นพลังงาน ชิปประมวลผล และระบบทำความเย็น รวมถึงการลงทุนในตลาด Private Market ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี​

ตัวอย่างที่น่าสนใจคือการที่ Nvidia ลงทุน 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Intel เพื่อร่วมพัฒนาชิปสำหรับคอมพิวเตอร์และศูนย์ข้อมูล ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการรวมกำลังระหว่างผู้นำด้าน AI กับผู้เชี่ยวชาญด้านการผลิตเซมิคอนดักเตอร์เพื่อเสริมความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน​

โลกแตกขั้วสู่ยุคความมั่นคงแทนต้นทุนต่ำ

โครงสร้างเศรษฐกิจโลกกำลังเปลี่ยนจากยุค Globalization ที่เน้นการผลิตในประเทศที่มีต้นทุนต่ำที่สุด มาสู่ยุค Resilience ที่ให้ความสำคัญกับความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน สหรัฐฯ ลดการนำเข้าสินค้าจากจีนจาก 22% ลงเหลือ 12% และหันมาใช้นโยบาย Onshoring และ Nearshoring แทน​

ในทวีปยุโรป เยอรมนีประกาศเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมเป็น 3.5% ของ GDP ภายในปี 2029 คิดเป็นมูลค่า 162,000 ล้านยูโร รวมถึงการสนับสนุนยูเครน และวางแผนใช้งบ 649,000 ล้านยูโรในช่วง 5 ปีข้างหน้า โดยใช้เงินกู้ 400,000 ล้านยูโรที่ได้รับการอนุมัติจากการปฏิรูปรัฐธรรมนูญ​

การเปลี่ยนแปลงนี้สร้างโอกาสการลงทุนในหลายภูมิภาค โดยเฉพาะประเทศในอเมริกาใต้ที่มีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน ภูมิภาคนี้ผลิตทองแดง 41% ของโลก โดยชิลีผลิตทองแดง 5.8 ล้านตันต่อปี ขณะที่โบลิเวียมีสำรองลิเธียมมากที่สุดในโลกถึง 21 ล้านตัน แม้ว่าจะยังไม่ได้พัฒนาเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบ​

นอกจากนี้ ประเทศอินเดียและไต้หวันยังคงเป็นศูนย์กลางสำคัญของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนโยบายภาครัฐและการลงทุนจากบริษัทต่างชาติ​

ธีมการลงทุนที่น่าสนใจในยุคนี้ประกอบด้วย กลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและความมั่นคงทางไซเบอร์ กลุ่มพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้า กลุ่มแร่ธาตุสำคัญและโลจิสติกส์ รวมถึงหุ้นในตลาดอินเดีย ไต้หวัน และบางประเทศในอเมริกาลาติน​

เงินเฟ้อเชิงโครงสร้างอาจไม่สูงสุดแต่อยู่นานที่สุด

หนึ่งในความเสี่ยงที่นักลงทุนมักมองข้ามคือเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่กำลังกลับมา นโยบาย Onshoring และ Nearshoring ทำให้ต้นทุนแรงงานและโลจิสติกส์เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ค่าเช่าที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในระยะยาว​

ปัญหาหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นในหลายประเทศอาจนำไปสู่ภาวะ Financial Repression ซึ่งรัฐบาลปล่อยให้เงินเฟ้อลดมูลค่าหนี้ลงโดยไม่ต้องปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นมากเกินไป ทำให้เงินเฟ้อมีความผันผวนมากกว่าในอดีตและเสี่ยงต่อการเกิดช็อกด้านราคาสินค้า​

การถือเงินสดมากเกินไปในช่วงเวลานี้อาจกระทบความมั่งคั่งแบบเงียบๆ เนื่องจากอำนาจซื้อลดลงเรื่อยๆ แม้ว่าจำนวนเงินจะไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้นการจัดพอร์ตให้รองรับเงินเฟ้อจึงเป็นสิ่งสำคัญ​

