บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 238 บาท

กำไรชะลอลงใน 2Q26F• สินเชื่อ KBANK ขยายตัว +2.2% MoM, +5.0% YoY และ +2.6% YTD การเติบโตของสินเชื่อเดือนพ.ค.26 มาจากสินเชื่อภาคธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อ SME ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินเชื่อเงินทุนหมุนเวียน ด้านเงินทุน เงินฝากเพิ่มขึ้น +1.0% MoM, +8.2% YoY และ +4.3% YTD สะท้อนถึงฐานเงินฝากที่ยังเติบโตแข็งแกร่งและสนับสนุนการขยายตัวของสินเชื่อ • สำหรับสินเชื่อ 2Q26F คาดว่าจะขยายตัว +4.2% YoY, +3.8% QoQ, +2.4% YTD หนุนโดยสินเชื่อภาคธุรกิจรายใหญ่ • รายได้ค่าธรรมเนียมยังแข็งแกร่ง แม้โมเมนตัมอาจไม่ดีเท่า 1Q26 แต่คาดว่า รายได้ค่าธรรมเนียมจะยังเติบโต YoY จากธุรกิจ Wealth Management, Payment Services ส่วน non-NII ลดลง QoQ แต่ยังโต YoY (ที่ลด QoQ เพราะไม่มีรายได้พิเศษ (One-off Gain) จำนวน 1.46 พันล้านบาท จากเงินชดเชยการลงทุนที่รับรู้ใน 1Q26 กำไรจากและการตีราคาการลงทุน (Mark-to-Market Gain) อาจลดลง ส่วนที่เพิ่ม YoY มาจากรายได้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้น) • คาดกำไรสุทธิ 2Q26F อยู่ที่ 11.8 พันล้านบาท ลดลง -5.3% YoY และ -19.4% QoQ ปัจจัยที่กดดัน คือ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ลดลง เนื่องจาก NIM หดตัวทั้ง YoY และ QoQ, รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (non-NII) ลดลง QoQ และค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (OPEX) สูงขึ้น QoQ • คาด OPEX ลดลง YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ (C/I Ratio) ยังอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคาร • Credit Cost มีแนวโน้มลดลงทั้ง YoY และ QoQ สอดคล้องกับ Guidance ของผู้บริหาร เราเชื่อว่าธนาคารได้ตั้งสำรองพิเศษ (Management Overlay) สำหรับความเสี่ยงราคาน้ำมันจากสถานการณ์ตะวันออกกลางไปแล้วใน 1Q26 • ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 238 บาท (จากเดิม 205 บาท) โดยอิง P/BV ปี 2026 ที่ 1.0 เท่า (Mean+0.5SD) ทั้งนี้แม้คาดกำไรปี 2026 จะลดลงราว -1.5% YoY แต่ KBANK ยังมีจุดเด่นจาก เงินปันผลอยู่ในระดับน่าสนใจ, ความสามารถในการสร้างรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) สูง, คุณภาพสินทรัพย์อยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ รวมทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมและ non-NII ยังเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่อาจสร้าง Upside ต่อประมาณการกำไรในอนาคต นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@dbs.com : Tel. 02 857 7837

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 238 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

กระแส AI หนุนหุ้นญี่ปุ่นสู่ตลาดเติบโต นักลงทุนโลกเพิ่มน้ำหนัก

Nippon Steel หนี้พุ่งกดดันหุ้น แม้ U.S. Steel เดินหน้ารีไฟแนนซ์

TPS โชว์ศักยภาพเต็มพิกัดใน “mai FORUM 2026”

Jubilee Diamond ฉลอง 97 ปี จัดงาน The Biggest Midyear Sale 2026 แจกเพชรกะรัตทุกชั่วโมง ลดสูงสุดกว่า 60%

ByteDance เปิดตัว Seedance 2.5 โมเดลสร้างวิดีโอ AI

Popular

วิจัยกสิกรฯ คาดยอดออกหุ้นกู้ปีนี้ทรงตัว 8.5 - 8.9 แสนลบ. จับตาหุ้นกู้เสี่ยงสูง - ปรับโครงสร้างหนี้แล้ว

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (24/06/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 มิถุนายน 2569

NEX เข้าซื้อหุ้นลงทุนใน Thai EV 100% มูลค่า 150 ลบ. เล็งเพิ่มทุนแลกหุ้น หวังลุยธุรกิจรถไฟฟ้า

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 23 มิ.ย. 2569

efinAI