บล.เอเซียพลัส : CRC แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 37.00 บาท

แรงหนุนยังดีในช่วง 2H69 Flash Points • เรามีมุมมองเชิงบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ CRC วานนี้ โดยบริษัทได้มีการปรับ เป้าหมายการเติบโตของ EBITDA ขึ้นเป็น 6%-8% YoY (จากเดิมคาด 5%-7%) แม้จะ ปรับเป้าการเติบโตของยอดขายเหลือ 2%-3% YoY (จากเดิมคาด 4%-5%) แต่ปรับ อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ขึ้น 0.6%-0.7% YoY (จากเดิมคาดทรงตัว) • แนวโน้มการเติบโตของยอดขายใน 2H69 น่าจะถูกผลักดันด้วยส่วนงานแฟชั่นและส่วน งานอาหารเป็นหลัก โดยส่วนงานแฟชั่น บริษัทได้มีการเพิ่มแบรนด์ใหม่ๆ รวมถึงขยาย สาขาร้านสินค้าด้านความงาม KIS และ LOOKS ด้านส่วนงานอาหาร จะได้แรงเสริมจาก การเปิดสาขาใหม่ของทั้งท็อปซุปเปอร์มาร์เก็ต และ GO! Hypermarket ในเวียดนาม • แนวโน้มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยยังคงเป็นทิศทางลดลง ตามทิศทางอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับบริษัทบริหารจัดการหนี้สินให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยการเพิ่มสัดส่วนหนี้ระยะยาว และหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ Impact Insight • เบื้องต้น เราคาดกำไรปกติใน 3Q69 ลดลง QoQ จากผลของฤดูกาล ที่ปกติไตรมาส 3 ที่เป็นฤดูฝนจะมียอดขายลดลง อย่างไรก็ดี เราคาดว่ากำไรจะยังเติบโตแรง YoY จาก แนวโน้มมาร์จิ้นที่สูงขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงเป็นปัจจัยหนุนหลัก รวมถึงไม่ต้องรับรู้ผล ขาดทุนจากห้าง Nguyen Kim ในเวียดนามที่จำหน่ายออกไปใน 2Q69 • เราคาดหวังมาร์จิ้นยังเพิ่มขึ้นทั้ง HoH และ YoY ใน 2H69 จากสัดส่วนยอดขายที่จะเพิ่มขึ้นของส่วนงานแฟชั่นที่มีมาร์จิ้นสูงใน 4Q69 ที่เป็น high season ประกอบบริษัท บริษัทพยายามผลักดันยอดขายสินค้าแบรนด์ของบริษัทที่มีมาร์จิ้นสูง ให้มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นสำหรับส่วนงานอาหารและส่วนงานฮาร์ดไลน์ด้วย Execution • ฝ่ายวิจัยปรับคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 ขึ้น 21% เป็น 9.9 พันล้านบาท (+22% YoY) และปี 2570 ขึ้น 20% มาอยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+11% YoY) จากผลของดอกเบี้ยจ่าย รวมถึงค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายที่ลดลงเป็นหลัก พร้อมทั้งปรับ ราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 37.00 บาท (ปรับ PER ขึ้นเป็น 20.2 เท่า, อิงค่าเฉลี่ย ระยะยาว 3 ปี จากเดิม 18.0 เท่า, -0.5 S.D) และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading” จากคาดกำไรเติบโตสูง YoY ใน 3Q69 รวมถึงคาดหวังกำไรจะเพิ่มขึ้นทั้งในแง่ QoQ และ YoY ในช่วง 4Q69 ที่เป็น high season จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CRC แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 37.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ส่องกล้อง OSP : อัพเดทราคาเป้าหมายล่าสุดจาก 6 โบรกฯ หลังจบ Earnings Call งวดล่าสุด

ส่องกล้อง TTB : เปิดมุมมองโบรกฯ หลัง ING ดัมพ์ขาย Big Lot ... จังหวะนี้เอาไงดี?

“หุ้นกู้ดิจิทัลแสนสิริ” พร้อมเปิดจองบนแอปฯ เป๋าตัง 27 ส.ค.นี้ ชูดอกเบี้ย 3.70%

TIDLOR ออกหุ้นกู้สกุลเงินเยนครั้งแรก วงเงิน 16,500 ล้านเยน อายุ 3 ปี เสนอขาย นลท.สถาบัน

Popular

PTT Station เอาใจสมาชิกบลูพลัส ลดราคาน้ำมัน 1 บาท/ลิตร ทุกชนิด 19-20 ส.ค.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (19/08/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 116 จุด กลุ่มเทคฯ ร่วงกดตลาด หลังบอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 19 สิงหาคม 2569

Related

บล.ทิสโก้ : CRC แนะนำ“ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 27.00 บาท