บล.ฟิลลิป : OSP แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 21.10 บาท

ครึ่งปีหลังยอดขายยังโต แต่ต้นทุนเพิ่มขึ้นKey Point :OSP รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 1,100 ล้านบาท เติบโต 8.9% y-y พร้อมทำสถิติอัตรากำไรขั้นต้นสูงสุดใหม่ที่ 42.8% จากการรับรู้ผลประโยชน์ของการรวมศูนย์การผลิตและการบริหารห่วงโซ่อุปทานที่มีความยืดหยุ่นสูง ยอดขายในประเทศขยายตัวแข็งแกร่งช่วยหักลบปัจจัยลบชั่วคราวจากตลาดเมียนมาที่เผชิญปัญหาใบอนุญาตนำเข้าจนสินค้าขาดแคลน แนวโน้ม 2H69 คาดรายได้โตต่อเนื่อง y-y จากการฟื้นตัวของเมียนมาและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ แต่ต้นทุนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากราคาวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 21.10 บาท แนะนำ “ซื้อ” กำไรเติบโตจากอัตรากำไรทำ New High. OSP รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 1,100 ล้านบาท เติบโต 8.9% y-y โดยปัจจัยที่โดดเด่นที่สุดคืออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่พุ่งสูงขึ้นทำสถิติใหม่ที่ 42.8% เป็นผลจากการรับรู้ผลประโยชน์ของการรวมศูนย์การผลิตและการบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทานที่มีความยืดหยุ่นสูง ในด้านรายได้ ยอดขายเครื่องดื่มในประเทศเติบโต 6% y-y อยู่ที่ 3,906 ล้านบาท และกลุ่มของใช้ส่วนบุคคลเติบโต 8.3% y-y อยู่ที่ 785 ล้านบาท จากความสำเร็จในการรุกตลาดสินค้าพรีเมียมและนวัตกรรมใหม่ สำหรับตลาดต่างประเทศ ยอดขายรวมได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดด้านใบอนุญาตนำเข้าในเมียนมา ทำให้ภาพรวมรายได้ต่างประเทศลดลง 41.9% y-y ตามงบการเงิน แต่หากพิจารณาตลาดต่างประเทศที่ไม่รวมเมียนมาจะเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง 19.5% y-y จากการปรับกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น ครึ่งปีหลังยอดขายยังโตแต่ต้นทุนเพิ่มขึ้นเช่นกัน. คาดครึ่งปีหลังรายได้ยังเติบโตได้ y-y จากยอดขายในประเทศคาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ “ไทยช่วยไทยพลัส” ที่ช่วยกระตุ้นการบริโภคผ่านร้านค้าดั้งเดิม ขณะที่รายได้ต่างประเทศ ตลาดเมียนมาเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวอย่างชัดเจนหลังจากสถานการณ์ใบอนุญาตนำเข้าเริ่มคลี่คลายในเดือนมิถุนายน และบริษัทได้เร่งระบายสินค้าผ่านด่านชายแดนเพื่อเติมสต็อกที่ขาดแคลน แต่ในด้านต้นทุนคาดอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 อาจได้รับแรงกดดันชั่วคราวจากราคาวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่จัดซื้อไว้ล่วงหน้าในช่วงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ก่อนจะเริ่มปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 4 เนื่องจากราคาพลาสติกเรซินมีแนวโน้มลดลง ประกอบกับการบริหารต้นทุนการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพสูงสุดเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรให้ยั่งยืน ทำให้คาดอัตรากำไรและกำไรใน 2H69 จะอ่อนตัวลง h-h แต่ยังเติบโต y-y คงประมาณการปี 2569 ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปีหน้า. เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2569 ไว้ที่ 3,844 ล้านบาท เติบโต 4.8% y-y โดยผลกำไรสุทธิใน 1H69 คิดเป็นสัดส่วน 58.7% ของประมาณการกำไรทั้งปี และปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 21.10 บาทต่อหุ้น เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน จะมี Upside อยู่ที่ 19.2% นอกจากนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.45 บาทต่อหุ้น (กำหนด XD วันที่ 27 สิงหาคม) คิดเป็น Dividend Yield 2.5% แนะนำ "ซื้อ" นภศักดิ์ ศรีศักดา, IAA นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #098318 โทร : +66 2 153 9200 #5513

บล.ฟิลลิป : OSP แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 21.10 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

บอนด์ยีลด์จีนร่วงสวนตลาด! นลท.เข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว จับตาเศรษฐกิจซบเซา-ลุ้นผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ปตท. ครบ 4 รอบ ก้าวสู่ปีที่ 48 จากรากฐานที่มั่นคง สู่อนาคตที่ยั่งยืน

2026 UOB Heartbeat Run รวมพลังกว่า 2,700 คน ต่อยอดห้องเรียนดิจิทัล สู่โรงเรียนพื้นที่ห่างไกล

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 19 ส.ค. 2569

Popular

PTT Station เอาใจสมาชิกบลูพลัส ลดราคาน้ำมัน 1 บาท/ลิตร ทุกชนิด 19-20 ส.ค.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (19/08/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 116 จุด กลุ่มเทคฯ ร่วงกดตลาด หลังบอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (19/08/69)

Related

- - ภาวะตลาดหุ้นโซล : ดัชนี คอมโพสิต ปิดลบ 398.66 จุด หรือ -5.80 %

ส่องกล้อง OSP : อัพเดทราคาเป้าหมายล่าสุดจาก 6 โบรกฯ หลังจบ Earnings Call งวดล่าสุด