บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

กำไรปกติ 2Q26 ดีกว่าคาดจาก GPM ธุรกิจโรงแรมที่ดีกว่าคาดCENTEL รายงานกำไรปกติ 2Q26 อยู่ที่ 1,077 ล้านบาท (+35% YoY, +37% QoQ) ดีกว่าตลาดคาด +24% และเราคาด +23% เพราะ GPM ที่ดีกว่าคาดโดยเฉพาะธุรกิจอาหารที่ทำได้ดีเกินคาด โดย 1) ธุรกิจโรงแรมมี RevPAR (ที่ไม่รวมดูไบ) เพิ่มขึ้น +1% YoY แต่ลดลง -37% QoQ จากไทยและมัลดีฟส์เป็นหลัก ขณะที่มัลดีฟส์ใหม่มีผลขาดทุนเพียง -60 ล้านบาท (เราคาด -100 ล้านบาท) ฟื้นตัวจาก 2Q25 ที่ -153 ล้านบาท 2) ธุรกิจอาหาร SSSG ยังทรงตัว YoY ได้แม้ว่าจะมีโครงการไทยช่วยไทยพลัสเข้ามากดดัน จาก 2Q25 ที่ -3% YoY และจาก 1Q26 ที่ +1% YoY 3) Gross profit margin รวมอยู่ที่ 41.9% (ดีกว่าเราคาดที่ 40.8%) เพิ่มขึ้นจาก 2Q25 ที่ 40.0% เพราะบริหารค่าใช้จ่ายฝั่งโรงแรมได้ดี และยังสามารถ fix ต้นทุนอาหารไว้ได้ ขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลงได้ดี -12% YoY และ -4% QoQ ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2026E/2027E เพิ่มขึ้น +5%/+3% จากการปรับ GPM ธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น ทำให้ได้กำไรสุทธิปี 2026E อยู่ที่ 2,280 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +21% YoY ขณะที่เราคาดกำไรปกติ 3Q26E มีโอกาสเพิ่มขึ้นทั้ง YoY/QoQ โดยยอด On the book ใน 3Q26E มี RevPAR (ที่ไม่รวมดูไบ) เพิ่มขึ้น +12% YoY และหากรวมดูไบ RevPAR ก็ยังเพิ่มขึ้นได้ที่ +5% YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่มีการปรับราคาเป้าหมายโดยการ Rollover ไปปี 2027E ได้ที่ 48.00 บาท อิง DCF (WACC 8.6%, terminal growth 1.5%) จากเดิมที่ 42.00 บาท ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 12.5x เทียบเท่า -0.50SD ย้อนหลัง 8 ปี Analyst: Saranrat Panthachotirat, IAA (Reg. No. 028916)

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองจุดเปลี่ยนตุ๊กตุ๊กไทย สู่การเดินทางคาร์บอนต่ำ

ศศินทร์จัด Information Session แนะนำหลักสูตร “Sasin Connect+ Executive MBA`

Popular

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (11/08/69)

Related

ส่องกล้อง CENTEL : โชว์งบ Q2/69 โตเด่น ลุ้นเป้าหมายใหม่ จะถึง 50 บ.ได้หรือไม่