บล.บัวหลวง : THAI มองเป็นจังหวะทยอยสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวในช่วง High Season 4Q26

รายงานพื้นฐานวันนี้ : THAI - การบินไทย(Visit Note). Valuation สะท้อนความกังวลไปมาก แต่ยังรอ High Season 4Q26. THAI รายงานกำไรหลัก 2Q26 ที่ 1.59 พันล้านบาท (-77% YoY, -82% QoQ) และกำไรสุทธิ 1.53 พันล้านบาท (-87% YoY, -85% QoQ) จากจำนวนผู้โดยสารลดลงเหลือ 3.66 ล้านคน (-8% YoY, -12% QoQ) ขณะที่ต้นทุนน้ำมันเครื่องบินเพิ่มขึ้นเป็น US$187/bbl (+105% YoY, +87% QoQ) รวมถึงค่าซ่อมบำรุง ค่าเสื่อมราคา และ SG&A ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Passenger yield เพิ่มเป็น 3.20 บาท/คน-กม. (+20% YoY, +10% QoQ) และ Freight yield เพิ่มเป็น 11.29 บาท/ตัน-กม. (+31% YoY, +35% QoQ) ช่วยชดเชยผลกระทบบางส่วน. แนวโน้ม 3Q26 ยังชะลอตัวตามฤดูกาล โดยจำนวนผู้โดยสารและ Cabin factor คาดลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ ขณะที่ Passenger yield ยังเพิ่ม YoY แต่ลดลง QoQ ส่วนผลกระทบจากต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้นจะถูกบรรเทาบางส่วนจาก Fuel hedging ราว 40% สำหรับ 2H26 ก่อนที่จำนวนผู้โดยสารและ Passenger yield จะกลับมาเพิ่มขึ้น QoQ ใน 4Q26 ตาม High Season ของการท่องเที่ยวไทย. ด้านการเติบโตระยะถัดไป THAI ยังคงแผนขยายฝูงบิน โดยคาดมีเครื่องบิน 102 ลำ ณ YE26, 111 ลำใน YE27 และ 128 ลำใน YE28 พร้อมเปิดเส้นทางใหม่ในเอเชีย เช่น Xiamen และ Da Nang และเพิ่มความถี่เส้นทางยุโรป เช่น Paris, Zurich และ Munich. Fundamental view : Consensus ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ลง 12% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เหลือ 1.8 หมื่นล้านบาท (-43% YoY) ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2026 เพียง 9.7x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสายการบินเอเชียที่ 14.2x ราว 32% ซึ่งน่าจะสะท้อนแนวโน้มกำไร 3Q26 ที่ชะลอตัวไปมากแล้ว จึงมองเป็น จังหวะทยอยสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวในช่วง High Season 4Q26

บล.บัวหลวง : THAI มองเป็นจังหวะทยอยสะสมเพื่อรับการฟื้นตัวในช่วง High Season 4Q26

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด

ส่องกล้อง CBG : อัพเดทประชุมนักวิเคราะห์ มอง Q4 จะฟื้นแรง - หนุนผลงานทั้งปีได้แค่ไหน?

INSET มีลุ้น!คว้างาน 5,000 ลบ. แจกปันผลระหว่างกาล 0.05 บ./หุ้น ขึ้น XD 25 ส.ค.นี้

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 24 ส.ค. 2569

ยอดนิยม

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

ที่เกี่ยวข้อง

ส่องกล้อง THAI : ไขข้อข้องใจ ทำไม 5 โบรกฯ ยังแนะ `ซื้อ` ทั้งที่งบ Q2/69 สะดุด

บล.ทิสโก้ : THAI แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมที่ 7.80 บาท