บล.เอเซียพลัส : MINT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 26.50 บาท

กำไรตามคาด ราคายัง Laggard Flash Points • กำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 3.3 พันล้านบาท (+ 7% YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษ (หลักๆ คือ FX Loss) มีกำไรปกติ 3.5 พันล้านบาท เพิ่มจาก 145 ล้านบาท ในงวด 1Q69 ตาม ฤดูกาลเดินทางใน EU และเติบโต 3% YoY เป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาด • การเติบโต YoY ถูกหนุนด้วยรายได้เพิ่ม 3% จากทั้งธุรกิจโรงแรมและร้านอาหาร ขณะที่ Operating profit margin สูงขึ้น 1.5 ppt มาที่ 14.8% จาก Operating leverage องค์ประกอบรวมชดเชยดอกเบี้ยจ่ายที่ 2.6 พันล้านบาท (+16% QoQ, + 6% YoY) ตาม ภาระหนี้สูงขึ้น หลังไถ่ถอน Perp bond ด้วยการใช้สินเชื่อจากธนาคาร • Net Gearing (หักเงินสด) ณ สิ้นงวด 2Q69 อยู่ที่ 1.1 เท่า แม้เพิ่มจาก 0.9 เท่า ณ สิ้นงวด 1Q69 หลังไถ่ถอน Perp bond ตามข้างต้น แต่ยังอยู่ใน Debt covenant ที่ 1.75 เท่า • MINT จะจัดประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันที่ 13 ส.ค. 69 Impact Insight • กำไรปกติ 1H69 ที่ 3.7 พันล้านบาท (+5.7% YoY) คิดเป็น สัดส่วน 41% / 38% ของ ประมาณการทั้งปีฝ่ายวิจัย / BB Consensus (1H68 อยู่ที่ 36% ของกำไรฯ ปี 2568) มองว่าประมาณการเอียงไปทาง Upside • หากกำไรฯ 2H69F เติบโตราว 4% YoY จะทำให้กำไรฯ 2569F อยู่ที่ราว 1 หมื่นล้านบาท (+5% YoY) เทียบกับประมาณการฝ่ายวิจัย 9 พันล้านบาทและตลาด 9.7 พันล้านบาท • RevPar เบื้องต้น ก.ค. ของโรงแรมใน EU ยังขยายตัว 3% - 5% YoY (2Q69 + 4% YoY) และไทย ระดับ Double digit ต้นๆ เร่งตัวจากบวก 3% YoY ในงวด 2Q69 โดยยอดจอง ห้องพักล่วงหน้า (OTB) งวด 3Q69 เป็นบวกทุกภูมิภาค • ร้านอาหารใน “ไทย” มีระดับ SSSG ช่วง ก.ค. เพิ่ม Mid to high single digit จากกิจกรรม การตลาดของ Dairy queen อย่าง “บลิซซาร์ด อัลตร้าสมูท” • แนวโน้มกำไรปกติ 3Q69 ทรงตัวถึงเพิ่มเล็กน้อย YoY (ลด QoQ ตามฤดูกาล) หนุนจาก รายได้ ซึ่งประเมินว่ามีน้ำหนักมากกว่าการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยจ่าย ในขณะที่ 4Q69 คาดขยายตัวต่อเนื่อง เพราะการเข้าสู่ช่วงฤดูกาลของโรงแรมไทยที่มีมาร์จิ้นสูง • Net Gearing สิ้นปี 2569F คาดทรงตัวใกล้เคียง 2Q69 จากฐานทุนที่เพิ่มขึ้น ตามกำไร Execution • คงแนะนำ ซื้อ ในมุม Laggard play หลังราคา YTD ยังติดลบราว 4% เทียบกับ SET (+28%), ERW (+49%), AWC (+41%) และ CENTEL (+12%) ในขณะที่แนวโน้มกำไรฯ ไม่ได้ชะลออย่างที่กังวล จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : MINT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 26.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

STECH คว้าคะแนน AGM Checklist 100 คะแนนเต็ม ระดับ “ดีเยี่ยม สมควรเป็นตัวอย่าง”

STX คว้าคะแนน AGM Checklist 100 คะแนนเต็ม “ดีเยี่ยม สมควรเป็นตัวอย่าง”

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 10 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดทำนิวไฮ หลังจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนแอ ลดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (10/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (10/08/69)

Related

บล.บัวหลวง : MINT แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : MINT แนะนำถือ ราคาเป้าหมายที่ 24.00 บาท

บล.ทิสโก้ : MINT แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 32.00 บาท