เลือกตั้งบราซิลรอบสอง ดันหุ้น บอนด์ ทองคำผันผวน

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -15 ต.ค. 69 17:44 น. เลือกตั้งประธานาธิบดีบราซิลรอบสอง 25 ต.ค.: ฟลาวิโอ โบโซนาโร ปะทะ ลูลา และผลกระทบต่อตลาดหุ้น บอนด์ และทองคำ ศึกเลือกตั้งประธานาธิบดีบราซิลรอบสองในวันที่ 25 ตุลาคม 2569 กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดการเงินโลก หลังผลรอบแรกสร้างความประหลาดใจเมื่อ ฟลาวิโอ โบโซนาโร ส.ว.ฝ่ายขวาและบุตรชายของอดีตประธานาธิบดีฌาอีร์ โบโซนาโร นำ 47% ต่อ 45.2% เหนือลูลา แม้โพลก่อนหน้านี้จะคาดว่าลูลาจะได้เปรียบในหลายสถานการณ์ การพลิกเกมครั้งนี้ทำให้นักลงทุนประเมินใหม่ทั้งเรื่องวินัยการคลัง ค่าเงิน บอนด์ และราคาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ ตลาดตอบสนองทันทีหลังผลรอบแรกพลิกคาด บรรยากาศการลงทุนในบราซิลเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว ดัชนีหุ้นหลัก Ibovespa พุ่งขึ้น 8.8% ภายในสัปดาห์หลังการลงคะแนน ซึ่งถือเป็นการปรับตัวรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 สะท้อนความหวังว่านโยบายเศรษฐกิจแบบตลาดเสรีของฝั่งโบโซนาโรอาจช่วยลดการใช้จ่ายภาครัฐและกดต้นทุนการกู้ยืมของประเทศ ขณะเดียวกันค่าเงินและหุ้นบราซิลในต่างประเทศก็ฟื้นตัวตามความคาดหวังของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังไม่จบ เพราะคดี Banco Master ที่เกี่ยวข้องกับชนชั้นนำและผู้พิพากษาศาลสูงได้เพิ่มแรงกดดันต่อภาพรวมความเชื่อมั่นของตลาดมากขึ้นไปอีก นักลงทุนจึงไม่ได้ประเมินแค่ผลเลือกตั้ง แต่ต้องชั่งระหว่างโอกาสของนโยบาย pro-market กับความเสี่ยงด้านสถาบันและการเมืองที่อาจลุกลาม วินัยการคลังคือหัวใจของเกมเลือกตั้ง ประเด็นสำคัญที่สุดของบราซิลในเวลานี้คือ วินัยการคลัง เพราะหนี้สาธารณะของประเทศอยู่ที่ 82.5% ของ GDP ในปี 2569 และเพิ่มขึ้นมากกว่าสิบจุดนับจากลูลากลับมาบริหารประเทศในปี 2566 ฟลาวิโอ โบโซนาโรส่งสัญญาณว่าจะลดรายจ่ายรัฐ แต่ยังไม่มีรายละเอียดเชิงนโยบายที่ชัดเจน ขณะที่ลูลาเลือกยืนยันว่ายังต้องดูแลฐานะการคลังแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยไม่ตัดสวัสดิการสังคมที่เป็นฐานเสียงสำคัญ ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงไม่ได้ถามเพียงว่าใครจะชนะ แต่ถามต่อว่าใครจะสามารถลด หนี้ และ ดอกเบี้ย ได้จริง หากฝ่ายโบโซนาโรเดินหน้าแผนลดรายจ่ายอย่างมีรูปธรรม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจมีโอกาสปรับลงและช่วยหนุนบอนด์บราซิล แต่ถ้าความขัดแย้งทางการเมืองยืดเยื้อ ตลาดก็อาจกลับไปให้น้ำหนักความเสี่ยงมากกว่าผลตอบแทน ผลกระทบต่อบอนด์บราซิล ค่าเงิน และทองคำ บอนด์บราซิลยังเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนต่างชาติจับตามอง เพราะให้ผลตอบแทนในระดับสูงเมื่อเทียบกับหลายตลาดเกิดใหม่ แต่โอกาสดังกล่าวมาพร้อมความเสี่ยงด้านค่าเงินและความผันผวนทางการเมือง หากตลาดเชื่อว่ารัฐบาลใหม่จะเร่งลดหนี้และรักษาวินัยการคลังได้จริง บอนด์บราซิลอาจยังมีเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนส่วนเพิ่ม ในทางกลับกัน ทองคำ ยังเป็นสินทรัพย์ที่มีบทบาทเด่นช่วงที่ความเสี่ยงการเมืองสูง โดยเฉพาะเมื่อมีคดี Banco Master ที่ถูกเรียกว่าเป็นคดีฉ้อโกงธนาคารครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบราซิล และมีความเชื่อมโยงกับนักการเมือง ผู้พิพากษา และชนชั้นนำทางธุรกิจ หากสถานการณ์การเมืองยิ่งร้อนแรง ความต้องการถือทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น กระแสขวาในลาตินอเมริกาและแรงกระเพื่อมต่อสินค้าโภคภัณฑ์ การเลือกตั้งครั้งนี้ยังสะท้อนกระแสการเมืองฝ่ายขวาในลาตินอเมริกาที่ชัดเจนมากขึ้น หลังชิลี โคลอมเบีย และเปรูต่างมีรัฐบาลฝ่ายขวาเข้ามา กระแสนี้อาจดึงเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากนโยบาย pro-market มากขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความกังวลเรื่องความเป็นอิสระของสถาบันและศาล ซึ่งเป็นปัจจัยที่ตลาดไม่สามารถมองข้ามได้ ด้านการค้า ความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับทรัมป์ไม่ได้แปลว่าทุกอย่างจะราบรื่น โดยเฉพาะในสินค้าอย่าง เนื้อวัว และ เอทานอล สหรัฐฯ ยังผลักดันให้บราซิลลดภาษีนำเข้าเอทานอล ขณะที่บราซิลต้องการโควตาส่งออกเนื้อวัวที่ชัดเจน ความขัดแย้งเหล่านี้อาจกระทบราคาสินค้าเกษตรโลก และส่งผลต่อทิศทางเงินทุนในภูมิภาคได้อย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนไทยควรติดตามอะไร สำหรับนักลงทุนไทย บราซิลไม่ใช่ตลาดไกลตัวอย่างที่คิด เพราะมีน้ำหนักอยู่ในกองทุน หุ้นตลาดเกิดใหม่ (EM) หลายกองทุนที่ถือครองกันอยู่ หากโบโซนาโรชนะและนโยบาย pro-market ดึงเม็ดเงินกลับเข้าบราซิล ก็อาจช่วยพยุงผลตอบแทนของกองทุน EM ได้ในระยะสั้น แต่ถ้าความขัดแย้งกับศาลหรือสถาบันทางการเมืองทวีความรุนแรง ความผันผวนก็จะย้อนกลับมากระทบพอร์ตของนักลงทุนไทยโดยตรงผ่านกองทุนเหล่านี้ อีกกลุ่มที่ควรจับตาคือหุ้นไทยกลุ่มอาหารและสินค้าเกษตร เพราะบราซิลเป็นผู้ส่งออก เนื้อวัวรายใหญ่ที่สุดของโลก การเปลี่ยนแปลงด้านภาษีและนโยบายการค้าระหว่างบราซิลกับสหรัฐฯ อาจกระทบต้นทุนวัตถุดิบและแรงกดดันด้านการแข่งขันในอุตสาหกรรมเดียวกัน แม้ผลกระทบต่อหุ้นไทยโดยตรงอาจไม่สูงมาก แต่ Sentiment ของตลาดเกิดใหม่ ค่าเงินดอลลาร์ และราคาโภคภัณฑ์อาจส่งแรงสะเทือนทางอ้อมได้ กลยุทธ์พอร์ตในช่วงความไม่แน่นอน ในมุมการจัดพอร์ต ช่วงก่อนและหลังเลือกตั้งบราซิลควรเน้นการกระจายความเสี่ยงเป็นหลัก นักลงทุนอาจพิจารณาใช้ ทองคำ หรือ บอนด์อายุสั้น เป็นตัวกันกระแทกจากความผันผวน ขณะที่การกระจุกตัวในหุ้น EM หรือหุ้นเฉพาะกลุ่มเพียงแห่งเดียวอาจทำให้พอร์ตสั่นไหวมากเกินไปเมื่อผลเลือกตั้งออกมาไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาด ท้ายที่สุด ทิศทางของบราซิลหลังวันที่ 25 ตุลาคมไม่ได้สะท้อนแค่การเลือกผู้นำประเทศ แต่ยังเป็นการชี้ชะตาความเชื่อมั่นของตลาดต่อวินัยการคลัง สถาบันการเมือง และแนวโน้มเงินทุนในตลาดเกิดใหม่ทั้งหมด นักลงทุนที่ติดตามเรื่องนี้จึงควรมองทั้งโอกาสและความเสี่ยงควบคู่กันอย่างรอบด้าน

