บล.ทรีนีตี้ : TFG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 13.00 บาท

กำไร 2Q69 อ่อนตัว แต่คาดจะฟื้นตัวแรงใน 3Q69• กำไร 2Q69 อยู่ที่ 1,474 ล้านบาท อ่อนตัว 28%QoQ และ 42%YoY• รายได้จากธุรกิจฟาร์มสัตว์บก และอัตรากำไรขั้นต้นอ่อนตัว ตามแนวโน้มราคาสัตว์บกที่อ่อนตัว สวนทางกับต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ปรับตัวขึ้น• แต่รายได้ธุรกิจค้าปลีกยังโตต่อเนื่อง โดยมีสัดส่วนเกือบครึ่งของรายได้รวมแล้ว• คาดกำไร 3Q69 ฟื้นตัวดี เนื่องจากราคาสัตว์บกปรับตัวสูงขึ้นค่อนข้างมาก ส่วนวัตถุดิบอาหารสัตว์ปรับตัวลง• มีโอกาสที่เราจะปรับประมาณการกำไรทั้งปี 69 ขึ้นจากแนวโน้มราคาสัตว์บกในครึ่งปีหลัง ส่วน Upside จากราคาหุ้นยังน่าสนใจ คงคำแนะนำ “ซื้อ” กำไร 2Q69 อ่อนตัวตามแนวโน้มราคาสัตว์บก. TFG ประกาศกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 1,474 ล้านบาท อ่อนตัว 28%QoQ และ 42%YoY ดีกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อยราว 7% โดยมีประเด็นสำคัญคือ . 1. รายได้จากธุรกิจไก่อ่อนตัว 4%QoQ ส่วนรายได้จากธุรกิจหมูอ่อนตัว 3%QoQ ซึ่งเป็นผลจากราคาสัตว์บกที่อ่อนตัว แต่รายได้จากธุรกิจค้าปลีกยังปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง 8%QoQ จากการขยายสาขามาอยู่ที่ 748 สาขา จากไตรมาสก่อนที่ 690 สาขา . 2. อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 18.5% ลดลงจาก 21.7% ในไตรมาสก่อน โดยหลักเป็นผลจากต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ปรับตัวขึ้น และราคาสัตว์บกที่อ่อนตัวลง โดยเฉพาะราคาไก่หน้าฟาร์มเฉลี่ยที่อ่อนตัวลงราว 8%QoQ (อ้างอิงข้อมูลจากกรมการค้าภายใน) แต่ก็มีผลบวกจากการขยายสาขาร้านค้าปลีกเข้ามาช่วยชดเชย โดย ณ 2Q69 สัดส่วนรายได้จากธุรกิจค้าปลีกเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ราว 47% ของรายได้รวมแล้ว จาก 45% ใน 1Q69 และ 36% ใน 2Q68 . 3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นราว 15%QoQ โดยหลักคาดว่าเป็นผลจากการขยายสาขาร้านค้าปลีก และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น คาดกำไร 3Q69 ฟื้นตัว. เราคาดกำไร 3Q69 จะดีขึ้นทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากราคาสัตว์บกปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยราคาหมูหน้าฟาร์มล่าสุดอยู่ที่ราว 71-72 บาท/กก. แล้ว เทียบกับเฉลี่ยใน 2Q69 ที่ราว 63 บาท/กก. ส่วนราคาไก่หน้าฟาร์มล่าสุดอยู่ที่ราว 43-44 บาท/กก. เทียบกับเฉลี่ยใน 2Q69 ที่ราว 37.5 บาท/กก. ส่วนต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์เริ่มปรับตัวลง เนื่องจากข้าวโพดกำลังเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยว เราจึงยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 7,790 ล้านบาท (+5% YoY) กำไรงวด 1H69 คิดเป็นราว 45% ของประมาณการทั้งปี และด้วยราคาสัตว์บกที่ดีขึ้นค่อนข้างมากในครึ่งปีหลัง ทำให้มองว่ามีโอกาสที่จะมี Upside จากประมาณการปัจจุบันของเรา ราคาหุ้นยังมี Upside คงคำแนะนำ “ซื้อ”. เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 13 บาท อิง PER 9 เท่า โดยราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside รวมปันผลระหว่างกาลอีกราว 0.225 บาท (XD 24 ส.ค. 69) และยังมีโอกาสที่เราจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้นอีก จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ธนภัทร ฉัตรเสถียรเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 049194 e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : TFG แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 13.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

BDMS ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 0.35 บาท/หุ้น - IRPC ปันผลระหว่างกาล 0.04 บาท/หุ้น

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 26 ส.ค. 2569

ญี่ปุ่นขึ้นภาษีขายคอนโดระยะสั้น คุมเก็งกำไรตลาดอสังหา

ส.อ.ท. จับมือสยามพิวรรธน์ ยกระดับผู้ประกอบการไทย เชื่อมสินค้าไทยสู่ตลาดโลก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (26/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 26 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (26/08/69)

ดาวโจนส์ปิดบวก 160 จุด กลุ่มเทคฯ รีบาวด์ ก่อนประกาศงบ Nvidia

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 สิงหาคม 2569

Related

TFG มั่นใจธุรกิจครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง หลังราคาสุกร-ไก่ผ่านจุดต่ำสุด

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 22 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย JPM

การปรับสิทธิของ TFG13C2701B

การปรับสิทธิของ TFG13C2701A

การปรับสิทธิของ TFG13C2610A

Related

TFG มั่นใจธุรกิจครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง หลังราคาสุกร-ไก่ผ่านจุดต่ำสุด

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 22 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย JPM

การปรับสิทธิของ TFG13C2701B

การปรับสิทธิของ TFG13C2701A

การปรับสิทธิของ TFG13C2610A

efinAI