บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SNNP แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 6.20 บาท

พ้นจุดต่ำสุดแล้ว ยอดขายโตรับบอลโลก News Flash : . คุณวิโรจน์ วชิรเดชกุล รองกรรมการผู้จัดการอาวุโสสายงานธุรกิจในประเทศ ของ SNNP เปิดเผยว่า แม้ช่วงแรกของการแข่งขันบอลโลก อาจยังไม่เห็นผลของยอดขายที่ชัดเจนนัก เนื่องจากจำนวนทีมฟุตบอลที่เพิ่มขึ้นทำให้ความเข้มข้นยังไม่สูง แต่บริษัทเชื่อว่าเมื่อเข้าสู่รอบลึก ๆ (รอบ 2 หรือ 3 เป็นต้นไป) ความสนใจของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น โดยบริษัทเตรียมแผนการตลาดผ่านการเป็นสปอนเซอร์ให้เหล่า KOL และคอมเมนเตเตอร์ฟุตบอล เพื่อดึงดูดกลุ่มคนดูบอลทั้งที่ดูสด และติดตามผลวิเคราะห์. สำหรับผลประกอบการปี 2026E นี้ จะมีลักษณะการเติบโตขึ้นแบบ "ขั้นบันได” โดย 1Q26 ถือเป็นจุดที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากปัจจัยภายนอกและสงคราม ขณะที่ 2Q26E คาดว่าฟื้นตัว QoQ เนื่องจากบริษัทเริ่มปรับตัวได้ดีขึ้นในแง่การจัดการต้นทุนและกิจกรรมการตลาด คาดยอดขายโต QoQ ด้าน 3Q26E มีแนวโน้มเติบโต QoQ ต่อ เนื่องจากมีแคมเปญใหญ่ ของแบรนด์สินค้าหลัก และ 4Q26E เป็นไตรมาสที่ดีที่สุด จาก high season และเป็นช่วงเก็บเกี่ยวผลจากแคมเปญต่าง ๆ. อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางค่าขนส่งและวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้น SNNP ได้ใช้กลยุทธ์การบริหารจัดการภายในที่เข้มข้น ดังนี้ 1) การปรับสูตรผลิตภัณฑ์ (Formulation) สินค้า flagship อย่าง “เจเล่” และ “เบนโตะ" มีสูตรการผลิตสำรอง 3-4 สูตร เพื่อเลือกใช้สูตรที่มีต้นทุนวัตถุดิบดีที่สุดในขณะนั้น, 2) การปรับขนาด Packaging เนื่องจากสินค้าส่วนใหญ่ของบริษัทมีราคาคงที่ บริษัทจึงใช้วิธีปรับขนาดบรรจุภัณฑ์ให้เหมาะสมเพื่อไม่ให้ต้นทุนขยับสูงเกินไป และ 3) การเพิ่มประสิทธิภาพโลจิสติกส์ มีการรวบรวมคำสั่งซื้อ (PO) เพื่อลดความถี่ในการส่งสินค้า และเปลี่ยนไปใช้รถขนส่งขนาดใหญ่ขึ้นเพื่อความประหยัด. ด้านโครงการ “ไทยช่วยไทยพลัส” บริษัทมองว่าส่งผลต่อยอดขายของบริษัทในลักษณะผลบวกทางอ้อมมากกว่าผลบวกโดยตรง โดยบริษัทจะได้รับผลดีทางอ้อมเมื่อพ่อค้าแม่ค้าที่ขายของในโครงการมีรายได้และกำไรมากขึ้น กลุ่มคนเหล่านี้จะมีกำลังซื้อเพิ่มขึ้น และกลับมาจับจ่ายใช้สอยในหมวดสินค้า Snack ของบริษัทในที่สุด Implication : . มองเป็นบวกโดย outlook ยังเป็นไปตามคาด เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น โดย outlook ยังเป็นไปตามคาด ทั้งนี้ เราคาดกำไร 2Q26E อยู่ในกรอบ 70-80 ล้านบาท ชะลอตัว YoY จาก GPM ที่ลดลง จากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ด้านกำไรขยายตัว QoQ เป็นไปตามฤดูกาล ด้านรายได้เวียดนามคาดขยายตัว QoQ หลังจบเทศกาล Tet ใน 1Q26. คงประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 371 ล้านบาท (-28% YoY) กำไรชะลอตัว YoY จาก 1) รายได้รวม -3% YoY จากรายได้ในประเทศ -5% YoY จากการบริโภคที่ฟื้นตัวช้าจากสภาวะสงคราม ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้น และต่างประเทศ +8% โดยเวียดนามขยายตัว +16% YoY แต่ประเทศอื่นทรงตัว YoY, 2) GPM ลดลงเป็น 27.2% จาก 29.5% จากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นสภาวะสงคราม และ 3) tax rate ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการรับรู้ภาษีเวียดนามเต็มปีเป็นปีแรก Valuation/Catalyst/Risk : . คงคำแนะนำ “ถือ” และคงราคาเป้าหมาย ที่ 6.20 บาท อิง 2026E PER 15x (ใกล้เคียงกับ -1.25 SD below 5-yr avg. PER) Analyst : Jacqueline Nham, (Reg. no. 112603)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SNNP แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 6.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ควอนตัมคอมพิวติ้งคืออะไร และจะกระทบหุ้นเทคทั่วโลกอย่างไร

ECB ส่งสัญญาณเงินเฟ้อยุโรปสูงนาน ดอกเบี้ยยังทรงตัว

SpaceSail ระดมทุน 1.5 หมื่นล้านหยวน ท้าชน Starlink

อินโดนีเซียขาดแคลนน้ำมัน-กระทบไฟดับ รัฐระงับส่งออกถ่านหินแก้ปัญหาเฉพาะหน้า

ทรัมป์ลงพื้นที่เพนซิลเวเนีย หนุนหุ้นอุตสาหกรรม-พลังงาน

Popular

วิจัยกสิกรฯ คาดยอดออกหุ้นกู้ปีนี้ทรงตัว 8.5 - 8.9 แสนลบ. จับตาหุ้นกู้เสี่ยงสูง - ปรับโครงสร้างหนี้แล้ว

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (24/06/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 มิถุนายน 2569

NEX เข้าซื้อหุ้นลงทุนใน Thai EV 100% มูลค่า 150 ลบ. เล็งเพิ่มทุนแลกหุ้น หวังลุยธุรกิจรถไฟฟ้า

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 23 มิ.ย. 2569

efinAI