บล.เอเซียพลัส : CENTEL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 45.00 บาท

กำไรเกินคาด เปิดทาง Re-rate Flash Poins • กำไรปกติ 2Q69 ที่ 176 ล้านบาท (- 84% QoQ ตามฤดูกาล, + 69% YoY) สูงกว่าฝ่าย วิจัยและ BB Consensus คาดไว้ที่ 111 ล้านบาท และ 106 ล้านบาท จากรายได้สูงกว่า คาดการณ์ 2% รวมทั้งดอกเบี้ยและภาษีจ่ายต่ำกว่าประเมิน • การขยายตัว YoY ถูกหนุนด้วย รายได้รวมเติบโต 3% จากทั้ง ธุรกิจโรงแรม (+5%) เพราะ พัฒนาการของโรงแรมไทยและมัลดีฟส์ ด้าน ธุรกิจร้านอาหาร (+2%) ขับเคลื่อนด้วยการ เปิดสาขาใหม่ ในขณะที่ SSSG ทรงตัว • Operating profit margin (OPM) ราว 5.3% เพิ่ม 2.3 ppt YoY เพราะ Operating leverage ประกอบกับดอกเบี้ยจ่าย 270 ล้านบาท (-4% QoQ, -12% YoY) ชดเชยส่วน แบ่งกำไรจาก บ. ร่วม ที่ 22 ล้านบาท (2Q68 ราว 83 ล้านบาท) เพราะส่วนแบ่งขาดทุนจาก ธุรกิจโรงแรม 27 ล้านบาท ซึ่งหลักๆ คือ โรงแรมในดูไบ เป็นไปตามภาวะสงคราม • เป้าหมายปี 2569 ส่วนของร้านอาหารคงเดิม ขณะที่ฝั่งโรงแรม แม้ปรับเป้ารายได้โรงแรม (รวมโรงแรมดูไบ) เหลือโต 3% - 5% (เดิม 5% - 7%) แต่เป็นผลจากโรงแรมในดูไบเป็นหลัก ซึ่งมองว่าผลกระทบต่อกำไรฯ จำกัด สะท้อนจากกำไรฯ 2Q69 ที่ยังเติบโตสูง YoY Impact Insight • กำไรปกติ 1H69 ที่ 1.2 พันล้านบาท (+39% YoY) คิดเป็น สัดส่วน 56% ของประมาณ การทั้งปีฝ่ายวิจัยและ BB Consensus (1H68 ที่ 48% ของกำไรฯ ปี 2568) มองว่า ประมาณการเอียงไปทาง Upside หรือ Downside จำกัด • แนวโน้มกำไรฯ 3Q69 เติบโต YoY (3Q68 ที่ 191 ล้านบาท) หนุนด้วยธุรกิจโรงแรม สะท้อนผ่าน RevPar เบื้องต้น ก.ค. เพิ่ม High single digit ประกอบกับทิศทางดอกเบี้ย จ่ายต่ำลง YoY ตามวงจรดอกเบี้ย ขณะที่คาดกำไรฯ 4Q69 ขยายตัวเด่นชัด QoQ จาก การเข้าสู่ฤดูท่องเที่ยวไทย, มัลดีฟส์ และธุรกิจร้านอาหารเข้าสู่ช่วงเทศกาลเฉลิมฉลอง • สถานะการเงินแข็งแกร่ง มีสัดส่วน IBD/E ที่ 0.8 เท่า ต่ำสุดในกลุ่มฯ พร้อมรองรับการ ขยายตัวของธุรกิจ ทั้ง Organic และ Inorganic ผ่านการทำ M&A ดังเช่นที่ผ่านมา Execution • คงแนะนำ “ซื้อ” (Top pick) จากการทำกำไรฯ มีความยืดหยุ่นในภาวะสงคราม ด้านราคา หุ้น YTD บวกเพียง 15% ยัง Laggard ERW (+48%) และ AWC (+39%) เพราะโรงแรม ในดูไบ ขณะที่ผลกระทบไม่รุนแรงอย่างที่กังวล เปิดโอกาสให้ Valuation Re-rate จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : CENTEL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 45.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองจุดเปลี่ยนตุ๊กตุ๊กไทย สู่การเดินทางคาร์บอนต่ำ

ศศินทร์จัด Information Session แนะนำหลักสูตร “Sasin Connect+ Executive MBA`

Popular

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (11/08/69)

Related

ส่องกล้อง CENTEL : โชว์งบ Q2/69 โตเด่น ลุ้นเป้าหมายใหม่ จะถึง 50 บ.ได้หรือไม่

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท