บล.เอเซียพลัส : HMPRO แนะนำ Buy ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 7.10 บาท

กำไร 3Q69 เติบโตเล็กน้อย YoY ใกล้เคียงคาด.Flash Points :• HMPRO มีกำไรสุทธิงวด 3Q69 ที่ 1.32 พันล้านบาท (-17% QoQ, +1% YoY) ใกล้เคียงกับทั้งเราและตลาด โดยกำไรที่หดตัว QoQ เป็นผลจาก 1) รายได้จากการขายและบริการลดลง 7% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล เนื่องจากภาวะฝนตกและน้ำท่วมกระทบต่อการเดินทางมาซื้อสินค้าของลูกค้า ประกอบกับยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าทำความเย็นชะลอลงหลังผ่านช่วงฤดูร้อน 2) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ลดลง 0.3% สู่ระดับปกติที่ 28.2% หลังจากที่ 2Q69 ได้รับผลบวกชั่วคราวจากภาวะสงครามที่ส่งผลให้ราคาขายปรับสูงขึ้นเร็วกว่าต้นทุน และ 3) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น 0.6% เป็น 20.6% เพราะยอดขายลดลง• ส่วนกำไรที่เติบโตได้เล็กน้อย YoY ได้แรงหนุนจาก 1) รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 2% YoY จากการเปิดสาขาใหม่ 11 สาขา ทำให้ ณ สิ้น 3Q69 มีจำนวนสาขารวม 150 สาขา ซึ่งช่วยชดเชยยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales Growth-SSSG) ที่หดตัวต่อเนื่องราว 3% เพราะกำลังซื้อในประเทศยังอ่อนแอ และ 2) มาร์จิ้น สูงขึ้น 0.5% YoY จากสัดส่วนรายได้ (sales mix) ที่ดีขึ้นตามกลยุทธ์บริษัทที่ผลักดันยอดขายสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูง และ 3) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง 7% YoY ตามอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ต่ำลง แต่กำไรถูกหักล้างไปบางส่วนจากค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นตามการขยายสาขา Impact Insight :• เราคาดแนวโน้มกำไรจะเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 ได้แรงหนุนจาก 1) ฐานต่ำใน 4Q68 2) ผลบวกของปัจจัยฤดูกาล และ 3) อุปสงค์ที่เกี่ยวกับการซ่อมแซมและทำความสะอาดบ้านหลังน้ำลด โดยสัปดาห์แรกของเดือนต.ค. สาขาโฮมโปรมี SSSG เติบโตได้ราว 5%-10% ส่วนเมกะโฮมมี SSSG โตสูงกว่า 10% Execution :• กำไรงวด 9M69 คิดเป็น 71% ของประมาณการทั้งปี แต่ฝ่ายวิจัยคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 6.06 พันล้านบาท (+1% YoY) เพราะคาดหวังการเติบโตที่ดีขึ้นใน 4Q69 พร้อมทั้งคงราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 7.10 บาท (อิงระดับ PER ที่ 14.1 เท่า หรือ -1.5S.D) และคงคำแนะนำ “Buy” โดยมองว่า HMPRO มีความโดดเด่นในแง่การจ่ายปันผลที่จูงใจที่อัตราผลตอบแทน 6.1% ในปี 2569 และ 6.6% ในปี 2570 รวมถึงกำไรน่าจะผ่านจุดต่ำสุดใน 3Q69 และกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ได้ใน 4Q69 Technical Chartแนวโน้มราคา : Sidewaysแนวรับ : 6.05-6.15 บาทแนวต้าน : 6.55-6.80 บาท จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : HMPRO แนะนำ Buy ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 7.10 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

สรุป Earnings Call : TISCO เผยปี 70 คุมเข้มปล่อยสินเชื่อ เดินหน้าเน้นคุณภาพ

สภาพัฒน์ จ่อถกเกณฑ์คุม Data Center แยกรายเก่า-ใหม่ ใช้ระบบ Pitching คัดโครงการ

เซ็นทรัลพัฒนา จับเทรนด์ Lifestyle-Driven Spending ชูแฟชั่น–เทคโนโลยี กระตุ้นจับจ่ายไตรมาส 3 รับกำลังซื้อทุกเจนฯ

โพลล์ชี้ BOJ ตรึงดอกเบี้ยรอบนี้-จับตาส่งสัญญาณขึ้นอีกครั้งปลายปี

SME D Bank เยี่ยมให้กำลังใจลูกค้าประสบภัยน้ำท่วม พื้นที่นครปฐม พร้อมเดินเคียงข้างพาข้ามทุกอุปสรรค

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/10/69)

CIB - ก.ล.ต.ออกหมายจับเครือข่ายฟอกเงินแก๊ง `เบน สมิธ` อำพรางซื้อหุ้น BCP - VGI - MFC

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/10/69)

แนสแดคปิดบวก 214 จุด รับข่าว Anthropic ยื่นไฟลิ่ง หนุนหุ้น AI ฟื้นตัว

HMPRO เปิดงบ Q3/69 กำไร 1.32 พันลบ. โต 1.37% ส่วน 9 เดือน กำไร 4.3 พันลบ.

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : HMPRO แนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 7.00 บาท