บล.เอเซียพลัส : CRC แนะนำ “Trading” ราคาเป้าหมาย 27.50 บาท

มองบวกเล็กน้อย เข้าลงทุนในกิจการแม็กซ์แวลู Flash Points • CRC รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ ฯ เมื่อวันที่ 7 ส.ค. 69 เกี่ยวกับการเข้าลงทุนสัดส่วน 100% ในบริษัท อิออน (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจซุปเปอร์มาร์เก็ต ภายใต้ เครื่องหมายการค้าแม็กซ์แวลู 30 สาขา มีทุนจดทะเบียน 890 ล้านบาท โดยมีวัตถุประสงค์ ในการเข้าลงทุน เพื่อขยายเครือข่ายธุรกิจซุปเปอร์มาร์เก็ตในทำเลยุทธศาสตร์ โดย แหล่งที่มาของเงินทุนจะใช้กระแสเงินสดภายในของบริษัท • CRC ประเมินผลประโยชน์จากการลงทุนครั้งนี้ มาจาก 1) การเข้าถึงฐานลูกค้าถึง 900,000 รายได้ในทันที 2) การได้กรรมสิทธิ์ที่ดิน และทำเลที่ตั้งศักยภาพ และ 3) การได้ ศูนย์ผลิตอาหารพร้อมทาน ช่วยยกระดับขีดความสามารถของบริษัทในการพัฒนา สินค้ากลุ่มอาหารพร้อมทานให้มีความหลากหลายเพิ่มขึ้น • รายการนี้ไม่ใช่รายการที่เกี่ยวโยงกัน และขนาดสัญญาไม่เข้าข่ายรายการที่มีนัยสำคัญที่ ต้องขออนุมัติจากผู้ถือหุ้น โดยรายการจะเสร็จสมบูรณ์เมื่อเงื่อนไขในสัญญาครบถ้วน ซึ่ง บริษัทคาดว่าน่าอยู่ในช่วงปลาย 3Q69 Impact Insight • เรามีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยต่อการเข้าลงทุนดังกล่าว แม้ประเมินว่าผลกระทบเชิงลบต่อ กำไรของ CRC ในปี 2569-2570 อยู่บ้าง แต่จะค่อนข้างจำกัด เนื่องจากปัจจุบันกิจการ แม็กซ์แวลูมีผลขาดทุนราวปีละ 200 ล้านบาท แต่การรวมกิจการและเปลี่ยนมาดำเนินงาน ภายใต้ท็อปซุปเปอร์มาร์เก็ต จะทำให้เกิด synergy ระหว่างทั้งสองธุรกิจ เกิดการประหยัด ต่อขนาดในแง่ของการจัดซื้อและการบริหาร ซึ่ง CRC คาดหวังว่าจะทำให้กำไรก่อนดอกเบี้ย และภาษี (EBIT) ของแม็กซ์แวลูถึงจุดคุ้มทุนในปีหน้า และจะส่งผลบวกได้ในระยะยาว • นอกจากนี้ บริษัทระบุว่าไม่ได้ใช้เงินลงทุนจำนวนมากในธุรกรรมนี้ (ไม่ได้เปิดเผยตัวเลข) ซึ่งจะไม่ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุนรวมของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ Execution • เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที ่ 8.2 พันล้านบาท (+1% YoY) โดยปรับไป ใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที ่ 27.50 บาท (อิง PER ที ่ 18.0 เท่า, -0.5 S.D) พร้อมทั ้งคง คำแนะนำ “Trading” เพราะคาดหวังกำไรเติบโต YoY จากแนวโน้มยอดขายสาขาเดิมที่ เริ ่มกลับมาเป็นบวก ประกอบกับดอกเบี ้ยจ่ายที ่ลดลง รวมถึงคาดหวังการฟื ้นตัวของ กำไรทั้งในแง่ QoQ และ YoY ในช่วง 4Q69 ที่เป็น high season แม้ว่าในช่วง 2Q69-3Q69 จะเป็นช่วง low season ของธุรกิจซึ่งน่าจะส่งผลให้กำไรหดตัว QoQ จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CRC แนะนำ “Trading” ราคาเป้าหมาย 27.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

Kitchen Joy และ FIVE STAR จากซีพีเอฟ คว้ารางวัล PM’s Export Award ประเภทแบรนด์ไทยยอดเยี่ยม ตอกย้ำศักยภาพอาหารไทยสู่ตลาดโลก

TEGH คว้ารางวัล “Prime Minister`s Export Award 2026” ตอกย้ำความเป็นผู้นำส่งออกยางพาราที่ยั่งยืน

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดทำนิวไฮ หลังจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ลดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (10/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/08/69)

Related

บล.ทิสโก้ : CRC แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 27.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : CRC แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 30.00 บาท