• กลยุทธ์ที่แนะนำประกอบด้วยการเพิ่มสินทรัพย์จริง (Real Assets) เช่น อสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน และสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมูลค่ามักปรับตัวตามเงินเฟ้อ นอกจากนี้ควรใช้ตราสารหนี้คุณภาพสูงที่มีการป้องกันเงินเฟ้อในตัว เช่น TIPS ในสหรัฐฯ หรือ Index-linked Gilts ในสหราชอาณาจักร​

การเพิ่ม Hedge Fund และ Private Credit ในพอร์ตก็เป็นอีกหนึ่งทางเลือก โดยไม่ควรเกิน 25% ของสัดส่วนตราสารหนี้ทั้งหมด และควรลดการถือเงินสดในระดับที่ไม่จำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียมูลค่าจากเงินเฟ้อ​

กรณีศึกษาและตัวอย่างจากรายงาน

รายงานของ J.P. Morgan ยกตัวอย่างหลายกรณีที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของโลกการลงทุน หนึ่งในนั้นคือการที่อัตราการว่างของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกเหลือเพียง 1.6% แสดงให้เห็นถึงความต้องการใช้งานที่สูงมาก​

นอกจากนี้ บริษัทเทคโนโลยี Big 4 สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมจาก AI ประมาณ 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อไตรมาส ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการลงทุนด้าน AI ไม่ได้เป็นเพียงความหวังเท่านั้น แต่เริ่มสร้างรายได้จริงแล้ว​

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนในจีนเริ่มหันมาลงทุนหุ้นเทคมากขึ้นหลังจากพิสูจน์ศักยภาพด้าน AI แม้ว่าจะยังล้าหลังในด้านชิปขั้นสูง โดยหุ้นเทคจีนเพิ่มขึ้น 34% ในปี 2025 ทำให้นักลงทุนเริ่มประเมินใหม่ว่าจีนไม่ได้ตามหลังสหรัฐฯ มากเท่าที่เคยคิด​

ยุโรปประกาศเปลี่ยนจากยุค “peace dividend” มาสู่ “conflict capex” ด้วยการเพิ่มการลงทุนด้านกลาโหมอย่างมาก โดยเยอรมนีมีรายการจัดซื้ออุปกรณ์มูลค่า 377,000 ล้านยูโร จาก 320 รายการใหม่ โดย 178 รายการมีผู้รับเหมาแล้ว และ 160 รายการเป็นบริษัทเยอรมัน​

กลยุทธ์การจัดพอร์ตรับมือเศรษฐกิจยุค “New Frontier” ในปี 2026

ปี 2026 มิใช่เพียงศักราชใหม่ของการลงทุน แต่กำลังจะเป็นจุดเปลี่ยนผ่านครั้งสำคัญที่ Kristin Lemkau ซีอีโอของ J.P. Morgan Wealth Management ได้นิยามไว้ในรายงานว่าเป็นช่วงเวลาแห่งการก้าวเข้าสู่ “พรมแดนใหม่” (New Frontier) ซึ่งนักลงทุนต้องเผชิญกับแรงเสียดทานจากสามปัจจัยหลักที่เกี่ยวพันกันอย่างลึกซึ้ง ได้แก่

• การปฏิวัติด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)
• การแตกตัวของขั้วอำนาจโลก (Fragmentation)
• ภาวะเงินเฟ้อเชิงโครงสร้าง (Structural Inflation)

เพื่อสร้างความมั่งคั่งที่ยั่งยืนท่ามกลางความผันผวนนี้ กลยุทธ์การลงทุนจำเป็นต้องมีความแม่นยำและปรับเปลี่ยนจากรูปแบบเดิม โดยเน้นการมองหาโอกาสเชิงลึกในแต่ละปัจจัยขับเคลื่อน ดังนี้

