โบรกฯ คาดกำลังการผลิตเอทิลีนใหม่แนวโน้มเร่งตัวขึ้น เผยสเปรดลดอีกปี 70-71 พร้อมคงน้ำหนักการลงทุน

โบรกฯ เผยแผนปฏิบัติการโรงงานปิโตรเคมีเก่าของจีนต่างจากที่ตลาดคาด หลังจะไม่มีการบังคับปิดโรงงาน คาดจะกดดันสเปรดโพลีเอทิลีน/โพลีโพรพีลีน ในปี 70-71 บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล(ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แผนปฏิบัติการสำหรับการเร่งยกระดับและปรับปรุงโรงงานปิโตรเคมีเก่า (2569-2572) ของจีนจะคล้ายกับแผนงานในปี 2568-2569 ของกระทรวงอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน(MIIT) โดยมุ่งเน้นไปยังการเร่งดำเนินการปรับปรุงโรงงานปิโตรเคมีเก่าทั่วประเทศ และ ถึงแม้ว่าโรงงานบางแห่งจะมีอายุมากกว่า 20 ปี (คิดเป็น 14% ของกำลังการผลิตเอทิลีนของจีนในปี 2568) แต่คาดว่าจะไม่มีการบังคับปิดโรงงานหากโรงงานเหล่านี้ยังสามารถปฏิบัติตามมาตรฐานด้านประสิทธิภาพพลังงานและการดำเนินงานจึงเชื่อว่าแผนปฏิบัติการดังกล่าว จะมีผลกระทบต่อทั้งตลาดเอทิลีนของจีนและตลาดโลกไม่มากนัก ***โครงการ CTO (coal-to-chemical) ในจีนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โครงการ CTO ของจีนเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ปิโตรเคมีที่มีความยืดหยุ่นมากที่สุดในประเทศ ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นได้จากอัตราการผลิตที่ยังคงสูงกว่า 95% ในเดือนเม.ย.-พ.ค. 69 ท่ามกลางสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการหยุดชะงักของวัตถุดิบ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากถ่านหินราคาถูกในประเทศ ขณะที่จีนพยายามลดการพึ่งพาน้ำมันและวัตถุดิบนำเข้าจากต่างประเทศ จึงอาจทำให้รัฐบาลอนุมัติโครงการ CTO เพิ่มมากขึ้น (รวมโครงการใหม่ 7 โครงการที่อยู่ระหว่างการวางแผน) นอกจากนี้ โครงการ CTO รุ่นใหม่น่าจะมีขนาดใหญ่ขึ้นมาก (ประมาณ 1mtpa) ซึ่งจะช่วยให้จีนสามารถพึ่งพาตนเองด้านการผลิตเคมีภัณฑ์ในระยะยาว ***สเปรดลดลง หลังกำลังการผลิตที่หยุดเดินเครื่องนอกแผนผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ข้อมูลจาก Chemical Market Analytics (CMA) ระบุว่า กำลังการผลิตเอทิลีนในภูมิภาคตะวันออกกลางที่หยุดเดินเครื่องนอกแผนแตะระดับสูงสุดที่ 28mtpa หรือ ประมาณ 12% ของกำลังการผลิตทั่วโลก โดยถึงแม้ว่าจะยังไม่มีการประเมินความเสียหายอย่างเป็นทางการ แต่โรงงานบางแห่งที่ได้รับผลกระทบเตรียมจะกลับมาเดินเครื่องแล้ว ในขณะที่ cracker หลายแห่งในเอเชียได้เพิ่มอัตราการผลิตเช่นกัน ประกอบกับ อุปสงค์ปลายน้ำยังอ่อนตัว เราจึงคาดว่าสเปรด PE (polyethylene)/PP (polypropylene) ในอาเซียนน่าจะทรงตัวในระดับต่ำที่ 272 เหรียญสหรัฐ/ตันในเดือนมิ.ย. 69 แม้ว่าราคาน้ำมันและต้นทุนวัตถุดิบจะลดลง ***สเปรด PE/PP มีแนวโน้มลดลงอีกในปี 70-71 แม้ว่าแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบน่าจะเริ่มลดลงแล้ว แต่เรายังแนะนำให้คงน้ำหนักการลงทุน (Neutral) ในกลุ่มปิโตรเคมีของไทยเนื่องจากคาดว่าสเปรดโพลีเอทิลีน(PE)/โพลีโพรพีลีน(PP) ในอาเซียนจะลดลงจาก 307 เหรียญสหรัฐ/ตันในปี 2569 เหลือ 283 เหรียญสหรัฐ/ตันในปี 2570 และ 239 เหรียญสหรัฐ/ตันในปี 2571 โดยเราชอบ IVL มากที่สุดในกลุ่ม เพราะบริษัทสามารถเข้าถึงอีเทนต้นทุนต่ำในสหรัฐฯ ขณะที่ยังมีมุมมองเชิงลบต่อ SCC และ IRPC ซึ่งมี naphtha cracker และ มีแนวโน้มถูกกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงกว่าท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนตัว อย่างไรก็ตาม กลุ่มปิโตรเคมีจะมี upside risk หากอุปสงค์ของ PE/PP ฟื้นตัว ส่วน downside risk จะมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ทรงตัวในระดับสูง ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย เตรียมจัดงาน “CAPITAL WITH PURPOSE 2026” งานสัมมนาด้าน ESG สำหรับผู้บริหารองค์กร ที่จะเจาะลึกประเด็น Green Finance เทรนด์การเงินเพื่อความยั่งยืน และโอกาสการเข้าถึงทุนในโลกธุรกิจยุคใหม่ โดยงานจะจัดขึ้นในวันศุกร์ที่ 26 มิ.ย. 2569 ณ True Digital Park ผู้สนใจสามารถดูรายละเอียดและลงทะเบียนเข้าร่วมงาน คลิกภาพ!

โบรกฯ คาดกำลังการผลิตเอทิลีนใหม่แนวโน้มเร่งตัวขึ้น เผยสเปรดลดอีกปี 70-71 พร้อมคงน้ำหนักการลงทุน

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Koranat Ploysawat

Latest

บลจ.อีสท์สปริง เสนอ 3 กองทุน ES-IPLUS , ES-GINCOME, ES-GQG ร่วมโครงการ “ออมสิน The Selected”

ByteDance เปิดตัวโมเดลสร้างวิดีโอ AI `Seedance 2.5`

แบงก์ใหญ่สหรัฐฯ เดินหน้าซื้อหุ้นคืน-เพิ่มปันผล หลังผ่าน Stress Test

Popular

เปิดโผ 10 หุ้นเด่นรับมติกนง.คงดอกเบี้ย 1% โบรกฯ ชูแบงก์ใหญ่ - หุ้นรับเอลนีโญน่าลงทุน

TRUE ร่วงเกือบ 6% รับข่าวลือ China Mobile ขายบิ๊กล็อต โบรกฯ ชี้ไม่กระทบปัจจัยพื้นฐาน

กกพ. ขยับออกใบอนุญาตขายไฟ “ดาต้าเซ็นเตอร์” คุมไม่ให้กระทบปชช. - อุตสาหกรรมเดิม

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 25 มิถุนายน 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 182 จุด จากแรงซื้อหุ้นท่องเที่ยว ขณะหุ้นเทคร่วงกด Nasdaq-S&P 500

efinAI