| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 7 เม.ย. 69 | ชื่อโบรก | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | | บล.ยูโอบีเคย์เฮียน | ซื้อ | 185.00 | | บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล | ซื้อ | 179.00 | | บล.ลิเบอเรเตอร์ | ซื้อ | 175.00 | | บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส | ซื้อ | 174.00 | | บล.เอเซียพลัส | ซื้อ | 170.00 | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 166.00 | | บล.หยวนต้า | TRADING | 164.00 | | บล.ทรีนีตี้ | ซื้อ | 163.00 | | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 160.00 | | บล.ดาโอ | ถือ | 160.00 | | บล.กรุงศรี | Neutral (กลาง) | 160.00 | | บล.บัวหลวง | ถือ | - | สรุปปัจจัยบวก+ กำไรปกติยังแข็งแกร่ง: คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติใน 1Q26 ยังเติบโตได้ QoQ จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์)
+ ราคาน้ำมันดิบขาขึ้น: ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันดิบตลาดโลกที่ทรงตัวระดับสูงจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.เคจีไอ, บล.บัวหลวง)
+ ปริมาณการขายทำสถิติใหม่: คาดปริมาณขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากการเร่งผลิตก๊าซในอ่าวไทยเพื่อความมั่นคงทางพลังงาน และการรับรู้โครงการ SK408 เต็มไตรมาส (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส)
+ ต้นทุนต่อหน่วย (Unit Cost) ลดลง: คาดลดลงมาอยู่ที่ระดับประมาณ 30 ดอลลาร์/BOE จากค่าใช้จ่ายสำรวจและซ่อมบำรุงที่ลดลง (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.ลิเบอเรเตอร์)
+ แนวโน้ม 2Q26 ฟื้นตัวเด่น: คาดกำไรสุทธิจะกลับมาเติบโตแรงจากการทยอยปรับราคาขาย (ASP) ตามราคาน้ำมันที่มี Lag time และผลขาดทุน Hedging ที่จะลดลงหรือกลับรายการเป็นกำไร (บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ)
+ ความเสี่ยงด้านนโยบายต่ำ: มีความเสี่ยงจากกฎเกณฑ์ภาครัฐ (Regulatory Risk) ต่ำกว่าหุ้นกลุ่มพลังงานอื่น เช่น การคุมค่าไฟฟ้าหรือราคาก๊าซหุงต้ม (บล.หยวนต้า, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
สรุปปัจจัยลบ- ขาดทุน Hedging ก้อนโต: คาดกำไรสุทธิ 1Q26 ถูกกดดันอย่างหนักจากผลขาดทุนการทำประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน (Oil Hedging) ทั้งที่เกิดขึ้นจริงและทางบัญชี (MTM) เนื่องจากราคาน้ำมันพุ่งทะลุเพดานที่ทำไว้ (ทุกโบรกเกอร์)
- ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน: คาดรับรู้ผลขาดทุนจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า (Forex Loss) ในไตรมาส 1/26 (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
- ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ยังไม่สะท้อนตลาด: ราคาขายยังปรับขึ้นตามราคาน้ำมันโลกไม่ทันเนื่องจากมีช่วงเวลาล้าหลัง (Lag time) ประมาณ 1-2 เดือน (บล.หยวนต้า, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ลิเบอเรเตอร์)
- ส่วนลดราคา Liquid สูงขึ้น: ใน 1Q26 มีส่วนลดราคาผลิตภัณฑ์ของเหลวเมื่อเทียบกับราคาดูไบกว้างกว่าปกติ (Liquid Discount) จากความผันผวนของตลาด (บล.หยวนต้า, บล.ทิสโก้, บล.ลิเบอเรเตอร์)
- Upside เริ่มจำกัด: ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกเรื่องความตึงเครียดในตะวันออกกลางไปพอสมควรแล้ว ทำให้ส่วนต่างราคาเป้าหมายเริ่มแคบลง (บล.กรุงศรี, บล.ดาโอ)
| 