กลยุทธ์การลงทุนในยุค AI: มองให้ลึกกว่ากระแส มุ่งเน้นโครงสร้างพื้นฐาน

แม้กระแสความตื่นตัวในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์จะดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง แต่รายงานระบุชัดเจนว่าเรายังไม่เข้าสู่ภาวะฟองสบู่แตก เนื่องจากมีความต้องการใช้งานจริงรองรับ ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนที่ชาญฉลาดในปี 2026 จึงควรมุ่งเน้นไปที่ “กลุ่มผู้นำ” และ “ผู้สร้างรากฐาน” เป็นสำคัญ

• 1.นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ (Large-cap leaders) หรือกลุ่ม Hyperscalers เช่น Microsoft, Alphabet, Meta และ Amazon ซึ่งบริษัทเหล่านี้มีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและเป็นผู้เล่นหลักที่ขับเคลื่อนนวัตกรรม โดยคาดการณ์ว่ารายจ่ายฝ่ายทุน (Capex) ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เพื่อรองรับ AI จะพุ่งสูงขึ้นถึง 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 ซึ่งเม็ดเงินมหาศาลนี้จะไหลไปสู่บริษัทในห่วงโซ่อุปทาน
• 2.การเลือกลงทุนในกลุ่ม “ผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐาน” (Infrastructure Enablers) ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญที่ขาดไม่ได้ ไม่ว่าจะเป็นผู้ผลิตชิปประมวลผล ระบบทำความเย็น และที่สำคัญที่สุดคือ “พลังงาน” เนื่องจากเทคโนโลยี AI รุ่นใหม่มีความซับซ้อนและใช้พลังงานสูงขึ้นอย่างมาก การลงทุนในบริษัทสาธารณูปโภคและโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าจึงเป็นอีกหนึ่งทางเลือกที่น่าสนใจ

นอกจากนี้ ในตลาด Private Market ยังมีโอกาสที่แตกต่างออกไป โดยรายงานแนะนำให้มองหาบริษัทที่พัฒนาระบบแอปพลิเคชันและแพลตฟอร์ม (Application Layer) ซึ่งคาดว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มได้สูงในช่วงถัดไปของวัฏจักรเทคโนโลยี

การจัดพอร์ตรับมือโลกแตกขั้ว : ความมั่นคงต้องมาก่อนประสิทธิภาพ

ในโลกที่ระบบโลกาภิวัตน์กำลังถดถอยและถูกแทนที่ด้วยการแบ่งขั้วอำนาจ (Fragmentation) กลยุทธ์การลงทุนต้องปรับเปลี่ยนจากการมองหาแหล่งผลิตต้นทุนต่ำที่สุด ไปสู่การมองหา “ความมั่นคง” (Resilience) และพันธมิตรทางยุทธศาสตร์

ภูมิภาคที่น่าจับตามองเป็นพิเศษ คือ “อเมริกาใต้” เนื่องจากเป็นแหล่งทรัพยากรธรรมชาติที่โลกต้องการ ไม่ว่าจะเป็นทองแดงในชิลี หรือลิเธียมในอาร์เจนตินา ซึ่งจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ กลุ่มประเทศที่มีความสัมพันธ์ทางการค้าที่แข็งแกร่งกับสหรัฐฯ ผ่านนโยบาย Nearshoring เช่น เม็กซิโกและแคนาดา ก็จะได้รับอานิสงส์จากการย้ายฐานการผลิตกลับสู่ภูมิภาคใกล้เคียง

ในอีกฟากหนึ่งของโลก ธีมการลงทุนในอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ (Defense) กำลังเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในทวีปยุโรปที่รัฐบาลต่างเร่งเพิ่มงบประมาณกลาโหมเพื่อความมั่นคง ซึ่งเปลี่ยนจากยุคแห่งการปันผลเพื่อสันติภาพ (Peace Dividend) มาสู่การลงทุนเพื่อความขัดแย้ง (Conflict Capex)

การป้องกันความมั่งคั่งจากเงินเฟ้อเชิงโครงสร้าง

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะดูเหมือนชะลอตัวลง แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น การขาดดุลงบประมาณและการขาดแคลนแรงงาน อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อผันผวนและทรงตัวในระดับสูงยาวนานกว่าในอดีต ดังนั้น การถือครองเงินสดมากเกินไปอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ปลอดภัยในการรักษามูลค่าของสินทรัพย์

