บล.ลิเบอเรเตอร์ : GPSC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 61.00 บาท

GPSC : บมจ.โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ยังมีปัจจัยบวกรออยู่การเข้ามาของ Hyperscale หนุนให้การใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นIPP จะทยอยหมดสัญญาตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไปคาดจะได้ต่ออายุรองรับการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นมีงานรองรับการเติบโตในอนาคตจากการได้ลูกค้าใหม่และกลุ่ม Data center ยังโตตามการใช้ไฟฟ้าของกลุ่ม การเข้ามาของ Hyperscale หนุนการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น : ในอนาคตการใช้ไฟฟ้าของไทยจะมาจากกลุ่ม Data center ในสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากการเข้ามาลงทุนของกลุ่ม Hyperscale ทำให้ปริมาณการใช้ไฟกลุ่มดังกล่าวเพื่อใช้ในการประมวลผล, ระบบปรับอากาศและระบายความร้อน และระบบจ่ายไฟอื่น ๆ ทำให้ผู้ประกอบการส่วนใหญ่มีแผนรองรับทั้งการร่วมทุนกับผู้ประกอบการ หรือการขายไฟให้ซึ่งจะมีทั้งการขายตรง (Direct PPA) ให้กับกลุ่ม Data center หรือขายผ่านการไฟฟ้า ขณะที่ในส่วนค่าบริการต่าง ๆ เช่นค่าบริการโครงข่าย (Wheeling charge) อยู่ระหว่างพิจารณา ซึ่งปัจจัยดังกล่าวเป็นตัวหนุนต่อการใช้ไฟเพิ่มขึ้น โดย Gartner Inc บ.ผู้ให้คำปรึกษาและวิจัยข้อมูลด้านเทคโนโลยีได้คาดการณ์ปริมาณการใช้ไฟฟ้าของ Data center ทั่วโลกจะขยายตัว 26% ในปี 2026 อยู่ที่ 565 เทราวัตต์ชั่วโมง โดยเฉพาะเซิร์ฟเวอร์ที่รองรับ AI คิดเป็น 31% ของการใช้พลังงานจะมีการขยายตัวสูงสุด IPP ทยอยหมดอายุตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไปคาดจะได้ต่อสัญญา : สำหรับโรงไฟฟ้า IPP ที่จะทยอยหมดอายุเช่นโครงการ GLOW ซึ่งมี 677 MWE หมดอายุปี 2028 และห้วยเหาะ มี 102 MWE จะหมดปี 2029 คาดจะได้ต่อสัญญาอย่างโครงการก่อนหน้า เพราะกลุ่ม Data center จะมีสัดส่วนการใช้ไฟในระบบมากขึ้นและจำเป็นต้องมีไฟสำรองเพื่อให้สามารถทำงานได้ตลอด 24 ชั่วโมง มาตรการ กพช. เป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า : มาตรการล่าสุดของกพช. ประกอบด้วย 1) การแยกค่าไฟฟ้าสาธารณะออกจากบิลผู้ใช้ไฟฟ้าทั่วไปเพื่อลดภาระผู้บริโภค 2) ลดค่าไฟฟ้าบ้านอยู่อาศัย 3) ขยายมาตรการ Direct PPA สู่อุตสาหกรรมอื่นที่ต้องการไฟฟ้าสะอาด 4). กำหนดอัตราค่าไฟฟ้าเฉพาะ Data center 5) ให้ Data center รายใหญ่ต้องวางหลักประกันการใช้สายส่งไฟฟ้า 6) Adder จัดการปัญหาสัญญาซื้อไฟฟ้าแพงชั่วนิรันดร์ และ 7) โครงการโซลาร์ฟาร์มชุมชน 1,500 เมกะวัตต์ที่ราคา 2.1679 บาทต่อหน่วย อายุ 25 ปี เราคาดว่ามาตรการที่ออกมาของ กพช. นั้นเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้ามากขึ้นทั้งแรงกดดันด้านการลดค่าไฟในอนาคต ขณะที่ในส่วน Data center มีทางเลือกมากขึ้นและราคาค่าไฟจะสูงกว่าปกติและไม่กระทบต่อผู้บริโกค รวมถึงการเข้าร่วมโครงการโซลาร์ฟาร์มที่จะเป็นส่วนเพิ่มต่อการดำเนินงานในอนาคต กลยุทธ์การดำเนินงานของบ. : บ.ตั้งเป้าจำนวน MW เป็น 13,666 MW ในปี 2030 ซึ่ง 1Q26 มีอยู่ 7,336 MW จะเพิ่มสัดส่วนโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนให้เป็น 70% จากปัจจุบัน49% โดยเฉพาะโครงการในอินเดียที่จะทยอยดำเนินงานเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น ขณะที่ในไทยคาดได้ลูกค้าใหม่ในกลุ่มปิโตรเคมีราว 40-50 MW รวมถึงลูกค้ากลุ่ม Data center ราว 500 MW รูปแบบการเข้าร่วมกับกลุ่มดังกล่าวอาจเป็นการขายไฟให้โดยตรง หรือการร่วมลงทุนซึ่งในส่วน Data center จะพิจารณาการลงทุนทั้งในไทยและอินเดีย ขณะที่การดำเนินงานของบ. ในอนาคตจะเพิ่มการดำเนินงานแบบครบวงจรมากขึ้นผ่านบ. GETZ (รูปที่ 2)เรายังมีมุมมองเป็นบวกต่อการเติบโตจากมาตรการกพช. ที่ออกมา รวมถึงแผนการเติบโตในอนาคตทำให้เราปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ปรับราคาเหมาะสมเพิ่มเป็น 61 บาท ปัจจัยบวกหนุนการเติบโต“ เราคาดปัจจัยที่ยังขับเคลื่อนการเติบโตของธุรกิจมาจากการเข้ามาลงทุนกลุ่ม Data center ในไทย รวมถึงการปรับกฎระเบียบต่าง ๆ ให้รองรับ ส่วนแผน PDP คาดจะเห็นความชัดเจนในช่วงครึ่งปีหลังนี้ยังชอบเหมือนเดิม แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นมารับปัจจัยบวกต่าง ๆ ในระดับหนึ่งแล้วก็ตาม แต่เรามองว่ายังมีการเติบโตได้ทั้งในไทยและตปท. ” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : GPSC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 61.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

Inpex เริ่มก่อสร้างโครงการ LNG อาบาดี มูลค่า 2.09 หมื่นล้านดอลลาร์

ปธ.เฟดแคนซัสซิตีกังวลเงินเฟ้อลากยาว หนุนดอกเบี้ยสูงนาน

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ผู้บริโภคยังอ่อนแรง

ไฟป่าแคนาดากดดันนโยบายคาร์นีย์และตลาดพลังงาน

`Peak Hormuz` จุดเปลี่ยนตลาดพลังงาน เมื่อโลกเริ่มพึ่งพาช่องแคบฮอร์มุซลดลง

Popular

เปิดสถิติ 22 หุ้น เคยปันผลระหว่างกาลฉ่ำ 1 - 4% แนะเก็บเข้าพอร์ต รับหุ้นโลกผันผวน - ฟันด์โฟลว์ทะลักหุ้นไทย

บลูมเบิร์กตีข่าว! ThaiBev จ่อขายธุรกิจ KFC ในไทย ดึง BofA หาผู้สนใจซื้อกิจการ

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 17 กรกฎาคม 2569

โบรกฯ ชี้รัฐเร่งดึงลงทุนยุโรป-จีน หนุน SET รับธีม FDI ชู AMATA-GULF-GPSC-PTT-KBANK เด่น

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (17/07/69)

Related