เลือกตั้งบราซิลรอบสอง ดันหุ้น บอนด์ ทองคำผันผวน

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

“อนุทิน” ลั่นดันไทยเข้า OECD ปี 71 ด้าน “คอร์มันน์” เลขา OECD หนุนเต็มที่ ชูบทบาทสะพานเชื่อมเศรษฐกิจโลก

SME D Bank ร่วมเป็นเจ้าภาพบำเพ็ญกุศลถวายพระศพ สมเด็จพระเจ้าลูกเธอ เจ้าฟ้าพัชรกิติยาภาฯ

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 16 ต.ค. 2569

OR ห่วงใยชุมชน ลงพื้นที่ อ.บางคล้า จ.ฉะเชิงเทรามอบถุงยังชีพ บรรเทาความเดือนร้อนประชาชนผู้ประสบอุทกภัย

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 16 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 16 ตุลาคม 2569

โบรกฯ คาดหุ้น Non-bank ลงลึกจนน่าสน ชี้ช่องรีบาวด์ แนะ MTC-SAWAD PE ต่ำ เหมาะสะสมระยะสั้น

IEA เร่งระบายน้ำมันสำรอง รวมดีเซลกว่า 20 ล้านบาร์เรล รับมือวิกฤตอุปทาน

Related

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 16 ตุลาคม 2569