กลยุทธ์การลงทุนเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อจึงควรเน้นการถือครอง “สินทรัพย์จริง” (Real Assets) เช่น อสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน และสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมีความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและช่วยรักษามูลค่าเงินลงทุนได้ รวมถึงทองคำที่ยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่น่าสนใจ

ในส่วนของตราสารหนี้ ควรเน้นตราสารหนี้คุณภาพสูงและตราสารหนี้ภาคเอกชน (Private Credit) ที่ให้ผลตอบแทนน่าดึงดูด นอกจากนี้ การจัดสรรเงินลงทุนบางส่วน (ไม่เกิน 2% ของพอร์ตตราสารหนี้) เข้าสู่กองทุน Hedge Fund หรือ Liquid Alternatives ก็จะช่วยกระจายความเสี่ยงและลดความผันผวนของพอร์ตโดยรวมได้

ดังนั้น ปี 2026 จะเป็นปีที่นักลงทุนต้องอาศัยความรอบคอบและการบริหารจัดการเชิงรุก (Active Management) การพึ่งพาเพียงดัชนีตลาดอาจไม่เพียงพออีกต่อไป การคัดเลือกหุ้นรายตัวที่มีความแข็งแกร่ง (High Conviction) และการกระจายการลงทุนไปในสินทรัพย์ที่สอดคล้องกับทิศทางลมใหม่ของโลก จะเป็นกุญแจสำคัญในการนำพาพอร์ตการลงทุนให้เติบโตได้อย่างมั่นคงท่ามกลางความเปลี่ยนแปลง

ข้อสรุปสำคัญ

ปี 2026 ไม่ใช่ปีแห่งการคาดเดาตลาด แต่เป็นปีที่ต้องวางแผนพอร์ตให้พร้อมรับความเปลี่ยนแปลง AI ยังคงเป็นโอกาสที่เติบโตต่อได้ แต่นักลงทุนต้องเริ่มลงทุนอย่างมีชั้นเชิงและบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ​

โลกกำลังแบ่งเป็นหลายขั้วอำนาจ ดังนั้นนักลงทุนต้องรู้ว่าฝั่งไหนหรือภูมิภาคไหนได้เปรียบในระยะยาว การเลือกประเทศและภาคส่วนที่เหมาะสมจะเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างผลตอบแทน​

เงินเฟ้ออาจไม่กระทบทันที แต่กัดเซาะความมั่งคั่งแบบเงียบๆ การจัดพอร์ตที่คำนึงถึงเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างจะช่วยปกป้องอำนาจซื้อในระยะยาว รวมถึงการใช้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าปรับตามเงินเฟ้อเป็นเครื่องมือสำคัญ​

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการศึกษารายละเอียดเพิ่มเติมและติดตามแนวโน้มการลงทุนอย่างต่อเนื่อง สามารถเข้าไปอ่านข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมได้ที่  www.efinancethai.com  ซึ่งมีบทความวิเคราะห์และข้อมูลการลงทุนครบถ้วนเพื่อช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนได้อย่างมั่นใจและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ผู้อ่านควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินก่อนตัดสินใจลงทุน

ตารางสรุป รายละเอียดกลยุทธ์การลงทุนในแต่ละด้าน พร้อมตัวอย่างและแนวโน้มสำคัญ

ตารางสรุป กลยุทธ์จัดพอร์ตรับมือยุค New Frontier

อ้างอิงจาก jpmorgan,tomshardware,phoenixnewtimes,bloomberg,reuters และ cnbc

ร่วมเป็นส่วนหนึ่งของ “Community สังคมแห่งการลงทุน” เพื่อ เชื่อมต่อ พูดคุย แลกเปลี่ยน ไอเดียการลงทุน มาร่วมสร้างเครือข่ายนักลงทุนให้เติบโตไปด้วยกัน เข้าร่วมกับเรา: efinancethaiconnect