ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 24 ส.ค. 69 ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.กรุงศรี ซื้อ 8.00 บล.ทิสโก้ ซื้อ 7.80 บล.พาย ซื้อ 7.70 บล.เอเซีย พลัส Buy เชิง Tactical 6.80 บล.ยูโอบี เคย์เฮียน ซื้อ 6.80 บล.บัวหลวง ทยอยสะสม - สรุปปัจจัยบวก + + ยอดจองตั๋วเครื่องบินล่วงหน้างวด 3Q26/3Q69 มีแนวโน้มเติบโตสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยอุปสงค์เส้นทางยุโรปยังแข็งแกร่ง มี Cabin Factor ราว 80% และเส้นทางใหม่อัมสเตอร์ดัมได้รับการตอบรับดี (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.พาย, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน) + คาดการณ์ผลประกอบการและกำไรสุทธิมีแนวโน้มฟื้นตัว QoQ และจะเติบโตชัดเจนในช่วง High Season ของการท่องเที่ยวไทย (4Q26 - 1Q27) (บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.กรุงศรี, บล.พาย) + แผนการขยายฝูงบินเดินหน้าตามแผน โดยมีเป้าหมายเพิ่มเครื่องบินเป็น 102 ลำ ณ สิ้นปี 2026/2569 (รับเพิ่ม 18 ลำใน 2H26), 111 ลำในปี 2027 และ 128 ลำในปี 2028 พร้อมเปิดเส้นทางใหม่ (เช่น เซียหมิน, ดานัง) และเพิ่มความถี่เส้นทางยุโรป (ปารีส, ซูริค, มิวนิค) หนุนการเพิ่มกำลังการผลิต (ASK) ปี 2027 เติบโตมากกว่า 15% (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.พาย) + การเพิ่มสัดส่วนและขยายระยะเวลาป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน (Fuel Hedging) เป็น 60% ล่วงหน้า 24 เดือน (ทำสัญญา 2H26 ไว้แล้วราว 40-50%) รวมถึงการเริ่มใช้ Options และการทำสัญญาล่วงหน้ากับน้ำมัน Jet โดยตรง ช่วยลดความเสี่ยงและบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนน้ำมัน (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.พาย) + ประมาณการกำไรปกติปี 2027/2570 คาดว่าจะฟื้นตัว 25% YoY (หรือเติบโต +5% YoY ตามมุมมอง บล.กรุงศรี) บนสมมติฐานราคาน้ำมัน Jet fuel ลดลงมาอยู่ที่ 117 USD/bbl (เทียบกับ 135 USD/bbl ในปี 2026F) (บล.เอเซีย พลัส, บล.กรุงศรี) + อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA (Net Debt-to-EBITDA) อยู่ในระดับต่ำเพียง 0.1 เท่า ณ สิ้น 2Q26 และไม่มีความจำเป็นต้องจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมในระยะใกล้ (บล.ทิสโก้) + ระดับ Valuation อยู่ในระดับต่ำและน่าสนใจ โดยเทรด PER ปี 2026 ที่ 9.7x (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสายการบินเอเชียที่ 14.2x) และ EV/EBITDA เพียง 4x (เทียบกับกลุ่มโลกที่ 6-8x) อีกทั้งผ่านพ้นแรงกดดัน (Overhang) จากการปลดล็อกหุ้นต้นทุนต่ำแล้ว รวมถึงการเข้า FTSE Small cap ช่วยเพิ่ม Demand จาก Passive fund (บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.กรุงศรี, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน) สรุปปัจจัยลบ - - ผลประกอบการ 2Q26 ชะลอตัวลง โดยมีกำไรสุทธิ 1.53 พันล้านบาท (-87% YoY, -85% QoQ) และกำไรหลัก 1.59 พันล้านบาท (-77% YoY, -82% QoQ) จากจำนวนผู้โดยสารที่ลดลงเหลือ 3.66 ล้านคน (-8% YoY, -12% QoQ) (บล.บัวหลวง) - ผลประกอบการทั้งปี 2026 ถูกกดดันจากต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง US$187/bbl (+105% YoY, +87% QoQ) รวมถึงค่าเสื่อมราคา ค่าซ่อมบำรุง และ SG&A ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ Consensus ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ลง 12% เหลือ 1.8 - 1.81 หมื่นล้านบาท (-41% ถึง -43% YoY) (บล.บัวหลวง, บล.พาย) - แนวโน้มผลประกอบการ 3Q26 ยังชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล (Low Season) โดยคาดว่าจำนวนผู้โดยสาร, Cabin factor และ Passenger yield อาจปรับลดลง QoQ (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.พาย) - ค่าใช้จ่ายใน 2H26 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการรับมอบเครื่องบินใหม่ เช่น ค่าเช่าเครื่องบิน ค่าซ่อมบำรุง และค่าใช้จ่ายพนักงานจากการปรับฐานเงินเดือน (บล.พาย) - ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันดิบ Brent หากยืนเหนือ 100 USD/bbl ต่อเนื่อง จะเพิ่มความเสี่ยงต่อประมาณการกำไร และผลกระทบจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลาง (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ธนาคารไทยเครดิต คว้า CSR Award 2026 ดีเด่น ตอกย้ำการสร้าง “ความยั่งยืนที่วัดผลได้จริง” ให้เศรษฐกิจไทย

นลท.ยังแห่ซื้อ ETF ชิปแบบเลเวอเรจ แม้ราคาร่วง 70% สะท้อนยังเชื่อมั่นธีม AI แม้เสี่ยงขาดทุนหนัก

อิตาลีขยายเวลาลดภาษีดีเซลถึงวันพุธ รับแรงกดดันราคาพลังงาน

ธนาคารกลางตุรกีจ่อกลับมาใช้ดอกเบี้ย Repo ที่ 37% มองผลกระทบสงครามอิหร่านผ่านจุดเลวร้ายสุด

แคนาดาขึ้นภาษีตอบโต้สหรัฐฯ เสี่ยงสงครามการค้าใหม่

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related