บล.เอเซียพลัส : BJC แนะนำ Trading ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 18.90 บาท

คาดกำไรปกติ 3Q69 เติบโตดี YoY Flash Points :• ฝ่ายวิจัยคาด BJC จะมีกำไรสุทธิงวด 3Q69 ที่ 1.8 พันล้านบาท (-38% QoQ, +181% YoY) แต่หากไม่รวมกำไรพิเศษจากการขายที่ดินราว 1.0 พันล้านบาท และขาดทุนพิเศษจากค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างพนักงาน 100 ล้านบาท คาดกำไรปกติงวดนี้อยู่ที่ 873 ล้านบาท (-29% QoQ, +26% YoY)• กำไรปกติที่คาดลดลง QoQ เป็นผลหลักจากอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่น่าจะลดลง 0.8% QoQ เหลือ 19.4% เนื่องจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์มีมาร์จิ้นที่ลดลงเพราะต้นทุนกระป๋องและราคาก๊าซเพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคมีต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้นจากภาวะสงคราม• ส่วนกำไรปกติที่คาดเติบโตดี YoY ได้แรงหนุนจาก 1) ยอดขายเพิ่มขึ้น 5% YoY จากยอดขายของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้นทั้งจากประเภทแก้วและกระป๋อง รวมถึงยอดขายธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ ทั้งนี้ คาดยอดขายสาขาเดิม (SSSG) รวมอยู่ที่ราว 2.5% ได้แรงหนุนจากการเติบโตของห้าง MMVN เป็นหลัก 2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายลดลงจากการควบคุมค่าใช้จ่าย และ 3) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงตามอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ต่ำลง Impact Insight :• เราคาดแนวโน้มกำไรปกติในงวด 4Q69 น่าจะกลับมาเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY จาก 1) ผลบวกของปัจจัยฤดูกาลหลังผ่านช่วงฤดูฝน 2) SSSG ยังมีแนวโน้มเป็นบวกในเดือน ต.ค. ที่ราว 1%-2%, 3) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารน่าจะลดลงตามการปิดสาขาห้าง BigC ที่ไม่ทำกำไร และ 4) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง ทั้งนี้ แม้เราคาดว่าจะมีแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะราคาก๊าซ แต่ปัจจัยบวกข้างต้นน่าจะมีผลบวกกว่าและสนับสนุนกำไรปกติให้เติบโตได้ นอกจากนี้ คาดว่า BJC จะมีการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายที่ดินอีกราว 900 ล้านบาทใน 4Q69 ด้วย Execution :• ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 4.5 พันล้านบาท (ทรงตัว YoY) พร้อมทั้งคงราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 18.90 บาท (อิง PER ที่ 15.9 เท่า, -0.75S.D) อย่างไรก็ดี ปรับคำแนะนำลงเป็น "Trading” จากเดิม “Buy” เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมาทำให้เหลือ upside ค่อนข้างจำกัด แต่เรามองว่า BJC ยังมีปัจจัยสนับสนุนระยะสั้นจากแนวโน้มกำไรที่คาดจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 Technical Chartแนวโน้มราคา : Sideways Upแนวรับ : 13.50-15.00 บาทแนวต้าน : 20.00-21.00 บาท จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : BJC แนะนำ Trading ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 18.90 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

SME D Bank เยี่ยมให้กำลังใจลูกค้าประสบภัยน้ำท่วม พื้นที่นครปฐม พร้อมเดินเคียงข้างพาข้ามทุกอุปสรรค

TTB ออกตราสารด้อยสิทธิ Tier 2 อายุ 10 ปี 3 เดือน คาดดบ. 2.60-2.80% เสนอขายรายใหญ่-สถาบัน 17-23 พ.ย.นี้

AOT ร่วมงาน Routes World 2026 เดินหน้าเจรจาธุรกิจกว่า 50 พันธมิตรการบิน

ก.ล.ต. เปิดเฮียริ่งปรับปรุงเกณฑ์ดัชนีของกองทุนรวม กระจายการลงทุน-ความเสี่ยงที่เหมาะสม

(เพิ่มเติม) ครม.ไฟเขียว 7.35 หมื่นล้าน หนุนโซลาร์รูฟ 1 ล้านครัวเรือน รับซื้อไฟคืนหน่วยละ 2.20 บาท

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/10/69)

แนสแดคปิดบวก 214 จุด รับข่าว Anthropic ยื่นไฟลิ่ง หนุนหุ้น AI ฟื้นตัว

HMPRO เปิดงบ Q3/69 กำไร 1.32 พันลบ. โต 1.37% ส่วน 9 เดือน กำไร 4.3 พันลบ.

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 27 ตุลาคม 2569

Related

บล.บัวหลวง : BJC แนะนำซื้อ เพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 21.50 บาท

บล.ทิสโก้ : BJC แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 20.00 บาท