บล.ทิสโก้ : BAM แนะนำ “ขาย” มูลค่าที่เหมาะสม 6.00 บาท

BAM : Preview 2Q26F : การฟื้นตัวของทรัพย์สินรอการขาย (NPA) แต่แนวโน้มผลการดำเนินงานยังคงอ่อนแอ เราคาดว่า BAM จะรายงานกำไรสุทธิใน 2Q26 ที่ 235 ล้านบาท ลดลง 82% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ โดยการปรับตัวดีขึ้น QoQ คาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของการจัดเก็บเงินสดจาก NPA อย่างไรก็ตาม เรายังคงระมัดระวังต่อการส่งผ่านผลบวกดังกล่าวมายังกำไรสุทธิ ขณะที่การลดลง YoY สะท้อนฐานกำไรที่สูงใน 2Q25 ซึ่งมีการรับรู้รายการพิเศษเพิ่มเติม เราคาดว่าการจัดเก็บเงินสดรวมใน 2Q26F จะอยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท ลดลง 50% YoY แต่เพิ่มขึ้น 16% QoQ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการฟื้นตัวของการจัดเก็บเงินสดจาก NPA การหดตัว YoY เป็นผลมาจากการรับรู้รายการขนาดใหญ่ 2 รายการใน 2Q25 เราคาดว่าการจัดเก็บเงินสดจาก NPA จะอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท ลดลง 48% YoY แต่เพิ่มขึ้น 42% QoQ เนื่องจาก 1Q เป็นช่วงอ่อนตัวตามฤดูกาล และ BAM ให้น้ำหนักกับธุรกิจส่วนนี้มากขึ้น แม้ว่าการจัดเก็บเงินสดจาก NPA จะเพิ่มขึ้น QoQ แต่เรายังคงระมัดระวังต่อผลกระทบเชิงบวกต่อกำไรสุทธิ เนื่องจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอมีแนวโน้มกดดันราคาขายสินทรัพย์ เราคาดว่าการจัดเก็บเงินสดจาก NPL จะทรงตัวที่ 2.1 พันล้านบาท ลดลง 51% YoY แต่เพิ่มขึ้น 3% QoQ ขณะที่ธุรกิจร่วมทุน (JV) คาดว่าทั้ง Arun JV และ Ari JV จะมีผลการดำเนินงานที่ดี และมีส่วนสนับสนุนกำไรในเชิงบวก ในด้านต้นทุน เราคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) จะยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ดีที่ 685 ล้านบาท ลดลง 26% YoY และ 2% QoQ สอดคล้องกับรายได้ที่ยังคงอ่อนแอ คงคำแนะนำ “ขาย” สำหรับ BAM โดยประเมินมูลค่าที่เหมาะสมไว้ที่ 6.00 บาทจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงอ่อนแอ เราคาดว่าผลประกอบการของ BAM จะยังคงซบเซา ดังนั้น เราเชื่อว่าราคาหุ้นมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันต่อเนื่องจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอ และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ไม่น่าสนใจ BAM จะประกาศผลประกอบการ 2Q26 ในวันที่ 11 สิงหาคม

บล.ทิสโก้ : BAM แนะนำ “ขาย” มูลค่าที่เหมาะสม 6.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

“เอกนิติ” รุกดึงทุนออสเตรเลีย-นิวซีแลนด์ ลงทุนไทย ชู EEC ฐานผลิตเครื่องบิน-ศูนย์ MRO

สรุป Earnings Call : BDMS คาด Q3/69 ผลงานฟื้นตัว รับผู้ป่วยพุ่ง - ตั้งเป้าปี 73 รายได้ธุรกิจ Non-Hospital แตะ 8 พันลบ.

“เอกนิติ” เร่งศึกษาเก็บภาษีธุรกิจเฉพาะทองออนไลน์ สกัดทุนเทา คาดได้ข้อสรุปเร็วๆนี้

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 24 ส.ค. 2569

Gossip : TPS พร้อม! จ่ายปันผลระหว่างกาล 0.03 บ./หุ้น ขึ้น XD 26 ส.ค.นี้

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

EGCO ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 3.25 บาท/หุ้น ขึ้น XD 4 ก.ย.69

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (24/08/69)

Related

BAM ออกมาตรการพักชำระหนี้ 3 เดือน ช่วยลูกค้าประสบภัยน้ำท่วมจังหวัดน่าน

สรุป Earnings Call : BAM มั่นใจปี 69 กำไร 2 พันลบ. ลุยซื้อ NPL ครึ่งปีหลัง 5-8 พันลบ.

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

3 โบรกฯ ประสานเสียง “ซื้อ” BAM ชูเป้าสูงสุด 9 บาท จับตากำไรครึ่งปีหลัง 69 เร่งตัว

บล.บัวหลวง : BAM มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

Related

BAM ออกมาตรการพักชำระหนี้ 3 เดือน ช่วยลูกค้าประสบภัยน้ำท่วมจังหวัดน่าน

สรุป Earnings Call : BAM มั่นใจปี 69 กำไร 2 พันลบ. ลุยซื้อ NPL ครึ่งปีหลัง 5-8 พันลบ.

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

3 โบรกฯ ประสานเสียง “ซื้อ” BAM ชูเป้าสูงสุด 9 บาท จับตากำไรครึ่งปีหลัง 69 เร่งตัว

บล.บัวหลวง : BAM มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

efinAI