บล.เคจีไอ : KTB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท

ผลประกอบการแข็งแกร่ง ในขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัวEventผลประกอบการ 3Q69 lmpactผลประกอบการ 3Q69 ยังแข็งแกร่ง กำไรสุทธิของ KTB ใน 3Q69 อยู่ที่ 1.26 หมื่นล้านบาท (+4% QoQ -14% YoY) ซึ่งเป็นไปตาม consensus แต่ดีกว่าประมาณการของเรา 4% เพราะค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และคชจ.สำรองฯ (credit cost) ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ ในขณะเดียวกัน กำไรสุทธิในงวด 9M69 อยู่ที่ 3.71 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% และ คิดเป็น 78% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา ทั้งนี้ กำไรที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ เป็นเพราะ credit cost ลดลง ส่วนกำไรที่ลดลง YoY สะท้อนถึง NII ที่หดตัวเพราะ NIM ลดลง และ กำไรจากการลงทุนลดลง สินเชื่อกลับมาแข็งแกร่ง สินเชื่อขยายตัวประมาณ 0.6% QoQ and 9% YoY โดยหลัก ๆ มาจากสินเชื่อภาครัฐที่เพิ่มขึ้น 6% QoQ และ 20% ในขณะที่ Yield และ margin ค่อนข้างทรงตัวแม้ว่าธนาคารจะขยายสินเชื่อ yield ต่ำเพิ่มขึ้นก็ตาม ดังนั้น NII จึงเริ่มจะขยายตัวตามสินเชื่อไปด้วย รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ ถึงแม้จะมีการนำมาตรฐานใหม่ในการกำหนดค่าธรรมเนียมธุรกรรมการธนาคารสำหรับรายย่อยมาใช้ในไตรมาสนี้ แต่รายได้ค่าธรรมเนียมในภาพรวมยังค่อนข้างทรงตัว QoQ และ เพิ่มขึ้น 6% YoY ใน 3Q69 และ เพิ่มขึ้น 10% ในงวด 9M69 โดยการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมหลัก ๆ มาจากกลุ่มบริหารความมั่งคั่ง (wealth management) คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว NPL ค่อนข้างนิ่ง QoQ โดยยอด NPL อยู่นิ่งมา 3 ไตรมาสติดต่อกันแล้ว ทั้งนี้ เนื่องจากสินเชื่อใหม่เน้นไปที่สินเชื่อภาครัฐซึ่งมีความเสี่ยงต่ำ ทำให้ต้องกำหนด credit cost เพิ่มขึ้นไม่ถึง 1% โดยอยู่ที่ 0.8% ใน 3Q69 และ 0.96% ในงวด 9M69 ในขณะที่สัดส่วน NPL coverage ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 205% คงคำแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 50 บาทถึงแม้ว่าภาวะเศรษฐกิจจะผันผวนอย่างหนัก และ การเติบโตในประเทศจะไม่กระจายตัวเท่ากันทุกกลุ่ม แต่ profile รายได้ และ คุณภาพสินทรัพย์ของ KTB ยังคงฟื้นตัวได้ดีขึ้น โดยสัดส่วน NPL coverage ยังยืนเหนือ benchmark ที่ระดับ >200% ซึ่งจะเปิดทางให้ธนาคารสามารถบริหารจัดการ credit cost ให้ต่ำ และ ความกังวลที่ลดลงจะทำให้ธนาคารสามารถกุมโอกาสในการขยายสินเชื่อภายใต้วัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ ทำให้หุ้น KTB สมควรมี premium เมื่อเทียบกับธนาคารอื่น ๆ เราแนะนำซื้อ โดยคงราคาเป้าหมายปี 2570F ที่ 50 บาท (PBV 1.4x) RisksNIM ถูกกดดัน และ การด้อยค่าของ NPA, ผลขาดทุน FVTPL จากการลงทุนในตราสารทุน. Chalie Kueyen, IAA66.2658.8888 Ext.8851chaliek@kgi.co.th

บล.เคจีไอ : KTB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

GULF ปิดดีลขายหุ้นกู้ 2 หมื่นลบ. ยอดจองล้น 2.1 เท่า แตะ 4.2 หมื่นลบ.

“ปูติน” ตกลงฟื้นเจรจาสันติภาพยูเครนเดือนพ.ย. - จับตาหารือซัมมิตครั้งประวัติศาสตร์ร่วมทรัมป์-สี จิ้นผิง

MONEY EXPO 2026 BANGKOK YEAR-END จัดเต็มโปรฯ การเงิน-การลงทุนครบวงจร โค้งสุดท้าย! ลดหย่อนภาษีด้วยกองทุน-ประกัน

กลุ่ม ปตท.ผนึก 8 บริษัท ดันน้ำมันพืชใช้แล้ว ผลิต SAF - ไบโอดีเซล-ปิโตรเคมีชีวภาพ

Popular

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 21 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 21 ต.ค. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ต.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2569

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : KTB แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 50.00 บาท

บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ

บล.กรุงศรี : KTB แนะนำ Buy ที่ TP27F 55.0 บาท

บล.เอเซียพลัส : KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : KTB แนะนำ Hold ราคาเป้าหมาย 41.20 บาท

Popular

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 21 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 21 ต.ค. 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ต.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2569

Related

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : KTB แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 50.00 บาท

บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ

บล.กรุงศรี : KTB แนะนำ Buy ที่ TP27F 55.0 บาท

บล.เอเซียพลัส : KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : KTB แนะนำ Hold ราคาเป้าหมาย 41.20 บาท

efinAI